Ethereum ha experimentado una corrección de precio significativa, cayendo casi un 10% en las últimas 24 horas para operar por debajo de $3,200, extendiendo una venta masiva de una semana que ha presionado al mercado de criptomonedas en general. A pesar de la caída, las principales ballenas acumularon 460,000 ETH por un valor de aproximadamente $1.6 mil millones en días recientes, señalando una fuerte convicción entre los inversores institucionales incluso al intensificarse el pánico del mercado.
La divergencia entre la compra de ballenas y la venta de titulares a largo plazo ha creado una dinámica que puede definir la trayectoria del precio de Ethereum durante el resto de noviembre. Mientras los inversores experimentados que han mantenido ETH durante años están tomando ganancias, las ballenas de gran capital están acumulando agresivamente durante la caída de precios, potencialmente preparando el escenario para una recuperación una vez que ceda la presión de venta.
BitMine Immersion Technologies, la firma de tesorería de activos digitales centrada en Ethereum dirigida por el estratega de Wall Street Thomas Lee, ha emergido como uno de los compradores más activos durante la corrección. La compañía agregó 110,288 ETH por un valor de casi $400 millones solo en la última semana, llevando sus tenencias totales a más de 3.5 millones de tokens.
La firma ahora controla aproximadamente el 2.9% del suministro total de Ethereum, valorado en aproximadamente $13.2 mil millones a los precios actuales. El presidente de BitMine, Lee, quien también dirige la firma de investigación Fundstrat, caracterizó la caída del precio como una oportunidad de compra con características atractivas de riesgo-recompensa.
La plataforma de análisis en cadena Lookonchain identificó una nueva billetera probablemente vinculada a BitMine que recibió 9,176 ETH de la mesa de OTC de Galaxy Digital, por un valor de aproximadamente $29.14 millones. La transacción representa parte de un patrón más amplio de acumulación institucional que ocurre a través de canales de venta libre para minimizar el impacto en el mercado.
La estrategia de acumulación agresiva de BitMine contrasta con muchas firmas de tesorería de activos digitales, que han luchado para recaudar capital a medida que sus precios bursátiles caían por debajo del valor neto de los activos de sus tenencias criptográficas subyacentes. El compromiso de la compañía con expandir su posición en Ethereum a pesar de la volatilidad a corto plazo refleja convicción en la propuesta de valor a largo plazo de la red centrada en los rendimientos de staking y la expansión de la infraestructura de tokenización.
Cohortes de Ballenas Impulsan Aumento de Demanda
Grandes titulares que controlan entre 1,000 y 100,000 ETH acumularon 1.64 millones de tokens por un valor de aproximadamente $6.4 mil millones a lo largo de octubre, según análisis en cadena de Santiment. La compra constante persistió a pesar de una caída de precio del 7% mensual, demostrando la insensibilidad de las ballenas a los movimientos del mercado a corto plazo.
Datos más recientes de BeInCrypto muestran que direcciones que mantienen entre 1 millón y 10 millones de ETH acumularon casi 460,000 ETH durante un periodo de cuatro días a mediados de noviembre. Esta cantidad, valorada en más de $1.6 mil millones, señala una fuerte convicción entre los mayores tenedores de que los niveles de precio actuales de Ethereum representan un punto de entrada atractivo.
CoinDesk reportó que las ballenas compraron 394,682 ETH por un valor de $1.37 mil millones entre $3,247 y $3,515 durante la reciente ruptura por debajo de los niveles clave de soporte. La acumulación ocurrió incluso cuando el volumen aumentó un 145% por encima del promedio, sugiriendo que los flujos institucionales estaban absorbiendo la presión de venta minorista.
El patrón de acumulación de ballenas tiene precedentes históricos como un posible indicador de fondo de mercado. El analista de CryptoQuant ShayanMarkets señaló que los volúmenes al contado elevados junto con la compra de ballenas a menudo marcan "el inicio de reversiones de tendencias o fases de compresión de última etapa antes de grandes subidas".
