USDC de Circle USDC ha alcanzado una oferta circulante récord de aproximadamente 81.000 millones de dólares, con la demanda en Oriente Medio citada como un factor que contribuye.
En un desarrollo separado el mismo día, los analistas de Mizuho Securities analysts informaron que USDC ha superado a USDT de Tether USDT en volumen de transacciones ajustado por primera vez desde 2019, capturando el 64% de la actividad combinada de stablecoins en lo que va de año.
Ambos datos juntos ofrecen la lectura más clara hasta ahora sobre el cambio en la posición competitiva de USDC en un mercado de stablecoins donde Tether aún mantiene un liderazgo contundente en capitalización de mercado de aproximadamente 184.000 millones de dólares.
Qué impulsa el crecimiento de la oferta
La oferta circulante de USDC se situaba en aproximadamente 70.000 millones de dólares a principios de febrero y 75.000 millones a comienzos de este mes antes de subir a un nuevo máximo, según datos de CoinMarketCap.
Rami Al-Hashimi, un trader radicado en Dubái con más de 165.000 seguidores en X, atribuyó parte del aumento a la actividad de mesas extrabursátiles (OTC) en los EAU, afirmando que se han formado colas en los locales OTC mientras los inversores buscan activos digitales denominados en dólares en medio de tensiones financieras regionales. Tom Lee, de Fundstrat, citó la publicación de Al-Hashimi como una ilustración de la utilidad de las stablecoins.
Las afirmaciones de Al-Hashimi deben tratarse con cautela: se describe a sí mismo como trader, no como analista, y lost aproximadamente el 99,79% de su cartera en una sola operación apalancada en junio de 2025.
Su relato de que los precios inmobiliarios en Dubái han caído un 27% este mes no fue verificado de forma independiente. Los datos de TradingView sí muestran que el DFM Real Estate Index —que sigue a empresas cotizadas de propiedad y construcción— ha caído aproximadamente un 31% desde su reciente máximo hasta unos 11.516 puntos, en línea con una corrección significativa del mercado local.
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El hallazgo de Mizuho
El desarrollo estructuralmente más significativo es el análisis de volumen ajustado de Mizuho.
Los analistas Dan Dolev y Alexander Jenkins measured la actividad en direcciones identificadas como instituciones, exchanges y protocolos, excluyendo patrones de wash trading de alta frecuencia.
Sobre esa base, USDC procesó aproximadamente 2,2 billones de dólares en volumen ajustado en lo que va de año, frente a 1,3 billones de USDT. Los analistas definieron esto como transferencias que se asemejan a actividad económica real —pagos, flujos en protocolos DeFi, liquidaciones en mercados de predicción— en lugar de ciclos automatizados.
La reversión pone fin a un periodo de seis años en el que USDT dominaba consistentemente la cuota de transacciones. Mizuho elevó su precio objetivo para Circle a 120 dólares desde 100, manteniendo una calificación neutral, citando la expansión de los casos de uso de USDC, incluidos los mercados de predicción y los pagos de agentes autónomos.
USDT conserva su posición dominante en capitalización de mercado con aproximadamente 2,4 veces la oferta de USDC.
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