Strategy, vormals MicroStrategy, verzeichnete einen starken Kursrückgang, nachdem Bitcoin (BTC) am Wochenende gefallen war, wobei MSTR schneller fiel als der zugrunde liegende Vermögenswert. Grund dafür ist die durch Schulden finanzierte Ansammlung von mehr als 250.000 BTC – eine Position, die das Unternehmen zum größten Unternehmenshalter der Kryptowährung macht.
Was ist passiert: Strategy-Aktie fällt
Der Ausverkauf folgte auf eine breitere Bitcoin-Korrektur, die MSTR mit verstärkter Dynamik nach unten zog.
Strategy hat im Laufe der Zeit Wandelanleihen und andere Finanzierungsinstrumente genutzt, um seine Bitcoin-Reserve aufzubauen. Das bedeutet, dass selbst ein moderater prozentualer Rückgang des BTC-Kurses zu deutlich stärkeren Verlusten für Aktionäre führen kann, die sowohl dem Wertverlust des Vermögenswerts als auch dem Leverage-Risiko ausgesetzt sind.
Das Unternehmen signalisierte während des Rückgangs, dass es weiterhin mehr Bitcoin erwirbt.
Michael Saylor, der Chairman von Strategy, hat öffentlich erklärt, das Unternehmen könne 100 Jahre lang weiter Bitcoin kaufen und werde keine Liquidation erleben, wobei er den Rückgang als langfristige Kaufgelegenheit darstellt.
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Warum das wichtig ist: Verstärkte Volatilität
Die Struktur von Strategy funktioniert wie eine gehebelte Wette auf Bitcoin. Das zieht Trader an, die über ein Standard-Brokerage-Konto ein Krypto-Exposure suchen, birgt aber ein Risiko, das über das eines direkten Haltens von BTC hinausgeht.
Wenn Bitcoin um wenige Prozent fällt, tendiert MSTR dazu, stärker zu fallen, weil Investoren sowohl die Schuldenverpflichtungen des Unternehmens als auch seine konzentrierte Position einpreisen.
Börsennotierte Unternehmen halten inzwischen einen signifikanten Anteil des gesamten Bitcoin-Angebots, wobei Strategy in dieser Gruppe dominiert. Dieses Modell verstärkt die Ergebnisse in beide Richtungen – Rallyes können die Aktie schnell nach oben treiben, während schnelle Rückgänge die Verluste verstärken. Das macht die Positionsgröße entscheidend für Anleger, die MSTR als Bitcoin-Ersatz betrachten, anstatt den Vermögenswert selbst zu halten.
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