Unternehmen, die Bitcoin und andere Kryptowährungen in ihrer Bilanz horten, haben in den letzten Wochen beobachtet, wie ihre Aktienkurse sinken, da die digitale Vermögenswert-Euphorie, die Anleger im Jahr 2025 fesselte, zu erklingen beginnt. Diese Firmen, bekannt als Schatz-Hüter von digitalen Vermögenswerten, beschaffen Kapital durch Aktienverkäufe oder Schuldausgabe, um Kryptowährungen für langfristiges Halten zu erwerben.
Wesentliches zu wissen:
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Mindestens 61 börsennotierte Unternehmen haben Bitcoin- Schatzstrategien übernommen, wobei die Aktien nun von den Sommerhöchstständen fallen, da die Krypto-Begeisterung nachlässt.
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Die MicroStrategy-Aktien fielen von 457 USD im Juli auf 328 USD diese Woche, während das japanische Unternehmen Metaplanet über 60% von seinem Hoch im Juni gefallen ist.
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Analysten warnen, dass diese Unternehmen eine gehebelte Exposition gegenüber der Krypto-Volatilität bieten und oft vier bis fünfmal stärker als Bitcoin selbst während Abschwüngen zurückgehen.
Schatzstrategie schlägt fehl, da die Marktstimmung sich ändert
Strategy (ex-MicroStrategy), geleitet von Michael Saylor und als Pionier der Unternehmens-Bitcoin-Akkumulation angesehen, verdeutlicht die Schwierigkeiten des Sektors. Die Aktie des Unternehmens fiel von 457 USD im Juli auf bis zu 328 USD diese Woche, was die schwächste Leistung seit April markiert. Trotz des jüngsten Rückgangs bleiben die Aktien für das Jahr um 13% im Plus.
Das japanische Bitcoin-Schatz-Unternehmen Metaplanet erreichte diese Woche den niedrigsten Punkt seit Mai. Die Aktie ist mehr als 60% von ihrem Höchststand im Juni gefallen, bleibt jedoch mit einer Jahresperformance von 105% im Plus. Andere Unternehmen, die auf Bitcoin-Strategien umgeschwenkt sind, haben ähnliche Volatilität erfahren.
Das in Großbritannien ansässige Webdesign-Unternehmen Smarter Web Company sah seine Aktien in die Höhe schnellen, nachdem es im April eine Bitcoin-Kaufstrategie angekündigt hatte. Seitdem ist die Aktie mehr als 70% von ihrem Hoch im Juni gefallen. Alt5 Sigma, das in Trumps Krypto-Venture World Liberty Financial investierte, stürzte mehr als 61% von seinem Höchststand im Juni ab, nachdem eine 1,5-Milliarden-Dollar-Vereinbarung mit dem Venture angekündigt wurde.
Der Kryptowährungs-Schatztrend hat sich über Bitcoin hinaus erweitert und umfasst Ethereum und andere digitale Vermögenswerte. Von Peter Thiel unterstützte BitMine und das Gaming-Mediennetzwerk GameSquare kündigten in diesem Jahr Ether-Kaufpläne an, was ihre Aktien vor nachfolgenden Rückgängen um etwa 67% seit Juli in die Höhe trieb.
Analysten warnen vor Hebelrisiken und Marktdynamiken
Kaiko-Analyst Adam McCarthy beschrieb das Ausmaß der Umkehrung als "völlig unsurprising," und bemerkte, dass diese Unternehmen im Wesentlichen als Volatilitäts-Spiele fungieren. Wenn Bitcoin um 3% fällt, sinken Schatz-Unternehmen oft um ein Vielfaches dieses Betrags, manchmal vier- oder fünfmal so viel aufgrund ihrer gehebelten Exposition.
"Für Einzelhandelsnutzer ist es oft ein Schock, so dass es den Abschwung wahrscheinlich verstärkt, wenn einige aus Angst verkaufen," sagte McCarthy.
Der Analyst hob ein besorgniserregendes Muster hervor, bei dem Unternehmen Krypto-Erzählungen vermarkten, um Aktienwerte zu erhöhen, anstatt wirklich in digitale Vermögenswerte zu investieren.
