Stablecoin supply erreichte in diesem Quartal ein Rekordniveau von über 323 Milliarden US‑Dollar, just als der Anteil des gestakten Ethers seinen eigenen Höchststand nahe 30 % markierte.
Stablecoin-Angebot übersteigt 323 Mrd. $
Der Gesamtwert aller Stablecoins stieg Mitte Mai auf über 323 Milliarden US‑Dollar und markierte damit ein neues Allzeithoch, das durch Daten von CoinGecko bestätigt wurde. Das Angebot reached 323,3 Milliarden US‑Dollar, bevor es leicht zurückging.
Tether (USDT) trieb den Großteil dieses Wachstums an und expanding sein Angebot in den vergangenen 30 Tagen um rund 5 Milliarden US‑Dollar, womit es 58,69 % des Marktes hält.
Die Schlagzeile verdeckt jedoch eine Abschwächung. USD Coin (USDC), Ethena USDe und PayPal USD zusammen shed rund 4,2 Milliarden US‑Dollar an kombiniertem Angebot, wobei Ethena USDe allein innerhalb eines Monats um 28 % fiel.
Unterdessen ist die Menge an Ether (ETH), die in Staking-Verträgen gebunden ist, nahe einem Rekord geblieben. Mehr als 36 Millionen ETH sind inzwischen gestakt – fast 30 % des zirkulierenden Angebots –, nachdem die Staking-Quote diese Marke Anfang des Jahres erstmals überschritten hatte.
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Die Korrelation im 2. Quartal, auf die Analysten achten
Händler betrachten das Stablecoin-Angebot als Proxy für Kapital, das am Seitenrand wartet. Ein größerer Pool signals mehr „trockenen Zunder“, der in Bitcoin (BTC), Ether oder Altcoins fließen kann, sobald sich die Stimmung dreht.
Diese Interpretation hat jedoch einen Vorbehalt.
Ein steigendes Stablecoin-Angebot lässt die Kryptopreise nicht automatisch steigen, da Stablecoins auch durch Hedging-Nachfrage, Staking-Aktivitäten oder schlichte Zahlungsnutzung wachsen können. Mit dem Fear-&-Greed-Index im Bereich „Angst“ sehen Analysten eher eine aufbauende Liquidität, die Risiko noch meidet.
Die Staking-Seite erzählt eine parallele Geschichte. Eine hohe Teilnahme zieht Ether von den Börsen ab, und dieses dünnere liquide Angebot kann Kursbewegungen in beide Richtungen verstärken, wenn sich die Nachfrage im kommenden Quartal verschiebt.
Warum ETH-Staking weiter steigt
Institutionelles Kapital erklärt einen Großteil des Staking-Booms. Treasury-Unternehmen und börsengehandelte Produkte haben stetig Validatoren hinzugefügt, und BitMine alone has staked more than 1.25 million ETH und baut damit eine Position aus mehreren Millionen Token auf.
Die Warteschlangen für Validator-Ausstiege sind nahe historischen Tiefstständen geblieben, was Sorgen über plötzlichen Unstaking-Druck dämpft.
Ether-Staking ist über Jahre gewachsen, selbst als die Preise zurückblieben. Die gestakte Summe überschritt Mitte 2025 die Marke von 34 Millionen ETH und stieg bis Januar 2026 auf über 36 Millionen – ein Zuwachs von rund 77 % in zwei Jahren, der die institutionelle Akkumulation deutlich stärker widerspiegelt als den eigenen ETH-Kursverlauf.
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