El gestor de activos digitales 21Shares presentó una solicitud el miércoles para lanzar un fondo cotizado en bolsa que rastrea Hype, el token nativo de la red Hyperliquid, marcando otra adición a la creciente cola de solicitudes de ETF de criptomonedas que esperan revisión regulatoria en la Comisión de Bolsa y Valores. La solicitud se presenta una semana después de que FalconX, una firma de comercio de activos digitales, anunciara planes para adquirir 21Shares.
Qué saber:
- 21Shares solicitó aprobación para lanzar un ETF pasivo que rastrea el token Hype, que ha aumentado más de 15 veces su valor en el último año y se ubica como la 11ª criptomoneda más grande por capitalización de mercado.
- La SEC eliminó su obstáculo final para docenas de nuevos ETF de criptomonedas en septiembre, pero las aprobaciones permanecen estancadas ya que la agencia opera con personal reducido durante el cierre parcial del gobierno.
- La firma con sede en Suiza, que administra más de $11 mil millones en activos, designó a Coinbase y BitGo como custodios para el fondo propuesto.
Crece el atasco regulatorio en medio de la interrupción gubernamental
La SEC ha recibido una avalancha de solicitudes de gestores de dinero e instituciones que buscan ofrecer ETF de criptomonedas a través de plataformas de inversión tradicionales. La agencia reguladora despejó una barrera significativa en septiembre que había impedido el lanzamiento de ETF de activos como Solana y Dogecoin.
Sin embargo, docenas de solicitudes pendientes permanecen en el limbo. La demora se debe a los niveles de personal reducidos de la agencia durante el cierre del gobierno, lo que ha ralentizado el proceso de revisión a paso de tortuga.
Los proveedores de fondos ven los ETF como una forma de atraer inversores que desean exposición a activos digitales pero prefieren evitar los requisitos técnicos de billeteras de criptomonedas y intercambios. Los productos permiten a los inversores obtener exposición al precio a través de cuentas de corretaje familiares.
Rendimiento del token y estructura del fondo
Hype sirve como el activo digital nativo para la red Hyperliquid. Según los datos de CoinMarketCap, el token ocupa la posición de la 11ª criptomoneda más grande por valor de mercado. Su precio ha aumentado más del 1500% durante los últimos 12 meses.
El producto propuesto por 21Shares funcionaría como un ETF pasivo. Estos fondos rastrean el precio de un índice o activo manteniéndolo en proporciones fijas, sin tomar decisiones comerciales activas.
Esta estructura se diferencia de los ETF activos, donde los gestores seleccionan inversiones para cumplir con objetivos específicos de retorno.
Los fondos pasivos suelen cobrar tarifas más bajas que las alternativas gestionadas activamente. Son atractivos para los inversores que buscan una exposición directa a los movimientos de precios de un activo sin pagar por decisiones de gestión de cartera.
La solicitud nombra a dos custodios para las tenencias del fondo. Coinbase, la bolsa de criptomonedas que cotiza en bolsa, serviría junto a BitGo, una firma de custodia y seguridad de activos digitales. Los custodios mantienen los activos subyacentes y proporcionan infraestructura de seguridad para prevenir robos o pérdidas.
Contexto corporativo y consolidación de la industria
21Shares se lanzó en 2018 y ha crecido hasta gestionar más de $11 mil millones a través de docenas de productos de inversión en criptomonedas. La firma opera desde Suiza, una jurisdicción que ha establecido marcos regulatorios más claros para activos digitales que muchos otros países.
La semana pasada, FalconX anunció su acuerdo de adquisición con 21Shares.
La firma de trading planea combinar su plataforma de corretaje con la experiencia de 21Shares en productos ETF. El acuerdo representa parte de una tendencia más amplia de consolidación en la industria de las criptomonedas a medida que las empresas buscan escala y diversificación.
La adquisición daría a FalconX acceso inmediato a una línea de productos ETF establecida y relaciones con inversores institucionales. Para 21Shares, la combinación proporciona integración con la infraestructura de trading y la base de clientes de FalconX.
Entendiendo los fondos cotizados en bolsa y la custodia de activos
digitales
Los fondos cotizados en bolsa permiten a los inversores comprar acciones que siguen el desempeño de un activo subyacente o una cesta de activos. Las acciones se negocian en bolsas de valores a lo largo del día, similar a las acciones individuales. Los ETF tradicionales siguen índices de acciones, bonos, materias primas u otras inversiones convencionales.
Los ETF de criptomonedas extienden esta estructura a los activos digitales. El patrocinador del fondo compra y mantiene la criptomoneda, luego emite acciones que representan propiedad fraccionada. Cuando los inversores compran acciones de ETF, obtienen exposición a los movimientos de precios de la criptomoneda sin poseer directamente los tokens.
Los acuerdos de custodia presentan desafíos únicos para los ETF de criptomonedas. A diferencia de las acciones mantenidas por custodios tradicionales, los activos digitales requieren medidas de seguridad especializadas, incluyendo almacenamiento en frío, billeteras con firmas múltiples y seguro cibernético. BitGo y Coinbase han desarrollado plataformas de custodia de grado institucional diseñadas para cumplir con estándares regulatorios para salvaguardar los activos de clientes.
Mirando hacia el futuro
La solicitud para el ETF de Hype se suma al universo en expansión de productos de inversión en criptomonedas que buscan aprobación regulatoria. Si la SEC aprobará esta solicitud, y cuándo, continúa siendo incierto dado las restricciones actuales de personal.
Los observadores de la industria esperan que el proceso de aprobación retome su ritmo normal una vez que el cierre del gobierno termine y la agencia vuelva a operar completamente. Hasta entonces, los solicitantes enfrentan una espera indefinida.