Inversores de Alto Perfil Toman Posiciones Apalancadas
Inversores individuales de alto valor neto también han estado sumando a posiciones de Ethereum a pesar de la caída de precios. La celebridad musical taiwanesa e inversor de activos digitales Jeffrey Huang, conocido en la cadena como "Machi Big Brother", aumentó su exposición comprando 7,400.7 ETH por un valor de $23.55 millones en la plataforma de derivados descentralizada Hyperliquid.
La posición apalancada tiene un precio de liquidación de $3,040.60, lo que sugiere que Huang espera que Ethereum se estabilice por encima de este nivel. Su hermano, conocido como "Machi Small Brother", depositó 5,000 ETH valorados en $15.9 millones junto con margen adicional para evitar la liquidación, con un precio de liquidación de $2,794.71.
Otra prominente ballena rastreada como "66kETHBorrow" agregó 16,937 ETH por un valor de $53.91 millones durante la reciente caída, elevando las compras totales a 422,175 ETH valoradas en aproximadamente $1.34 mil millones. Estas grandes direcciones de acumulación demuestran que participantes sofisticados del mercado ven los precios actuales como infravalorados en relación a las perspectivas fundamentales de Ethereum.
La disposición de los inversores a desplegar apalancamiento durante una corrección típicamente señala fuerte convicción, aunque también introduce riesgo adicional si los precios continúan bajando. La concentración de posiciones apalancadas entre $2,800 y $3,050 establece un piso de precio donde las liquidaciones masivas podrían desencadenar volatilidad adicional.
Zona de Soporte Emerge en Nivel de $3,150
El analista en cadena Ali Martinez informó que 2.53 millones de ETH fueron comprados alrededor de $3,150, estableciendo efectivamente este punto de precio como una zona de soporte fuerte. La fuerte compra en este nivel demuestra que la demanda aumenta sustancialmente a medida que Ethereum se acerca al extremo inferior de su rango de comercio reciente.
La zona de $3,150-$3,200 ahora representa un nivel técnico crítico donde los compradores han intervenido repetidamente durante la corrección actual. Una ruptura sostenida por debajo de este soporte podría exponer a Ethereum a una mayor desventaja hacia el umbral psicológico de $3,000, mientras que un rebote reforzaría la tesis de acumulación.
Los analistas técnicos señalan que la acción del precio de Ethereum muestra signos de divergencia alcista oculta en marcos de tiempo más largos, donde el precio hace mínimos más altos mientras los indicadores de impulso hacen mínimos más bajos. Este patrón sugiere que la presión de venta está debilitándose a pesar de la continua caída de precios, potencialmente preparándose para una reversión una vez que aumente la convicción del comprador.
Titulares a Largo Plazo Aceleran Distribución
Mientras las ballenas acumulan, titulares de Ethereum que han mantenido posiciones durante 3-10 años han aumentado drásticamente la actividad de venta. Según datos de Glassnode publicados el 14 de noviembre, estos inversores experimentados están distribuyendo más de 45,000 ETH por día en promedio basado en el promedio móvil simple de 90 días.
Esta tasa de venta marca el nivel máximo de gasto de los titulares a largo plazo desde febrero de 2021, durante el pico anterior del mercado alcista. La aceleración comenzó a finales de agosto cuando Ethereum retrocedió de sus máximos de ciclo, lo que sugiere que esta cohorte está tomando ganancias después de largos periodos de tenencia.
La venta diaria de 45,000 ETH representa aproximadamente $140-$150 millones en presión de venta continua a los niveles de precios actuales. Aunque sustancial, esta distribución está siendo absorbida por la acumulación de ballenas y parece ser toma de ganancias en lugar de venta por pánico, ya que estos titulares siguen siendo significativamente rentables en posiciones establecidas hace años.
La divergencia entre la venta de titulares a largo plazo y la acumulación de ballenas refleja diferentes estrategias de inversión y horizontes de tiempo. Los compradores tempranos están cristalizando ganancias después de periodos de tenencia de varios años, mientras que los nuevos participantes institucionales están estableciendo posiciones basadas en valoraciones actuales y expectativas de crecimiento futuro.
