Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, sagte am Mittwoch, dass jeder Stablecoin, der in Großbritannien weitverbreitet als Zahlungsmittel genutzt wird, unter Bankenvorschriften operieren muss, einschließlich Einlegerschutz und Zugang zu Zentralbank-Reserven.
Wissenswertes:
- Baileys Position markiert einen tonalen Wandel von seiner vorherigen Skepsis gegenüber Kryptowährungen, wobei er jedoch bezweifelt, dass der aktuelle Stablecoin-Einsatz als echte geldähnliche Zahlungsaktivität qualifiziert.
- Die Zentralbank plant, in den kommenden Monaten ein Konsultationspapier zu Stablecoins zu veröffentlichen, das vorschlägt, dass weitverbreitete Tokens Zugang zu BoE-Konten erhalten, um ihren monetären Status zu etablieren.
- Vertreter der Kryptowährungsbranche haben Bedenken über den regulatorischen Ansatz der BoE geäußert und auf vorgeschlagene Beschränkungen der Stablecoin-Bestände und Kriterien für die Festlegung, welche Tokens unter die Aufsicht fallen, hingewiesen.
Regulatorischer Rahmen nimmt Gestalt an
Bailey schrieb in der Financial Times, dass es unklug wäre, Stablecoins aus Prinzip zu verwerfen. Er unterschied jedoch zwischen ihrer derzeitigen Hauptfunktion – der Erleichterung des Ein- und Ausstiegs aus Kryptowährungsgeschäften – und tatsächlichen geldähnlichen Zahlungssystemen.
Der Gouverneur bestätigte, dass die BoE innerhalb von Monaten Konsultationsdokumente zu Stablecoins veröffentlichen werde.
"Dabei werden wir darlegen, dass weitverbreitete britische Stablecoins Zugang zu Konten bei der BoE haben sollten, um ihren Status als Geld zu stärken", schrieb Bailey.
Er schlug auch eine potenzielle finanzielle Landschaft vor, in der Banken und Stablecoins nebeneinander operieren, wobei Nicht-Banken größere Kreditvergabeverantwortungen übernehmen. Bailey räumte ein, dass solche strukturellen Veränderungen eine gründliche Bewertung erfordern würden.
Marktumfeld und Branchenreaktion
Stablecoins sind digitale Tokens, die darauf abzielen, einen konstanten Wert zu halten, typischerweise durch traditionelle Vermögenswerte wie US-Dollar oder Staatsanleihen gedeckt. Ihre Popularität ist erheblich gewachsen, mit weiterer Expansion, die nach der Verabschiedung des US-GENIUS-Gesetzes im Juli erwartet wird, das Bundesvorschriften für Stablecoins etablierte.
Bailey sagte der Times im Juli, dass die Technologie Risiken für das Bankensystem darstelle, indem sie möglicherweise Geld abzieht und Kreditmechanismen schwächt. Seine Kommentare am Mittwoch stellen eine etwas weniger konfrontative Haltung dar.
Kryptowährungssektorvertreter haben Bedenken über die vorsichtige regulatorische Haltung der BoE geäußert.
Besondere Bedenken umfassen vorgeschlagene Obergrenzen für Stablecoin-Bestände, den Prozentsatz der absichernden Vermögenswerte, die für Zinserträge in Frage kommen, und die Standards, die die BoE anwenden wird, um die regulatorische Zuständigkeit über bestimmte Stablecoins zu bestimmen.
Bailey spezifizierte, dass Stablecoins risikofreies abgesichertes Vermögen behalten, von Versicherungs- und Abwicklungsprotektationen profitieren und die sofortige Umwandlung in Bargeld ohne Abhängigkeit von Kryptowährungsbörsen erlauben sollten.
Stablecoins fungieren als digitale Repräsentationen von Werten, die darauf ausgelegt sind, die Preisvolatilität zu vermeiden, die für Bitcoin und andere Kryptowährungen charakteristisch ist. Emittenten halten typischerweise Reserven in traditionellen Währungen oder Wertpapieren, um den stabilen Wert der Tokens zu unterstützen. Die Tokens dienen als Brücke zwischen herkömmlichen Finanzmärkten und Kryptowährungsmärkten, obwohl Regulierungsbehörden weltweit weiterhin ihre systemischen Implikationen untersuchen.
Der regulatorische Rahmen der BoE würde weitverbreitete Stablecoins ähnlich wie Bankeinlagen behandeln. Dieser Ansatz spiegelt die Bedenken wider, dass unzureichend regulierte digitale Währungen die finanzielle Stabilität gefährden könnten, wenn sie signifikante Marktdurchdringung ohne geeignete Schutzvorkehrungen erreichen.
Abschließende Gedanken
Baileys Ankündigung signalisiert die Absicht der BoE, eine umfassende Aufsicht über Stablecoins zu etablieren, während sie die potenzielle Rolle dieser digitalen Instrumente in Großbritanniens Zahlungsinfrastruktur anerkennt. Die bevorstehende Konsultation wird spezifische regulatorische Anforderungen für Stablecoin-Betreiber klären, die die monetäre Gleichwertigkeit etablieren wollen.