El gestor de activos digitales 21Shares presentó una solicitud el miércoles para lanzar un fondo cotizado en bolsa que siga el Hype, el token nativo de la red Hyperliquid, marcando otra adición a la creciente lista de solicitudes de ETF de criptomonedas en espera de revisión regulatoria por la Comisión de Bolsa y Valores. La solicitud se produce una semana después de que FalconX, una firma de trading de activos digitales, anunciara planes para adquirir 21Shares.
Qué saber:
- 21Shares solicitó aprobación para lanzar un ETF pasivo que sigue el token Hype, el cual ha aumentado más de 15 veces su valor en el último año y se posiciona como la 11ª criptomoneda más grande por capitalización de mercado.
- La SEC eliminó su último obstáculo para decenas de nuevos ETF de criptomonedas al contado en septiembre, pero las aprobaciones siguen estancadas ya que la agencia opera con personal reducido durante la actual paralización gubernamental.
- La firma con sede en Suiza, que gestiona más de $11 mil millones en activos, designó a Coinbase y BitGo como custodios del fondo propuesto.
Acumulación regulatoria crece en medio de la interrupción gubernamental
La SEC ha recibido una avalancha de solicitudes de gestores de dinero e instituciones que buscan ofrecer ETF de criptomonedas a través de plataformas de inversión tradicionales. La agencia reguladora despejó una barrera significativa en septiembre que había impedido el lanzamiento de ETF al contado vinculados a activos que van desde Solana hasta Dogecoin.
Sin embargo, decenas de solicitudes pendientes permanecen en el limbo. La demora se debe a los niveles mínimos de personal de la agencia durante la actual paralización gubernamental, lo que ha ralentizado el proceso de revisión.
Los proveedores de fondos ven los ETF como una forma de atraer a inversores que quieren exposición a activos digitales pero prefieren evitar los requisitos técnicos de los monederos y exchanges de criptomonedas. Los productos permiten a los inversores obtener exposición a los precios a través de cuentas de corretaje conocidas.
Rendimiento del token y estructura del fondo
Hype sirve como el activo digital nativo para la red Hyperliquid. Según datos de CoinMarketCap, el token ocupa la posición de la 11ª criptomoneda más grande por valor de mercado. Su precio ha aumentado más del 1,500% en los últimos 12 meses.
El producto propuesto por 21Shares funcionaría como un ETF pasivo. Estos fondos siguen el precio de un índice o activo manteniéndolo en proporciones fijas, sin tomar decisiones de trading activas.
Esta estructura difiere de los ETF activos, donde los gestores seleccionan inversiones para cumplir con objetivos de retorno específicos.
Los fondos pasivos generalmente cobran tarifas más bajas que las alternativas gestionadas activamente. Atraen a los inversores que buscan exposición directa a los movimientos de precios de un activo sin pagar decisiones de gestión de cartera.
La solicitud nombra a dos custodios para las tenencias del fondo. Coinbase, el intercambio de criptomonedas que cotiza en bolsa, trabajaría junto a BitGo, una firma de custodia y seguridad de activos digitales. Los custodios mantienen los activos subyacentes y proporcionan infraestructura de seguridad para evitar robos o pérdidas.
Contexto corporativo y consolidación de la industria
21Shares se lanzó en 2018 y ha crecido hasta gestionar más de $11 mil millones a través de docenas de productos de inversión en criptomonedas. La firma opera desde Suiza, una jurisdicción que ha establecido marcos regulatorios más claros para activos digitales que muchos otros países.
FalconX anunció su acuerdo de adquisición con 21Shares la semana pasada.
La firma de trading planea combinar su plataforma de corretaje con la experiencia de 21Shares en productos ETF. El acuerdo representa parte de una tendencia más amplia de consolidación en la industria de criptomonedas a medida que las firmas buscan escala y diversificación.
La adquisición otorgaría a FalconX acceso inmediato a una línea de productos ETF establecida y relaciones con inversores institucionales. Para 21Shares, la combinación brinda integración con la infraestructura de trading y base de clientes de FalconX.
Comprensión de los fondos cotizados y la custodia de activos digitales
Los fondos cotizados permiten a los inversores comprar acciones que siguen el rendimiento de un activo subyacente o cesta de activos. Las acciones se negocian en bolsas de valores a lo largo del día, similar a las acciones individuales. Los ETF tradicionales siguen índices de acciones, bonos, commodities u otras inversiones convencionales.
Los ETF de criptomonedas extienden esta estructura a los activos digitales. El patrocinador del fondo compra y mantiene la criptomoneda, luego emite acciones que representan propiedad fraccionada. Cuando los inversores compran acciones de ETF, obtienen exposición a los movimientos de precios de la criptomoneda sin poseer directamente los tokens.
Los acuerdos de custodia representan desafíos únicos para los ETF de criptomonedas. A diferencia de las acciones mantenidas por custodios tradicionales, los activos digitales requieren medidas de seguridad especializadas que incluyen almacenamiento en frío, monederos de múltiples firmas y seguros cibernéticos. BitGo y Coinbase han desarrollado plataformas de custodia de nivel institucional diseñadas para cumplir con los estándares regulatorios para salvaguardar los activos de los clientes.
Mirando hacia el futuro
La solicitud del Hype ETF se suma al universo en expansión de productos de inversión en criptomonedas que buscan aprobación regulatoria. Si la SEC dará luz verde a esta solicitud, y cuándo lo hará, sigue siendo incierto dadas las actuales limitaciones de personal.
Los observadores de la industria esperan que el proceso de aprobación retome su ritmo normal una vez que termine la paralización gubernamental y la agencia vuelva a operar a pleno. Hasta entonces, los solicitantes enfrentan una espera indefinida.