Der bedeutende Stablecoin-Emittent Tether
arbeitet mit dem Vermögensverwalter KraneShares und der
regulierten Plattform Bitfinex Securities zusammen, um die
institutionelle Akzeptanz von tokenisierten Finanzprodukten zu
beschleunigen und einen Markt zu erschließen, der bis zum Ende
des Jahrzehnts Billionen erreichen soll.
Der Stablecoin-Riese Tether
hat eine strategische Partnerschaft mit dem Vermögensverwalter
KraneShares und der Plattform für tokenisierte Wertpapiere,
Bitfinex Securities, angekündigt. Der jüngste Vorstoß großer
Finanzakteure zielt darauf ab, traditionelle Anlageprodukte
auf Blockchain-Bahnen zu bringen.
Die am Donnerstag bekannt gegebene Zusammenarbeit versetzt die
drei Unternehmen in die Lage, sich einen Anteil an dem von der
Industrie prognostizierten Multi-Billionen-Dollar-Markt für
tokenisierte Wertpapiere bis 2030 zu sichern.
Die Partnerschaft bringt Tethers Abteilung für
Vermögens-Tokenisierung, Hadron by Tether,
zusammen mit KraneShares' Expertise im Bereich
börsengehandelter Fonds und der regulierten
Handelsinfrastruktur von Bitfinex Securities. Gemeinsam wollen
die drei Parteien tokenisierte Versionen traditioneller
Finanzprodukte schaffen und die notwendigen Systeme für den
Handel auf regulierten digitalen Plattformen aufbauen.
Kombination von Infrastruktur, Expertise und Vertrieb
Hadron by Tether
dient als technologisches Rückgrat der Partnerschaft und bietet
die Plattforminfrastruktur für sichere und skalierbare
Märkte für tokenisierte Vermögenswerte. Die Abteilung
ist auf die Erstellung digitaler Repräsentationen von
realen Vermögenswerten auf Blockchain-Netzwerken spezialisiert
und ermöglicht die Vorteile der Programmierbarkeit,
Komponierbarkeit und verbesserten Transparenz, die die
Blockchain-Technologie bietet.
Bitfinex Securities
bringt essentielle regulatorische Fähigkeiten mit seinem
lizenzierten Plattformangebot unter El Salvadors
National Commission of Digital Assets
(CNAD). Die Plattform bietet eine sekundäre Handelsliquidität,
einen Service, der für die Schaffung glaubwürdiger Märkte
notwendig ist, auf denen Anleger tokenisierte Wertpapiere
sicher handeln können. Bitfinex Securities war die
erste internationale Plattform, die eine Lizenz als Anbieter
von digitalen Asset-Dienstleistungen
unter dem bahnbrechenden Digital Assets Issuance Law von
El Salvador erhielt, das im Januar 2023 verabschiedet wurde.
KraneShares, der für die Verwaltung
des größten, in den USA gelisteten China-fokussierten ETF
bekannt ist, wird seine umfangreiche Expertise im Bereich von
börsengehandelten Fonds und globalen Distributionskanälen
einbringen. Das Vermögensverwaltungsunternehmen hat sich zu
einem führenden Anbieter innovativer Investmentstrategien
mit Fokus auf China, Klima und alternative Anlagen entwickelt.
Für diese Partnerschaft bringt KraneShares wertvolle
Kenntnisse über Fondsstrukturen, Investornachfragen und die
operativen Anforderungen mit, die für die Einführung von
tokenisierten Produkten auf globalen Märkten notwendig sind.
Ein Markt im Zeichen enormer Wachstumschancen
Die Zusammenarbeit erfolgt, da Finanzinstitutionen weltweit
untersuchen, wie reale Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und
ETFs auf Blockchain-Netzwerke gebracht werden können. Laut
der Partnerschaftsankündigung wird erwartet, dass der globale
Markt für tokenisierte Wertpapiere von etwa
$30 Milliarden im Jahr 2025 auf fast $10 Billionen im Jahr 2030
wächst, was die beschleunigte institutionelle Übernahme der
blockchain-basierten Kapitalbildung widerspiegelt.
