APIA, Samoa, 2. Juli 2026 /PRNewswire/ -- HTX Research, die dedizierte Forschungsabteilung von HTX, hat seinen Q3 2026-Ausblicksbericht Liquidity Defines Crypto: A New Crypto Order Under Global Liquidity Repricing veröffentlicht. Aufbauend auf zwei Kernthemen – Liquidität und Regulierung – nimmt der Bericht die Marktverschiebungen im 2. Quartal als Ausgangspunkt und legt eine umfassende Analyse für Q3 vor.
Den vollständigen Bericht lesen: https://square.htx.com/htx-research-quarterly-strategy-2026-q3-liquidity-defines-crypto-a-new-crypto-order-under-global-liquidity-repricing/
Die Reihe der vierteljährlichen Strategieberichte spiegelt wider, was HTX als Bedarf der Nutzer erkennt: In einem Markt, der von Informationen und wechselnden Narrativen überflutet ist, bietet sie Analysen, die den Lärm durchdringen und sich auf die mittelfristigen Treiber konzentrieren. Die Berichte erscheinen vierteljährlich und fassen makroökonomische Liquidität, Regulierung und On-Chain-Fundamentaldaten in einem Rahmen zusammen, der Nutzern hilft, über Kursschwankungen hinauszublicken, die zugrunde liegenden Treiber zu erkennen und sich ihre eigene Meinung zu bilden.
Mit Blick auf das 2. Quartal kommt HTX Research zu dem Schluss, dass der Rückgang im Kern eine makrogetriebene Neubewertung der globalen Liquidität war, während die langfristigen Fundamentaldaten von Krypto intakt blieben. Ein restriktiver Schwenk der Fed, ein stärkerer Dollar, eine Umkehr der Spot-ETF-Zuflüsse in Bitcoin und eine schwächere Nachfrage aus Unternehmensbilanzen erhöhten gemeinsam die Kapitalkosten und drückten die Risikobudgets. Anders als der letzte Bärenmarkt, der aus einem Kreditkollaps und beschädigtem institutionellen Vertrauen resultierte, wurde diese Korrektur durch höhere Refinanzierungskosten und das Verschwinden marginaler Käufer angetrieben. Die Daten untermauern dies: Bitcoin fiel von einem Hoch Mitte Mai nahe 82.000 US-Dollar auf etwa 59.000 US-Dollar im Juni, eine Spitze-zu-Tal-Kompression von rund 24 %, während Spot-Bitcoin- ETFs im Mai und Juni zusammen Nettoabflüsse von fast 4,9 Milliarden US-Dollar verzeichneten.
Der Bericht zieht aus dem Quartal drei Schlussfolgerungen. Liquidität ist wichtiger als Geopolitik: Schocks wie der Iran-Konflikt beeinflussen die kurzfristige Risikobereitschaft, aber die globale Dollarliquidität bestimmt weiterhin den Trend von Bitcoin, und die Überperformance von Gold während des Schocks bestätigte, dass BTC sich nicht mehr wie ein sicherer Hafen verhält. Cashflow ist wichtiger als Narrative: Die Divergenz zwischen ETH, DeFi und Altcoins zeigt, dass Aktivität, TVL und Nutzerwachstum sich in Gebühren, Einnahmen, Burn oder klarer Wertabschöpfung auf Token-Ebene niederschlagen müssen. Infrastruktur ist wichtiger als Preis: Tokenisierte RWA (ohne Stablecoins) wuchs im 2. Quartal von etwa 29,49 Milliarden US-Dollar auf 32,28 Milliarden US-Dollar, angeführt von tokenisierten Staatsanleihen, während Stablecoin-Abwicklung, tokenisierte Aktien und Compliance-Rails weiter expandierten.
Für Q3 ordnet HTX Research den Markt um zwei noch zu bestätigende Bedingungen herum: ob sich die globale Liquidität an der Marge verbessert und ob die regulatorische Klarheit ausreicht, um die institutionellen Risikobudgets wieder zu öffnen.
Der Bericht hebt drei Variablen hervor, die es zu beobachten gilt: ob die Fed weiterhin eine restriktive Reaktionsfunktion verteidigt; das Tempo der Emission von Staatsanleihen und des Wiederaufbaus des TGA, das nun, da der RRP-Puffer nahezu erschöpft ist, QT als entscheidende Liquiditätsbelastung überholt hat; und den CLARITY Act, der mit 15 zu 9 Stimmen den Markup im Bankenausschuss des Senats passierte und auf den Gesetzgebungskalender gelangte. Ob er die Hürde von 60 Stimmen überwinden kann, ist die wichtigste politische Variable des Quartals.
Auf dieser Basis legt der Bericht drei Szenarien dar: einen Basissfall (Wahrscheinlichkeit 60 %) mit begrenzter Verbesserung der Liquidität und unvollständigem regulatorischem Fortschritt, was eher auf strukturelle Reparatur als auf einen breiten Bullenmarkt hindeutet; einen Bullenszenario (Wahrscheinlichkeit 25 %) mit nachlassender Inflation, schwächerem Dollar und schneller als erwarteter Regulierung; und ein Bärenszenario (Wahrscheinlichkeit 15 %), das von erneutem Druck auf die Energiepreise und weiterer Liquiditätskontraktion getrieben wird.
Der Bericht zeigt auf, wie verschiedene Anlageklassen auf diese beiden Stränge reagieren. Bitcoin wird als Proxy für globale Liquidität betrachtet und spiegelt tendenziell marginale Verschiebungen als erstes wider; RWA wird als strukturelle Wachstumslinie eingeordnet, die von einem Umfeld hoher Zinsen und der Nachfrage nach institutioneller Compliance getragen wird; eine Neubewertung qualitativ hochwertiger DeFi-Projekte hängt von realen Erlösen, Risikogovernance und Wertabschöpfung statt von TVL ab; und die Erholung von ETH wartet auf Bestätigung durch ETF-Zuflüsse, Gebühren und Burn-Raten. Aus Sicht von HTX Research wird Q3 Risiko nicht wahllos belohnen; Liquidität, Cashflow und ein klarer Compliance-Pfad werden die Performance der Assets unterscheiden.
Mit diesem Bericht möchte HTX Research HTX-Nutzern weltweit helfen, die wichtigsten Variablen und Signale für Q3 zu kartieren und einen Referenzpunkt für die Orientierung inmitten makroökonomischer Komplexität zu bieten. In Zukunft wird HTX Research die Reihe der vierteljährlichen Strategieberichte zusammen mit weiteren Studien fortführen und seinen Rahmen anpassen, sobald sich das makroökonomische und regulatorische Umfeld weiterentwickelt.
Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar.
Über HTX Research
HTX Research ist die dedizierte Forschungsabteilung der HTX-Gruppe und verantwortlich für die Durchführung fundierter Analysen, die Erstellung umfassender Berichte und die Abgabe fachkundiger Bewertungen zu einem breiten Spektrum von Themen, darunter Kryptowährungen, Blockchain-Technologie und aufstrebende Markttrends. Mit dem Anspruch, datengestützte Einblicke und strategische Weitsicht zu bieten, spielt HTX Research eine zentrale Rolle bei der Prägung von Branchenperspektiven und der Unterstützung fundierter Entscheidungen im Bereich digitaler Vermögenswerte. Durch rigorose Forschungsmethoden und modernste Analytik steht HTX Research an der Spitze der Innovation, treibt Thought Leadership voran und fördert ein tieferes Verständnis der sich wandelnden Marktdynamiken. Besuchen Sie uns.
