Stablecoin supply stieg in diesem Quartal auf ein Rekordniveau von über 323 Milliarden US-Dollar, gerade als der Anteil des gestakten Ethers seinen eigenen Höchststand nahe 30 % erreichte.
Stablecoin-Angebot übersteigt 323 Mrd. $
Der Gesamtwert aller Stablecoins kletterte Mitte Mai über 323 Milliarden US-Dollar – ein neues Allzeithoch, das durch Daten von CoinGecko bestätigt wurde. Das Angebot reached 323,3 Milliarden US-Dollar, bevor es leicht nachgab.
Tether (USDT) trieb den Großteil dieses Wachstums an und expanding sein Angebot in den vergangenen vier Wochen um rund 5 Milliarden US-Dollar, womit der Stablecoin 58,69 % des Marktes hält.
Die Schlagzeile verdeckt jedoch eine Abschwächung. USD Coin (USDC), Ethena USDe und PayPal USD zusammen shed etwa 4,2 Milliarden US-Dollar an kombiniertem Angebot, wobei Ethena USDe allein innerhalb eines Monats um 28 % fiel.
In der Zwischenzeit ist die Menge an Ether (ETH), die in Staking-Verträgen gebunden ist, nahe einem Rekord geblieben. Mehr als 36 Millionen ETH sind nun gestakt, nahe 30 % des zirkulierenden Angebots, nachdem das Staking-Verhältnis diese Marke erstmals Anfang dieses Jahres überschritten hatte.
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Die Korrelation in Q2, auf die Analysten achten
Trader betrachten das Stablecoin-Angebot als Stellvertreter für Kapital, das an der Seitenlinie wartet. Ein größerer Pool signals mehr „trockenes Pulver“, das bereitsteht, in Bitcoin (BTC), Ether oder Altcoins zu rotieren, sobald sich die Stimmung dreht.
Diese Lesart hat jedoch einen Vorbehalt.
Ein steigendes Stablecoin-Angebot treibt die Kryptopreise nicht automatisch nach oben, da Stablecoins auch aufgrund von Absicherungsnachfrage, Staking-Aktivität oder bloßer Zahlungsnutzung wachsen können. Mit dem Fear & Greed Index, der im Bereich „Fear“ verharrt, sehen Analysten eher einen Liquiditätsaufbau als eine aggressive Risikoaufnahme.
Die Staking-Seite erzählt eine parallele Geschichte. Starke Beteiligung nimmt Ether von den Börsen, und dieses dünnere liquide Angebot kann Kursbewegungen in beide Richtungen verstärken, wenn sich die Nachfrage im kommenden Quartal verschiebt.
Warum ETH-Staking weiter steigt
Institutionelles Kapital erklärt einen großen Teil des Staking-Booms. Treasury-Unternehmen und börsengehandelte Produkte haben stetig Validatoren hinzugefügt, und BitMine alone has staked more than 1.25 million ETH und damit eine Position von mehreren Millionen Token aufgebaut.
Die Warteschlangen für Validator-Ausstiege sind nahe historischen Tiefstständen geblieben, was Befürchtungen über plötzlichen Unstaking-Druck dämpft.
Ether-Staking ist über Jahre gewachsen, selbst wenn die Preise zurückblieben. Die gestakte Gesamtmenge überschritt Mitte 2025 34 Millionen ETH und kletterte bis Januar 2026 über 36 Millionen – ein Anstieg von rund 77 % in zwei Jahren, der die institutionelle Akkumulation deutlich genauer widerspiegelt als den eigenen ETH-Kursverlauf.
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