Diese Prognosen, obwohl ehrgeizig, stimmen mit breiteren
Branchentrends überein. McKinsey & Company's
Analyse
schätzt, dass die Marktkapitalisierung der tokenisierten
Vermögenswerte in einem Basis-Szenario bis 2030 etwa
$2 Billionen erreichen kann und sich in einem positiven
Szenario möglicherweise auf $4 Billionen verdoppeln könnte.
Andere Branchenprognosen haben noch höhere Zahlen prognostiziert,
wobei einige Schätzungen bis zu $16 Billionen bis $30 Billionen
je nach Übernahmeraten und dem Umfang der eingeschlossenen
Vermögenswerte betragen.
"Heute existieren mehr als $700 Billionen in globalen
Finanzvermögen, wobei bis 2030 über $10 Billionen
tokenisiert werden sollen", sagte Gabor Gurbacs, CEO von
Hadron by Tether, in der Partnerschaftsankündigung.
"Wir bauen die Infrastruktur auf, die diese Märkte mit
einer effizienteren und zugänglicheren Zukunft verbinden
wird."
Die überzeugende Wertproposition der Tokenisierung
Der Reiz von tokenisierten Wertpapieren liegt in ihrem Potenzial,
die Emission, den Handel und die Abwicklung von Finanzprodukten
zu revolutionieren. Traditionelle Wertpapiermärkte arbeiten
mit zahlreichen Zwischenhändlern, Abwicklungsverzögerungen
und begrenzten Handelszeiten. Tokenisierte Versionen
versprechen eine nahezu sofortige Abwicklung, eine 24/7
Handelsfähigkeit, reduzierte Betriebskosten und erhöhte
Zugänglichkeit durch Fraktionalisierung.
Für Investoren könnte die Tokenisierung die Möglichkeit
bedeuten, über digitale Wallets in Fonds zu investieren, wobei
Transaktionen in Minuten statt Tagen abgewickelt werden. Für
Emittenten bieten blockchain-basierte Wertpapiere
effizientere Compliance-Prozesse, automatisierte
Dividendenausschüttungen über Smart Contracts und Zugang
zu einer globalen Investorenbasis ohne traditionelle
geografische Beschränkungen.
"Glaubwürdige Sekundärmärkte sind entscheidend, um das
volle Potenzial tokenisierter Vermögenswerte zu realisieren",
sagte Jesse Knutson, Leiter der Operationen bei Bitfinex
Securities. "Wenn Investoren sicher handeln können und
Regulierungsbehörden Klarheit haben, werden neue
Kapitalarten zugänglich. Diese Zusammenarbeit mit KraneShares
spiegelt eine aufregende Entwicklungsrichtung wider, bei der
institutionelles Kapital zunehmend zu tokenisierten Vermögenswerten
migriert, da es den Wert von Effizienz, Skalierbarkeit und
Innovation erkennt."
KraneShares' mutige Vision der Tokenisierung
Die Partnerschaftsankündigung enthüllte einen unerwartet
aggressiven Zeitplan von KraneShares in Bezug auf die
Übernahme der Tokenisierung. Jonathan Krane, CEO von
KraneShares, erklärte,
dass das Unternehmen glaubt, dass sein Geschäft "in den
nächsten drei bis vier Jahren zu 100% tokenisiert sein wird"
und bezeichnete diese strategische Vereinbarung als "einen
wichtigen Schritt in diese Zukunft."
Dieses Engagement eines Vermögensverwalters, der
große Fonds wie den KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)
beaufsichtigt, signalisiert wachsendes Vertrauen unter
traditionellen Finanzinstitutionen, dass die Tokenisierung
nicht nur eine experimentelle Technologie darstellt,
sondern eine grundlegende Infrastrukturverbesserung für
Kapitalmärkte.
Das Pionier-Regulierungsrahmenwerk El Salvadors
Die Partnerschaft baut auf El Salvadors zukunftsweisendem
Ansatz zu digitalen Vermögenswerten
auf. Nachdem es als erstes Land Bitcoin im September 2021 als
gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt hatte, entwickelt die
zentralamerikanische Nation weiterhin umfassende regulatorische
Rahmenwerke für digitale Innovationen im Bereich von
Vermögenswerten.
