Institutionelle Anleger zogen Gelder aus Bitcoin-börsengehandelten Fonds ab und lenkten Kapital in neu aufgelegte Altcoin-Produkte um – ein potenzieller Wendepunkt in der Positionierung am Kryptomarkt im Dezember. Die US-ETF-Branche verzeichnete 2025 Rekordzuflüsse von 1,4 Billionen Dollar, doch Kryptofonds zeigten zum Jahresende eine auseinanderlaufende Entwicklung.
Was geschah: ETF-Rotation
BlackRocks IBIT verzeichnete Zuflüsse von 25,4 Milliarden Dollar im Jahr 2025, obwohl der Fonds mit minus 9,6 % Rendite als einziger unter den zehn größten Zuflussgewinnern im Minus lag. Eric Balchunas, Senior-ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, beschrieb die Zuflüsse als „Boomer, die eine HODL-Klinik veranstalten“.
Der Fonds schlug nach einem Rückgang von Bitcoin um 30 % gegenüber dem Oktoberhoch die Gegenrichtung ein. IBIT verzeichnete fünf aufeinanderfolgende Wochen mit Abflüssen in Höhe von insgesamt 2,7 Milliarden Dollar bis zum 24. Dezember.
Ethereum-ETFs folgten einem ähnlichen Muster und erlebten im Dezember sieben Tage in Folge Abflüsse in Höhe von insgesamt 685 Millionen Dollar. Bis zum 24. Dezember verzeichneten Bitcoin-ETFs Abflüsse von 629 Millionen Dollar, während Ethereum-Produkte 512 Millionen Dollar verloren.
US-Spot-XRP-ETFs starteten am 13. November und verbuchten 28 aufeinanderfolgende Handelstage mit Nettozuflüssen – ein bislang unerreichter Wert für einen Krypto-ETF zum Start. Die kumulierten Zuflüsse erreichten 1,14 Milliarden Dollar ohne einen einzigen Abfluss-Tag, auch wenn tägliche Ströme von 10 bis 50 Millionen Dollar kleiner blieben als die anfängliche Performance der Bitcoin-ETFs mit 500 Millionen Dollar oder mehr.
Solana-ETFs zogen 750 Millionen Dollar an, obwohl der SOL-Kurs seit Oktober um 53 % gefallen ist. Im Gegensatz zu XRP-Produkten verzeichneten Solana-Fonds mehrere Abflusstage Ende November und Anfang Dezember.
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Warum es wichtig ist: Marktpositionierung
Der breitere ETF-Markt erzielte 2025 eine historische „Triple-Crown“: Rekorde bei Zuflüssen, mehr als 1.100 neuen Auflagen und einem Handelsvolumen von 57,9 Billionen Dollar. Die USA hatten diese drei Kennzahlen zuletzt 2021 gleichzeitig erreicht.
Dieser Präzedenzfall birgt Risiken. Der S&P 500 stürzte 2022 nach der Triple-Crown 2021 um 19 % ab, ausgelöst durch Zinserhöhungen der Federal Reserve. Balchunas warnte, „weil dieses Jahr für ETFs so perfekt schien, sollte man sich irgendwie wappnen“.
XRP’s Klage mit der SEC endete im August mit einem Vergleich über 125 Millionen Dollar, der es als Nicht-Wertpapier einstufte. Einige Analysten führen die anhaltenden Zuflüsse in XRP-ETFs eher auf regulatorische Klarheit als auf die Kursentwicklung zurück, da XRP weiterhin 50 % unter seinem Juli-Hoch notiert.
Skeptiker merken an, dass die stetigen Zuflüsse in neue Altcoin-ETFs einen typischen „Flitterwochen-Effekt“ von Launches widerspiegeln könnten.
Trotz rekordverdächtiger institutioneller Nachfrage fielen sowohl die Kurse von XRP als auch SOL im Dezember – eine Diskrepanz, die einige auf Gewinnmitnahmen zum Jahresende und Verteilung durch Wale zurückführen, welche ETF-Käufe ausgleichen.
Da Dutzende von Krypto-ETF-Anträgen auf die Prüfung durch die SEC warten, werden 2026 weitere Altcoin-Produkte erwartet. Die Rotation innerhalb von Krypto-ETFs deutet darauf hin, dass institutionelle Anleger selektiver werden und sich über Bitcoin und Ethereum hinaus auf Assets mit regulatorischer Klarheit konzentrieren.
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