Stablecoins reached a record cerca de 320.000 millones de dólares de oferta durante mayo, incluso cuando su volumen de negociación en exchanges centralizados cayó al nivel más bajo desde 2023.
Puntos clave:
- La oferta de stablecoins marcó un récord cercano a 320.000 millones de dólares en mayo, cuarto máximo mensual consecutivo.
- El trading en exchanges centralizados bajó un 4,13 % hasta 883.000 millones de dólares, el nivel más débil desde noviembre de 2023.
- Tether y USD Coin concentran la mayor parte de la oferta, profundizando la dependencia de dos emisores.
La oferta de stablecoins marca récord de 320.000 M$
La capitalización total de mercado de las stablecoins subió hasta unos 320.000 millones de dólares en mayo, su cuarto récord mensual consecutivo, incluso mientras los precios del criptomercado en general se desplazaban a la baja, según reported la prensa. El volumen en exchanges centralizados se movió en la dirección opuesta. El turnover de stablecoins allí cayó un 4,13 % hasta 883.000 millones de dólares, la lectura más débil desde noviembre de 2023, con Tether (USDT) concentrando el 73,7 % del flujo.
La oferta está aumentando incluso mientras menos dólares pasan por los libros de órdenes de los exchanges. Esta brecha apunta a que las stablecoins se mantienen cada vez más como colateral, efectivo de tesorería y rieles de liquidación, en lugar de usarse solo como combustible de trading.
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Por qué dominan USDT y USDC
La brecha se explica en parte por un trading de derivados más débil, donde el volumen mensual medio en los 11 principales venues centralizados de perpétuos cayó un 34 % a principios de 2026, según lo que CoinGecko tracked. Esos venues promediaron 4,69 billones de dólares al mes, frente a 7,11 billones a lo largo de 2025. Los rivales descentralizados ganaron terreno, con un promedio mensual de 611.570 millones de dólares a medida que los traders se alejaban de los libros centralizados.
Una instantánea de DeFiLlama placed a Tether cerca de 187.000 millones de dólares y a USD Coin (USDC) alrededor de 75.000 millones, dejando la dominancia de USDT cerca del 59 % y a ambos al mando de la mayor parte del mercado. Regímenes de cumplimiento como MiCA, en Europa, favorecen a emisores con reservas auditadas y fuertes lazos bancarios, orientando a exchanges, fintechs y socios de pagos hacia los dos nombres más grandes.
Las stablecoins van más allá del trading
Dentro del top diez, las ganancias fueron desiguales: USDe de Ethena (USDe) subió un 18,2 % hasta 4.500 millones de dólares. PYUSD de PayPal (PYUSD) cayó un 9,31 % hasta 3.050 millones en el mismo periodo. La propia oferta de Tether retrocedió un 0,69 %, marcando su primera caída mensual en tres meses.
El cambio sugiere que los tenedores están estacionando dólares en lugar de hacerlos rotar, con más oferta asentada como colateral en mercados de préstamos, como efectivo de tesorería y como rieles para nóminas y pagos transfronterizos. Estos saldos tienden a permanecer quietos durante semanas, elevando la oferta total sin aparecer como volumen en exchanges.
La oferta en circulación ha crecido durante el mercado bajista de todos modos, expandiéndose casi un 49 % en 2025 hasta cerrar el año cerca de 311.000 millones de dólares. Ese ascenso se mantuvo incluso cuando Bitcoin (BTC) retrocedió desde su máximo de octubre de 2025 y las acciones superaron al cripto por gran parte del periodo. El récord de mayo simplemente extendió esa racha, con los precios de los tokens aún cayendo en junio.
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