Die Marktwerte dieser Firmen können während Abschwüngen unter den tatsächlichen Wert ihrer Krypto-Bestände fallen. Digitale Vermögenswerte-Schatz-Unternehmen sind stark von Kapitalmarktzugang abhängig, um ihre Krypto-Käufe zu finanzieren, was "trockenfallen kann, wenn die Stimmung abkühlt," so Lale Akoner, Global Market Analyst bei eToro.
"Neben ihrer Bitcoin-Exposition haben die meisten Unternehmen nur bescheidene Grundlagen, so dass ihre Bewertungen nicht viel Puffer bieten," erklärte Akoner. Dieses Fehlen von zugrundeliegender Geschäftsstärke macht Schatz-Unternehmen besonders anfällig für Krypto-Marktschwankungen.
Verständnis für Digitale Asset Treasury-Unternehmen
Digitale Vermögenswerte-Schatz-Unternehmen repräsentieren eine relativ neue Unternehmensstrategie, bei der traditionelle Unternehmen auf die Akkumulation von Kryptowährungen als wichtigsten Wertvorschlag umschwenken. Diese Unternehmen agieren typischerweise durch den Verkauf von Eigenkapital oder die Ausgabe von Unternehmensschuldverschreibungen, um Kapital zu beschaffen, das dann verwendet wird, um Kryptowährungen in ihren Bilanzen zu kaufen und zu halten. Die Strategie gewann an Popularität, als Bitcoin im gesamten Jahr 2025 Rekordhöhen erreichte, insbesondere nachdem die Regierung von Präsident Donald Trump den Kryptowährungssektor unterstützte.
Mindestens 61 börsennotierte Unternehmen, die nicht primär im Geschäft mit digitalen Vermögenswerten tätig sind, haben laut Reuters vom Juni Bitcoin-Schatzstrategien übernommen. Diese Unternehmen reichen von etablierten Technologieunternehmen bis hin zu kleineren Unternehmen, die ihr Geschäftsmodell durch Kryptowährungsexposition transformieren wollen.
Das Schatzmodell schafft gehebelte Exposition gegenüber Kryptowährungspreisbewegungen und verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste im Vergleich zu direkten Krypto-Investitionen. Wenn Kryptowährungspreise steigen, übertreffen Schatz- Unternehmensaktien oft die zugrunde liegenden digitalen Vermögenswerte aufgrund des Hebeleffekts und der Anlegerbegeisterung für Krypto-Exposition durch traditionelle Eigenkapitalmärkte.
Marktausblick bleibt unsicher
Der jüngste Abschwung der Schatz-Unternehmensaktien spiegelt breitere Fragen über die Nachhaltigkeit von krypto-fokussierten Geschäftsmodellen wider. Privatanleger, die einen Großteil der Begeisterung für diese Aktien angeheizt haben, scheinen zunehmend von der Volatilität abgeschreckt zu sein und tragen zum Verkaufsdruck bei.
Trotz der aktuellen Herausforderungen bereitet sich die Krypto-Börse Gemini auf den Börsengang am Freitag über Nasdaq vor. Die Börse, unterstützt von Cameron und Tyler Winklevoss, erhöhte ihre vorgeschlagene Preisspanne für den US-Börsengang und strebt eine Marktbewertung von bis zu 3,08 Milliarden US-Dollar an, was auf anhaltendes institutionelles Interesse an Krypto-Unternehmen hindeutet.
Abschließende Gedanken
Digitale Vermögenswerte-Schatz-Unternehmen stehen unter wachsendem Druck, da die Begeisterung für den Kryptowährungsmarkt nachlässt und ihre gehebelten Geschäftsmodelle die Abwärtsvolatilität verstärken. Während einige Firmen ihre Gewinne seit Jahresbeginn beibehalten, heben die jüngsten starken Rückgänge die Risiken von Strategien hervor, die Unternehmensbewertungen direkt an Krypto-Preisbewegungen koppeln.