Varios fondos cotizados en bolsa de criptomonedas a la espera de la aprobación de reguladores federales enfrentan cronogramas inciertos mientras el Congreso corre para prevenir un cierre del gobierno programado para comenzar después de la medianoche del sábado. Entre las solicitudes en el limbo se encuentran fondos que rastrean Solana y Litecoin, que los gestores de activos dicen han avanzado a través de múltiples etapas de revisión con la Comisión de Bolsa y Valores.
Qué saber:
- La SEC ha estado revisando declaraciones de registro S-1 enmendadas para los ETFs de Solana y Litecoin, con algunas solicitudes aparentemente cerca de ser aprobadas
- Un cierre del gobierno dejaría sin trabajo a la mayoría del personal de la SEC, potencialmente deteniendo las revisiones regulatorias a menos que se consideren esenciales para la estabilidad del mercado
- El ETF de Litecoin de Canary Capital enfrenta una fecha límite de decisión el 2 de octubre, con aplicaciones adicionales que requieren respuestas entre el 10 y el 24 de octubre
Cronograma regulatorio en riesgo
Los gestores de activos han presentado declaraciones de registro S-1 revisadas a la SEC en los últimos meses. Una persona familiarizada con el proceso de solicitud dijo que las aprobaciones para algunos fondos podrían llegar tan pronto como la próxima semana si el gobierno sigue operando. Las solicitudes de ETF de Solana Spot han avanzado más, con emisores abordando varias rondas de comentarios de la SEC y preparando presentaciones finales de S-1.
La SEC solicitó la semana pasada que las bolsas de valores retiren sus presentaciones 19b-4 y las vuelvan a enviar bajo los Estándares Generales de Listado.
Este cambio de procedimiento siguió a la aprobación de esos estándares a principios de este año. Los observadores del mercado interpretaron el movimiento como una preparación para autorizar nuevos productos de criptomonedas.
Octubre presenta una serie condensada de fechas límite de decisiones. El ETF de Litecoin de Canary Capital requiere una respuesta regulatoria para el 2 de octubre. Otras solicitudes enfrentan plazos finales que abarcan del 10 al 24 de octubre, fechas que ahora corren el riesgo de aplazarse si el Congreso no aprueba la legislación de financiamiento.
Impacto del cierre en la supervisión financiera
Un cierre federal dejaría sin trabajo a la mayoría de los empleados del gobierno, incluido el personal de la SEC. Un equipo reducido permanecería para manejar operaciones esenciales, aunque la clasificación de las revisiones de ETF de criptomonedas bajo esta designación sigue sin estar clara.
Cierres gubernamentales anteriores resultaron en la pausa de revisiones regulatorias de productos financieros a menos que los funcionarios los consideraran críticos para la estabilidad del mercado.
La SEC puede haber completado papeleo sustancial fuera de la vista pública. Este escenario podría permitir que las aprobaciones procedan antes de las fechas límite o durante un cierre, aunque tales resultados siguen sin confirmarse. Las agencias regulatorias suelen mantener flexibilidad limitada durante lapsos de financiamiento para abordar asuntos urgentes. Los gestores de activos y las bolsas de valores están monitoreando las negociaciones del Congreso mientras observan los plazos que se acercan. La combinación de incertidumbre política y cronogramas regulatorios ha creado desafíos de planificación para las empresas que buscan lanzar nuevos productos de inversión.
Entendiendo los ETFs de criptomonedas
Los fondos cotizados en bolsa operan como vehículos de inversión que rastrean el precio de activos subyacentes. Los ETFs de criptomonedas spot poseen activos digitales reales en lugar de contratos de derivados. La SEC aprobó múltiples ETFs de Bitcoin spot en 2024, marcando un cambio en el enfoque de la agencia hacia productos de inversión en criptomonedas. Solana funciona como una plataforma blockchain que apoya aplicaciones descentralizadas y procesa transacciones. Litecoin opera como una criptomoneda de igual a igual creada en 2011 como una alternativa a Bitcoin.
Los gestores de activos ven estos ETFs de criptomonedas alternativas como extensiones de los productos de Bitcoin aprobados el año pasado. Muchas empresas detrás de las solicitudes de ETF de Bitcoin están persiguiendo fondos vinculados a otros activos digitales, buscando expandir las opciones de inversión reguladas en el sector de criptomonedas.
Prevalece la incertidumbre política
El proceso de aprobación de los ETFs de criptomonedas se ha acelerado en 2025, siguiendo las decisiones de los ETFs de Bitcoin del año pasado. Las empresas prepararon solicitudes anticipando una apertura regulatoria continua a productos de criptomonedas spot. El potencial cierre introduce variables más allá de las condiciones del mercado o estándares regulatorios.
Las negociaciones de financiamiento del Congreso ahora determinan si estos productos financieros avanzan según lo programado. Los gestores de activos enfrentan períodos de espera dependientes de resultados políticos en lugar de únicamente completar revisiones regulatorias.