La mayoría de las empresas de tesorería de Bitcoin han comprado la criptomoneda por encima de los precios actuales del mercado, lo que deja al 65% con importantes pérdidas no realizadas. Un informe de BitcoinTreasuries.Net analizó 100 firmas con mediciones de coste fiables y concluyó que aproximadamente dos tercios compraron BTC a niveles que ahora superan el valor de mercado.
Qué ocurrió: tesorerías en territorio negativo
El análisis examinó empresas que mantienen registros detallados del coste de adquisición de sus tenencias de Bitcoin. Los precios de mercado cayeron por debajo de los niveles de compra para aproximadamente el 65% de estas firmas, creando pérdidas contables sustanciales en los balances corporativos.
Bitcoin retrocedió por debajo del umbral de 90.000 dólares el jueves, a pesar de que la Reserva Federal anunció un recorte de tipos. Unas 140 empresas registraron caídas de al menos el 10% en uno a tres meses, mientras que aproximadamente 105 firmas experimentaron descensos similares en lo que va de año.
Strategy — anteriormente MicroStrategy — y Strive continuaron acumulando Bitcoin hasta noviembre a pesar de la debilidad del mercado. Solo Strategy representó aproximadamente el 75% de las compras corporativas mensuales tras las ventas previas de otras firmas.
Las empresas mineras mantuvieron su posición como tenedores constantes, representando alrededor del 5% de las adiciones de noviembre y el 12% de los saldos totales de compañías cotizadas. Al menos cinco empresas vendieron tenencias durante el mes, y Sequans liquidó aproximadamente un tercio de su posición.
Se proyecta que el cuarto trimestre de 2025 cierre con alrededor de 40.000 BTC añadidos a las tesorerías corporativas, igualando los niveles del tercer trimestre de 2024 pero quedando por debajo de los totales trimestrales recientes.
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Por qué importa: vuelve la compra selectiva
Casi 50 empresas lograron ganancias de al menos el 10% en los últimos seis a doce meses, lo que demuestra que el momento y el coste de adquisición siguen siendo factores cruciales.
Los datos sugieren un cambio desde una acumulación agresiva hacia estrategias de compra más medidas, a medida que las compañías reevalúan sus posiciones recientes.
La demanda corporativa persiste a pesar del retroceso tras lo que el informe calificó como una «fiebre de compras veraniega». Las empresas continúan añadiendo Bitcoin a sus balances mientras perfeccionan sus enfoques de mercados de capitales, lo que indica un interés institucional sostenido a pesar de la presión bajista a corto plazo.
BTC cotizaba a 92.223 dólares al momento de la publicación, un 23% por debajo de su máximo histórico de 126.000 dólares alcanzado en octubre.
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