Gemini Space Station Inc., die von den milliardenschweren Zwillingen Cameron und Tyler Winklevoss geleitete Kryptowährungsbörse, beantragte am Freitag einen erstmaligen Börsengang und schließt sich damit einer Welle von Kryptounternehmen an, die in das öffentliche Angebot eintreten, unterstützt durch die förderliche regulatorische Umgebung der Trump-Administration. Die in New York ansässige Plattform meldete einen Nettoverlust von 282,5 Mio. USD bei einem Umsatz von 67,9 Mio. USD für das am 30. Juni endende Halbjahr, wie aus den Dokumenten der Securities and Exchange Commission hervorgeht.
Was man wissen sollte:
- Gemini meldete einen Nettoverlust von 282,5 Mio. USD im ersten Halbjahr 2025, der deutlich höher war als der Verlust von 41,4 Mio. USD im selben Zeitraum des letzten Jahres
- Die Plattform verwaltet mehr als 18 Milliarden USD an Vermögenswerten und erzielt 65,5% des Umsatzes aus transaktionsbasierten Handelsgebühren
- Der Börsengang folgt auf andere erfolgreiche Kryptowährungslistungen, darunter Circles Debüt im Wert von 1,2 Milliarden USD, und kommt inmitten der Unterstützung der Trump-Administration für Kryptowährungsregulierung
Wachsende Verluste trotz steigender Vermögenswerte
Die finanzielle Leistung des Unternehmens verschlechterte sich im Vergleich zum Vorjahr, als ein Nettoverlust von 41,4 Mio. USD bei einem Umsatz von 73,5 Mio. USD im gleichen sechsmonatigen Zeitraum verzeichnet wurde. 2014 gegründet, beaufsichtigt Gemini nun mehr als 18 Milliarden USD an Kundenvermögen in seinen verschiedenen Diensten.
Transaktionsumsätze aus volumengestütztem Handel stellten den größten Teil des Einkommensstroms von Gemini dar und machten fast zwei Drittel des Gesamtumsatzes im ersten Halbjahr 2025 aus. Die Börse bietet Handel mit Kryptowährungen, einen dollar-unterstützten Stablecoin namens Gemini Dollar, Staking-Dienste und eine Kreditkarte, die Krypto-Belohnungen für Nutzer bietet.
Über Einzelhandelsdienste hinaus betreibt die Plattform institutionelle Produkte, darunter Kryptowahrungsverwahrung und außerbörsliche Transaktionen für große Investoren.
Krypto-Börsengang-Welle unter Trump
Der Antrag kommt in einer Zeit erhöhter Aktivität am öffentlichen Markt unter Kryptowährungsunternehmen. Circle Internet Group Inc., ein führender Stablecoin-Emittent, schloss im Juni einen 1,2 Milliarden USD schweren Börsengang ab, wobei die Aktien am ersten Handelstag um 168% stiegen.
Frühere Woche sammelte die Krypto-Börse Bullish 1,1 Milliarden USD bei ihrem öffentlichen Debüt und stieg während des ersten Handels um 84%. Die Welle von Börsengängen folgt auf die Annahme von digitalen Vermögenswerten durch die Trump-Administration und die Unterzeichnung neuer Kryptowährungsgesetze.
Cameron Winklevoss fungiert als Unternehmenspräsident, während sein Zwillingsbruder Tyler die Rolle des Geschäftsführers innehat. Laut dem Bloomberg Billionaires Index hat jeder Bruder ein Vermögen von 7,5 Milliarden USD angehäuft. Der Antrag zeigt, dass sie die einzigen Aktionäre sind, die Anteile von 5% oder mehr am Unternehmen besitzen.
Regulatorische Herausforderungen und politische Verbindungen
Gemini stand zuvor unter regulatorischer Beobachtung aufgrund seiner Geschäftspraktiken. Die SEC erhob im Jahr 2023 Anklagen gegen das Unternehmen im Zusammenhang mit seinem Gemini Earn Krypto-Kreditprogramm und behauptete, dass unregistrierte Wertpapiere an Privatanleger verkauft wurden. Diese Anklagen wurden jedoch Anfang dieses Jahres fallengelassen.
Das Unternehmen einigte sich auch im Januar mit der Commodity Futures Trading Commission und zahlte 5 Millionen USD, um Vorwürfe beizulegen, dass es Regulierungsbehörden bei dem Versuch der Einführung des ersten US-regulierten Bitcoin-Futures-Kontrakts getäuscht hatte. Gemini hat weder Schuld anerkannt noch bestritten in der Einigung. Die Winklevoss-Brüder erlangten erste Bekanntheit durch ihren Rechtsstreit mit Facebook-Gründer Mark Zuckerberg wegen Eigentumsansprüchen an der Social-Media-Plattform. Ihr politisches Engagement ist zusammen mit ihren Krypto-Geschäftsinteressen gewachsen.
Beide Brüder nahmen an der Unterzeichnungszeremonie des Stablecoin-Gesetzes von Präsident Trump im Juli teil. Sie spendeten zuvor Bitcoin an Trumps Kampagne, was die föderalen Beitragshöchstgrenzen überschritt und eine teilweise Rückerstattung erforderte. Bloomberg News berichtete über ihre Investition in American Bitcoin Corp., einem Bergbauunternehmen, das mit Trumps Söhnen verbunden ist.
Verständnis von Krypto-Marktausrücken
Die Kryptoindustrie verwendet mehrere Schlüsselbegriffe, die beeinflussen, wie diese Geschäfte betrieben werden. Ein Börsengang ermöglicht es privaten Unternehmen, Anteile zum ersten Mal an öffentliche Investoren zu verkaufen. Stablecoins sind digitale Währungen, die entworfen wurden, um einen stabilen Wert zu beibehalten, indem jede Münze mit traditionellen Vermögenswerten wie US-Dollar gesichert wird.
Krypto-Staking beinhaltet das Sperren digitaler Vermögenswerte durch Nutzer, um Blockchain-Netzwerke zu sichern und im Gegenzug Belohnungen zu erhalten. Der außerbörsliche Handel bezieht sich auf direkte Transaktionen zwischen Parteien außerhalb öffentlicher Börsen, die typischerweise für große institutionelle Handelsgeschäfte genutzt werden.
Verwahrdienste beinhalten die sichere Aufbewahrung digitaler Vermögenswerte für Kunden, ähnlich wie traditionelle Banken Kundenmittel schützen.
Marktdebüt-Pläne
Goldman Sachs Group Inc. und Citigroup Inc. leiten das öffentliche Angebot, so die SEC-Anmeldungen. Das Unternehmen plant, mit dem Handel auf dem Nasdaq Global Select Market unter dem Tickersymbol GEMI zu beginnen.
Das Timing des Börsengangs von Gemini spiegelt ein breiteres Vertrauen in Kryptowährungsmärkte wider, gefolgt von regulatorischer Klarheit und politischer Unterstützung von der gegenwärtigen Administration.
Abschließende Gedanken
Der Börsengang von Gemini stellt einen weiteren Meilenstein in der Integration der Kryptowährungsbranche mit traditionellen Finanzmärkten dar. Trotz erheblicher Verluste positioniert sich das Unternehmen mit seiner umfangreichen Vermögensbasis und seinen diversifizierten Dienstleistungen als einer der großen Akteure, die während einer günstigen regulatorischen Periode nach Validierung an den öffentlichen Märkten suchen.