Das Digital Assets Issuance Law,
das im Januar 2023 verabschiedet wurde, schuf eine klare
regulatorische Struktur für tokenisierte Wertpapiere und
etablierte CNAD als Aufsichtsbehörde. Dieses Rahmenwerk hat
große Krypto-Plattformen einschließlich Tether, Bitfinex und
Binance dazu angezogen, ihre Tätigkeit im Land aufzunehmen und
El Salvador als aufstrebendes Zentrum für digitale
Vermögensdienstleistungen in Lateinamerika zu positionieren.
Teil einer breiteren institutionellen Welle
Die Partnerschaft zwischen Tether, KraneShares und Bitfinex
ist nur ein Beispiel für das zunehmende institutionelle
Interesse an tokenisierten Vermögenswerten. Der
BUIDL-Fonds von BlackRock
ist auf über $2,5 Milliarden an verwaltetem Vermögen
gewachsen und damit der weltweit größte
tokenisierte Treasury-Fonds geworden. Der
OnChain U.S. Government Money Fund von Franklin Templeton
expandiert weiter über mehrere Blockchains und Jurisdiktionen.
Weitere große Finanzinstitutionen, darunter UBS, JPMorgan
und Fidelity, testen aktiv Blockchain-Infrastrukturen
für Anleihen, private Kredite und Aktienfonds. BlackRock-CEO
Larry Fink nannte die Tokenisierung
"die nächste Generation für Märkte"
und prognostizierte, dass "jede Aktie und jede Anleihe"
letztendlich tokenisiert werden.
Herausforderungen voraus
Trotz optimistischer Prognosen bleiben bedeutende
Herausforderungen für die weitverbreitete Akzeptanz der
Tokenisierung bestehen. Der regulatorische Klarheitsbedarf
variiert stark zwischen den Gerichtsbarkeiten, wobei einige
Länder die Technologie annehmen, während andere restriktive
Rahmenwerke aufrechterhalten. Die technische Interoperabilität
zwischen verschiedenen Blockchain-Netzwerken erfordert weitere
Entwicklungen. Viele Finanzinstitutionen verharren in einer
"Abwarten und sehen"-Position und beobachten, wie frühe
Anwender mit Compliance-Anforderungen und operativen
Herausforderungen umgehen.
Die Modernisierung der bestehenden Finanzinfrastruktur,
insbesondere in stark regulierten Bereichen, stellt erhebliche
Hürden dar. Traditionelle Wertpapiermärkte haben sich über
Jahrzehnte mit tief verwurzelten Prozessen und Systemen
entwickelt. Die Umstellung auf blockchainbasierte Alternativen
erfordert nicht nur technologische Veränderungen, sondern
auch grundlegende Veränderungen in Marktstruktur,
Verwahrungsbedingungen und regulatorischen Anforderungen.
Abschließende Gedanken
Die Partnerschaft zwischen Hadron by Tether, KraneShares und Bitfinex Securities wird sich auf die Bewertung der institutionellen Nachfrage, die Validierung von tokenisierten Produktstrukturen und die Förderung der Integration realer Vermögenswerte in Blockchain-Systeme konzentrieren. Die Zusammenarbeit wird El Salvadors regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte als Grundlage nutzen, um Produkte zu entwickeln, die potenziell weltweit skalierbar sind.
"Diese Zusammenarbeit spiegelt die Verpflichtung von Tether und Bitfinex Securities wider, die Entwicklung der Kapitalmärkte zu unterstützen", sagte Paolo Ardoino, CEO von Tether und CTO von Bitfinex Securities. "Die Zusammenarbeit mit KraneShares ermöglicht es uns, traditionelle Anlageprodukte mit der Finanzinfrastruktur der nächsten Generation zu verbinden."
Da die Tokenisierung von experimentellen Pilotprojekten zu skalierbaren kommerziellen Implementierungen übergeht, könnten Partnerschaften wie diese zwischen Technologieanbietern, regulierten Plattformen und traditionellen Vermögensverwaltern entscheidend sein, um die Lücke zwischen konventionellem Finanzwesen und auf Blockchain basierten Systemen zu überbrücken.
Ob der Markt die ehrgeizigen Prognosen von mehreren Billionen Dollar bis 2030 erreichen wird, hängt von der kontinuierlichen regulatorischen Entwicklung, der institutionellen Übernahme und dem nachgewiesenen operativen Erfolg der frühen tokenisierten Produkte ab.