Kombinierte institutionelle Ströme über Bitcoin (BTC)-Exchange-Traded-Funds, Stablecoins und unternehmerischen Beständen von Strategy haben sich in den vergangenen 30 Tagen auf einen Rekord von netto 8 Milliarden US‑Dollar an Abflüssen gedreht.
Kernpunkte:
- Institutionelle Kryptoströme sind ins Negative gedreht, mit rekordhohen 8 Milliarden US‑Dollar Abflüssen in 30 Tagen.
- Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in der sechsten Woche in Folge Mittelabflüsse – ihre längste Verlustserie aller Zeiten.
- Analysten warnen, dass die Käufe verhalten bleiben könnten, solange es keinen Kurswechsel der Federal Reserve oder einen anderen klaren Katalysator gibt.
Bitcoin-Abflüsse erreichen Rekordwert von 8 Mrd. $
Eine am 22. Juni veröffentlichte Analyse meldete rekordhohe kombinierte Nettoabflüsse von 8 Milliarden US‑Dollar aus Stablecoins, Spot-ETFs und Strategy, da Institutionen ihr Engagement zum Sommer hin reduzierten. Allein Stablecoins gaben im Laufe des Monats schätzungsweise 5 bis 6 Milliarden US‑Dollar ab und entzogen damit eine wichtige Quelle an Kaufkraft. Diese Token dienen als On‑Ramp‑Liquidität, und ihr Angebot galt lange als führender Indikator dafür, wohin sich die Preise als Nächstes bewegen.
Spot-Bitcoin-Fonds haben sich in der sechsten Woche in Folge abgeschwächt – die längste Serie aller Zeiten – mit Abflüssen von rund 227 Millionen US‑Dollar in den sieben Tagen bis zum 18. Juni, dem geringsten wöchentlichen Abfluss dieser Serie. Die 30‑Tage-Rücknahmen erreichten einen Rekordwert von 6,35 Milliarden US‑Dollar, den schlechtesten Wert unter Hunderten rollierender Zeitfenster.
Ein Großteil der diesjährigen Verkäufe wurde durch Strategy, den größten unternehmerischen Bitcoin-Käufer, ausgeglichen. Letzte Woche leitete das Unternehmen den Großteil eines Aktienverkaufs von 335,5 Millionen US‑Dollar in Bargeld statt in Coins um und kaufte lediglich 520 Bitcoin. Seine Vorzugsaktien waren auf ein Rekordtief gefallen und hatten damit einen Kanal unter Druck gesetzt, über den viele dieser Käufe finanziert worden waren.
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Thielen warnt vor „Buy the Dip“
Analyst Markus Thielen, der das Kurzpapier verfasst hat, sagte, dieser Abschwung unterscheide sich von Ende 2025, als die Ströme lediglich ins Stocken gerieten, anstatt sich umzukehren. Er argumentierte, dass der Rückgang von 82.000 US‑Dollar auf 62.000 US‑Dollar sich als folgenreicher erweisen könnte als der vorherige Fall von 102.000 US‑Dollar. Er warnte, dass eine Seitwärtsphase so lange anhalten könnte, bis sich diese Abflüsse stabilisieren – und Schnäppchenjäger damit weiteren Abwärtsrisiken aussetzt.
Ohne einen dovishen Kurswechsel der Federal Reserve rechnet er kurzfristig mit nur begrenzter Nachfrage.
Allerdings zeigen nicht alle Signale nach unten. Die wöchentlichen Abflüsse haben sich deutlich abgekühlt und fielen von 1,72 Milliarden US‑Dollar Anfang Juni auf rund 227 Millionen US‑Dollar in der vergangenen Woche, während Langfristinvestoren weiterhin zu Rekordbeständen aufstocken. Eine restriktive Fed und ein stärkerer Dollar haben institutionelle Käufer derweil an der Seitenlinie gehalten und die Wetten auf Zinssenkungen gedämpft.
Der Druck begrenzt einen steilen, in Etappen verlaufenden Rückgang. Bitcoin handelt inzwischen im unteren Bereich der 60.000 US‑Dollar und damit unter den Niveaus von 102.000 und 82.000 US‑Dollar, die Thielen für Ende 2025 anführte. Jede weitere Stufe nach unten verlief parallel zu einer abnehmenden institutionellen Nachfrage.
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