Michael Saylor behauptete am Freitag, Kevin Warsh „wird der erste pro-Bitcoin Vorsitzende der US-Notenbank sein“, nachdem Trumps Nominierungsankündigung bekannt wurde, berichtete Bitcoin Magazine.
Die unmittelbare Reaktion von Bitcoin erzählt jedoch eine andere Geschichte: Die Anlage fiel auf 82.000 US-Dollar und löste Liquidationen in Höhe von 1,68 Milliarden US-Dollar aus.
Eine unabhängige Bestätigung von Saylors genauer Aussage ließ sich in großen Nachrichtenquellen oder in Saylors Social‑Media‑Auftritten nicht finden. Die Einordnung steht sowohl im Widerspruch zu Warshs dokumentierten Positionen als auch zum Marktverhalten nach der Nominierung.
Warsh wies private Kryptowährungen in einem Wall‑Street‑Journal‑Gastbeitrag von 2022 als „Software, die so tut, als wäre sie Geld“ zurück. Er befürwortete eine digitale Zentralbankwährung der USA, um Chinas digitalen Yuan zu kontern – eine Haltung, die Bitcoin‑Befürworter weithin als unvereinbar mit den Prinzipien der Dezentralisierung kritisierten.
Was passiert ist
Marktanalysten sehen Warshs potenziellen Einfluss als bärisch für Bitcoin. Markus Thielen von 10x Research sagte gegenüber CoinDesk, Warshs „Fokus auf monetäre Disziplin, höhere Realzinsen und geringere Liquidität stellt Krypto nicht als Absicherung gegen Entwertung dar, sondern als spekulativen Exzess.“
Bitcoin fiel am Freitagmorgen von hohen 80.000ern auf 82.601 US‑Dollar. Long‑Positionen machten 1,56 Milliarden US‑Dollar der gesamten Liquidationen aus und damit 93 % aller Zwangsschließungen laut Daten von CoinGlass. Rund 267.370 Händler wurden aus ihren Positionen gedrängt.
Warsh investierte 2018 in das algorithmische Stablecoin‑Projekt Basis und ist Berater des Krypto‑Vermögensverwalters Bitwise. In früheren Kommentaren erklärte er, Bitcoin könne „als nachhaltiger Wertspeicher ähnlich wie Gold dienen“, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt seien.
Sein Gastbeitrag von 2022 widersprach dieser nuancierten Position jedoch direkt. Warsh schrieb, „Kryptowährung ist ein falscher Begriff – sie ist kein Geld, sie ist Software“, als er für die Entwicklung einer staatlichen CBDC argumentierte.
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Warum das wichtig ist
Die Diskrepanz zwischen der Charakterisierung Warshs als „pro-Bitcoin“ und der Marktrealität stiftet Verwirrung über seinen wahrscheinlichen geldpolitischen Kurs. Seine falkenhafte Bilanz während der Finanzkrise 2008 stellte Inflationssorgen über Wachstum, selbst als die Wirtschaft Deflationsrisiken ausgesetzt war.
Im September 2008, als Lehman Brothers kollabierte, erklärte Warsh, er sei weiterhin nicht bereit, „meine Bedenken in Bezug auf die Inflation aufzugeben“. Sieben Monate später, bei einer Inflation von 0,8 % und einer Arbeitslosenquote von 9 %, hielt er daran fest, dass er sich „mehr über Aufwärtsrisiken bei der Inflation als über Abwärtsrisiken“ sorge.
Renaissance Macro Research erklärte auf X, „Kevin Warsh war seine gesamte Karriere über ein geldpolitischer Falke“ und dass „seine heutige Taubenhaftigkeit aus Bequemlichkeit herrührt“. Bloomberg‑Chefökonomin für die USA, Ana Wong, sagte, Warshs FOMC‑Protokolle aus der Krisenzeit hätten sie „erschreckt“.
Höhere Realzinsen mindern die Attraktivität nicht rentierlicher Anlagen wie Bitcoin. Steigen die Realzinsen, reduzieren Anleger in der Regel ihr Engagement in Risikoanlagen zugunsten verzinslicher Instrumente. Warshs historisches Eintreten für straffere monetäre Bedingungen steht im direkten Konflikt mit dem Liquiditätsumfeld, das das Wachstum von Bitcoin begünstigt hat.
Saylors Unternehmen Strategy hält 712.647 Bitcoin im Wert von rund 62,5 Milliarden US‑Dollar zu aktuellen Preisen und damit etwa 3,4 % des fixen Bitcoin‑Angebots von 21 Millionen. Das Unternehmen kaufte zwischen dem 20. und 25. Januar weitere 2.932 Bitcoin für 264,1 Millionen US‑Dollar.
Die Aktie von Strategy ist seit Juli um rund 64 % auf etwa 160 US‑Dollar gefallen und folgt damit eng dem 31‑prozentigen Rückgang von Bitcoin seit dem Allzeithoch nahe 126.000 US‑Dollar im Oktober. Das Unternehmen sieht sich anhaltenden Fragen gegenüber, ob es seine aggressive Bitcoin‑Akkumulation bei längeren Kursrückgängen aufrechterhalten kann.
Warshs begrenzte Krypto‑Investitionen und gelegentliche positive Kommentare zu Bitcoin als Wertspeicher stellen kein umfassendes pro‑kryptowährungspolitisches Rahmenwerk dar. Seine dokumentierten Positionen zu Geldpolitik, Bilanzverkürzung und Unterstützung staatlicher Digitalwährungen deuten auf ein deutlich komplexeres Verhältnis zu dezentralen Kryptowährungen hin.
Der Vorsitzende der US‑Notenbank beeinflusst die Geldpolitik, kontrolliert sie aber nicht im Alleingang. Das 12‑köpfige FOMC stimmt kollektiv über Zinsentscheidungen ab, wodurch der Einfluss einzelner Mitglieder – unabhängig von ihren persönlichen Ansichten zu Bitcoin – verwässert wird.
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