Anchorage Digital, Kamino y Solana (SOL) Company han lanzado una estructura tripartita que permite a las instituciones pedir préstamos usando SOL en staking en los mercados de préstamos de Kamino mientras mantienen la garantía en custodia regulada.
El acuerdo está diseñado para abordar un obstáculo básico: la mayoría de los marcos de cumplimiento institucional prohíben depositar activos directamente en contratos inteligentes.
Cómo funciona
Bajo este modelo, el SOL en staking permanece en cuentas segregadas en Anchorage Digital Bank, un custodio de criptomonedas con estatuto federal.
Las instituciones siguen ganando recompensas de staking —aproximadamente un 7% anual— mientras acceden simultáneamente a liquidez de préstamos a través de Kamino, uno de los mayores protocolos de préstamos DeFi en Solana.
La plataforma de gestión de garantías Atlas de Anchorage se encarga de la supervisión automatizada de las ratios préstamo-valor, movimientos de margen y liquidaciones las 24 horas del día.
Los prestatarios nunca transfieren la garantía directamente a un contrato inteligente de un protocolo, que es el paso que históricamente ha mantenido a las firmas reguladas alejadas de los préstamos DeFi.
Nathan McCauley, director ejecutivo de Anchorage Digital, dijo que la estructura permite a las instituciones utilizar el SOL en staking de forma “productiva” sin comprometer la custodia ni los controles de cumplimiento.
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Quiénes participan
Solana Company es una entidad que cotiza en bolsa creada en asociación con Pantera Capital y Summer Capital para funcionar como una tesorería de SOL a largo plazo.
Las acciones de HSDT cotizaban cerca de 1,93 dólares el jueves —cerca de un mínimo de 52 semanas— y la compañía reportó una pérdida neta de 352,8 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, según Investing.com.
Las empresas describen el acuerdo como un modelo repetible para otras firmas de tesorería e inversores de capital de riesgo que buscan crédito a nivel de protocolo con salvaguardas de custodia.
Contexto regulatorio
El lanzamiento llega mientras los legisladores estadounidenses siguen en un punto muerto sobre cómo regular las finanzas descentralizadas.
La Ley CLARITY, que aprobó la Cámara de Representantes en julio de 2025 con un voto bipartidista de 294 a 134, se ha estancado en el Senado después de que importantes actores del sector retiraran públicamente su apoyo por cambios en el lenguaje del texto en enero de 2026.
Los puntos clave de fricción incluyen si los desarrolladores DeFi no custodios deben enfrentar obligaciones de cumplimiento diseñadas para intermediarios centralizados y cómo deben tratarse los productos de rendimiento basados en stablecoins.
El Comité Bancario del Senado pospuso una sesión de revisión prevista para el 15 de enero y aún no la ha reprogramado.
Hasta que se finalice ese marco, estructuras híbridas como el modelo Anchorage-Kamino pueden ser la principal forma en que las instituciones accedan a los mercados de préstamos DeFi permaneciendo dentro de las actuales directrices regulatorias.
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