Mehrere börsengehandelte Fonds für Kryptowährungen, die auf die Zulassung durch
die Bundesregulierungsbehörden warten, stehen vor unsicheren Zeitrahmen,
da der Kongress versucht, eine Regierungsschließung zu verhindern,
die nach Mitternacht am Samstag beginnen soll. Zu den betroffenen
Anträgen gehören Fonds, die Solana
und Litecoin verfolgen, von denen die
Vermögensverwalter sagen, dass sie mehrere Überprüfungsstufen der
Securities and Exchange Commission (SEC) durchlaufen haben.
Was man wissen sollte:
- Die SEC überprüft geänderte S-1-Registrierungsanträge für Solana- und
Litecoin-ETFs, wobei einige Anträge Berichten zufolge kurz vor der
Zulassung stehen. - Eine Regierungsschließung würde die meisten SEC-Mitarbeiter in Urlaub schicken,
was regulatorische Überprüfungen möglicherweise stoppt, es sei denn,
sie werden als wesentlich für die Marktstabilität erachtet. - Der Litecoin-ETF von Canary Capital hat eine Entscheidungsfrist bis zum
2. Oktober, mit weiteren Anträgen, die zwischen dem 10. und 24. Oktober
Antworten erfordern.
Gefährdeter regulatorischer Zeithorizont
Vermögensverwalter haben in den letzten Monaten überarbeitete S-1-
Registrierungsunterlagen bei der SEC eingereicht. Eine mit dem
Antragsverfahren vertraute Person sagte, Genehmigungen für
einige Fonds könnten bereits nächste Woche eintreffen, wenn die
Regierung weiter arbeitet. Spot-Solana-ETF-Anträge sind am
weitesten fortgeschritten, wobei Emittenten mehrere
Runden von SEC-Kommentaren adressiert und sich auf die
endgültige S-1-Abgabe vorbereitet haben.
Die SEC forderte letzte Woche, dass Börsen ihre 19b-4-Einreichungen
zurückziehen und unter den allgemeinen Notierungsstandards neu einreichen.
Diese prozedurale Änderung folgte auf die Genehmigung dieser Standards
Anfang dieses Jahres. Marktbeobachter interpretierten den Schritt als
Vorbereitung zur Genehmigung neuer Kryptowährungsprodukte.
Der Oktober stellt eine komprimierte Reihe von Entscheidungsfristen dar.
Der Litecoin-ETF von Canary Capital erfordert bis zum 2. Oktober eine
regulatorische Antwort. Andere Anwendungen stehen vor
endgültigen Fristen zwischen dem 10. und 24. Oktober, denen nun eine
Verschiebung droht, sollte der Kongress keine Finanzierungsgesetzgebung verabschieden.
Auswirkungen der Schließung auf die Finanzaufsicht
Eine föderale Schließung würde die Mehrheit der Regierungsangestellten
einschließlich des SEC-Personals beurlauben. Eine reduzierte Besatzung
würde bleiben, um wesentliche Operationen zu bearbeiten, obwohl die
Klassifizierung der Überprüfung von Kryptowährungs-ETFs unter
dieser Bezeichnung unklar bleibt.
Frühere Regierungsschließungen führten dazu, dass regulatorische
Überprüfungen von Finanzprodukten pausierten, es sei denn, Beamte
stuften sie als kritisch für die Marktstabilität ein.
Die SEC könnte substanzielle Papierarbeit außerhalb der
öffentlichen Ansicht abgeschlossen haben. Dieses Szenario könnte
die Genehmigungen vor den Fristen oder während einer Schließung
ermöglichen, auch wenn solche Ergebnisse unbestätigt bleiben.
Regulierungsbehörden behalten normalerweise eine begrenzte
Flexibilität während Finanzierungsausfällen, um zeitkritische
Angelegenheiten zu bearbeiten. Vermögensverwalter und Börsen
beobachten die Verhandlungen des Kongresses, während sie
bevorstehende Fristen verfolgen. Die Kombination aus
politischer Unsicherheit und regulatorischen
Zeithorizonten hat zu Planungsherausforderungen
für Firmen geführt, die neue
Anlageprodukte starten möchten.
Verständnis von Kryptowährungs-ETFs
Börsengehandelte Fonds fungieren als Anlagevehikel,
die den Preis ihrer zugrunde liegenden Vermögenswerte verfolgen.
Spot-Kryptowährungs-ETFs halten tatsächliche digitale Vermögenswerte
anstelle von Derivatkontrakten. Die SEC genehmigte 2024 mehrere
Spot-Bitcoin-ETFs, was einen Wandel in der Haltung der Behörde zu
Kryptowährungsanlageprodukten markierte. Solana funktioniert als
Blockchain-Plattform, die dezentrale Anwendungen unterstützt
und Transaktionen verarbeitet. Litecoin operiert als Peer-to-Peer
Kryptowährung, die 2011 als Alternative zu Bitcoin geschaffen wurde.
Vermögensverwalter sehen diese alternativen Kryptowährungs-ETFs
als Erweiterung der im letzten Jahr genehmigten Bitcoin-Produkte.
Viele Unternehmen hinter den Bitcoin-ETF-Anträgen verfolgen Fonds,
die mit anderen digitalen Vermögenswerten verbunden sind, um regulierte
Anlagemöglichkeiten im Kryptowährungssektor zu erweitern.
Politische Unsicherheit herrscht vor
Der Genehmigungsprozess für Kryptowährungs-ETFs hat sich 2025
nach den Bitcoin-ETF-Entscheidungen des vergangenen Jahres beschleunigt.
Firmen bereiteten Anträge vor, da sie mit einer fortdauernden
regulatorischen Offenheit für Spot-Kryptowährungsprodukte rechneten.
Die potenzielle Schließung führt Variablen ein, die über Marktbedingungen
oder regulatorische Standards hinausgehen.
Verhandlungen über die Finanzierung des Kongresses bestimmen jetzt,
ob diese Finanzprodukte planmäßig vorankommen. Vermögensverwalter
stehen vor Wartezeiten, die von politischen Ergebnissen abhängen,
anstatt nur vom Abschluss der regulatorischen Überprüfung.