21Shares sieht bei XRP (XRP) inzwischen deutlich solidere rechtliche und institutionelle Grundlagen. Gleichzeitig warnt der Emittent, dass die zunehmende Aktivität auf dem XRP Ledger sich nicht zwingend in eine entsprechend höhere Nachfrage nach dem Token selbst übersetzen muss.
Zentrale Erkenntnisse:
- US-Spot-XRP-ETFs verzeichnen seit ihrem Start Ende 2025 kumulierte Nettozuflüsse von über 1,7 Milliarden US-Dollar.
- 21Shares stützt sein XRP-Investment-Case auf regulatorische Klarheit, institutionellen Zugang, messbare Nutzung und ein fixes Token-Angebot.
- Das Haus warnt, dass Institutionen den XRP Ledger nutzen können, während sie XRP nur sehr kurzfristig halten – was den Durchschlag des Netzwerkwachstums auf Token-Inhaber begrenzen könnte.
ETF-Nachfrage nach XRP
21Shares hat eine neue Analyse vorgelegt, die XRP eher als Wette auf eine blockchainbasierte Settlement-Infrastruktur versteht – und weniger als klassischen Kurs-Call. Der Bericht folgt auf den Start von sieben US-Spot-XRP-ETFs im November 2025, die in ihrem ersten Monat rund 1,3 Milliarden US-Dollar einsammelten.
Seither sind die kumulierten Nettozuflüsse auf über 1,7 Milliarden US-Dollar gestiegen, obwohl XRP weiterhin deutlich unter seinem Hoch aus dem Jahr 2025 notiert.
Das Verfahren der SEC gegen Ripple endete im August 2025 und beseitigte damit ein langjähriges juristisches Risiko, das den Zugang für regulierte Fonds, Banken und andere Institute erschwert hatte. Der XRP Ledger hat in den vergangenen zwölf Monaten knapp 500 Milliarden US-Dollar an On-Chain-Volumen abgewickelt, während Ripple USD (RLUSD) von 72 Millionen auf rund 1,6 Milliarden US-Dollar anwuchs und tokenisierte Realwelt-Vermögenswerte sich der Marke von 4 Milliarden US-Dollar näherten.
21Shares verweist zudem auf das feste Angebot von XRP: 100 Milliarden Token, die vollständig zum Start erzeugt wurden. Mehr als 14 Millionen XRP wurden bislang über Transaktionsgebühren vernichtet, während geplante Freigaben aus Escrow-Beständen das zirkulierende Angebot schrittweise ausweiten.
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21Shares’ Wertetest
Das Kernrisiko aus Sicht von 21Shares: Ein steigender Nutzungsgrad des XRP Ledgers garantiert keine dauerhafte Nachfrage nach XRP selbst. Institutionelle Akteure können Werte über das Netzwerk bewegen, während sie den Token nur für Sekunden oder Minuten halten – Settlement-Volumen kann also wachsen, ohne dass daraus proportionaler Mehrwert für langfristige Halter entsteht.
Diese Lücke ist bereits Teil der aktuellen Marktdiskussion.
XRP pendelte sich Mitte September im Bereich von 1,35 bis 1,45 US-Dollar ein – trotz wachsender ETF-Zugänge, eines deutlich ausgeweiteten Stablecoin-Volumens und einer stärkeren Nutzung des Ledgers für tokenisierte Vermögenswerte. Das Investment-Case hängt damit weniger an der reinen Transaktionszahl, sondern daran, ob XRP mit zunehmender institutioneller Nutzung des Netzwerks ökonomisch unverzichtbar wird.
Die robuste ETF-Nachfrage schafft eine zusätzliche Kaufquelle, beantwortet aber nicht die Frage, wie viel der Netzwerkaktivität letztlich im Tokenwert „ankommt“.
XRP hat bereits demonstriert, wie stark institutionelle Nachfrage und Preis auseinanderlaufen können. Der Token legte im August fast 30 % zu, von etwa 1,06 auf 1,50 US-Dollar, bevor er sich nahe 1,35 US-Dollar einpendelte – während das Handelsvolumen in den Futures auf den höchsten Stand seit sechs Monaten kletterte.
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