Métricas de Acumulación de Titulares Muestran Señales Mixtas
La Ratio de Acumulación de Titulares de Glassnode ha disminuido de 31.27% a 30.45% desde finales de octubre, indicando que hay más direcciones reduciendo saldos que aumentándolos. La métrica mide la proporción de direcciones que acumulan frente a las que distribuyen, con una lectura en declive señalando presión de venta neta.
Sin embargo, esta cautela minorista contrasta fuertemente con el comportamiento de las ballenas. Mientras que los tenedores más pequeños reducen la exposición y esperan señales de mercado más claras, los grandes titulares están posicionándose para una eventual recuperación. Esta bifurcación sugiere que los inversores sofisticados ven valor que los participantes minoristas están pasando por alto o simplemente están mejor posicionados para resistir la volatilidad a corto plazo.
La métrica de Edad Consumida de Santiment muestra una desaceleración notable en el movimiento de monedas de los titulares a largo plazo, a pesar de los niveles de gasto elevados reportados por Glassnode. Los picos menores en Edad Consumida indican que menos inversores de antigua data están liquidando grandes porciones de sus tenencias, lo que históricamente reduce la presión a la baja.
Dinámica de Reservas en Intercambio Apoya Tesis de Recuperación
A pesar de las compras sustanciales de ballenas y la venta de titulares a largo plazo, las reservas de Ethereum en intercambios permanecen relativamente bajas comparado con ciclos de mercado anteriores. Los balances bajos en intercambios sugieren que incluso con un incremento en la venta, la mayoría del ETH se está moviendo a auto-custodia o desplegado en protocolos de finanzas descentralizadas en lugar de acumularse en intercambios para una venta potencial.
Esta dinámica respalda la narrativa de acumulación, ya que las monedas que salen de los intercambios típicamente indican que los titulares esperan precios más altos. La combinación de reservas de intercambio en declive y la compra activa de ballenas crea restricciones de suministro que podrían amplificar cualquier aumento de demanda cuando el sentimiento del mercado mejore.
Las entradas de stablecoins a intercambios también han disminuido desde sus niveles máximos, lo que indica un poder de compra reducido por parte de los participantes minoristas. Esto sugiere que la acumulación actual de ballenas está ocurriendo La mayor parte a través de canales OTC y aún no refleja una participación más amplia del mercado que podría impulsar una recuperación de precios sostenida.
Los fundamentos de la red se mantienen fuertes
Bajo la volatilidad de precios, las métricas de la red de Ethereum demuestran una salud continua. Las direcciones activas diarias permanecen elevadas en comparación con los promedios históricos, mientras que la red recientemente logró un rendimiento de 24,192 transacciones por segundo, reflejando la resiliencia de la infraestructura.
La actualización Fusaka programada para diciembre de 2025 introduce el Muestreo de Disponibilidad de Datos de Pares (PeerDAS), que se espera que reduzca las tarifas de transacción de la Capa-2 hasta un 95%. Esta mejora técnica podría impulsar una mayor adopción a medida que las aplicaciones DeFi y de rollup se beneficien de costos drásticamente más bajos.
El interés institucional en la tokenización basada en Ethereum sigue expandiéndose, con instituciones financieras importantes probando programas para bonos tokenizados y valores en redes Ethereum. El creciente sector de activos del mundo real proporciona impulsores de demanda fundamentales más allá del comercio especulativo.
Contexto del mercado y perspectivas de recuperación
La corrección de Ethereum coincide con la debilidad general del mercado de criptomonedas, ya que Bitcoin también disminuyó desde los máximos de octubre. La correlación entre los principales activos criptográficos significa que las perspectivas de recuperación de Ethereum están parcialmente ligadas a que Bitcoin establezca un piso de precios estable.
Sin embargo, la propuesta de valor única de Ethereum a través de los rendimientos de staking y la utilidad de los contratos inteligentes proporciona impulsores diferenciados. La tasa de staking actual ofrece aproximadamente un 3-4% de rendimiento anual, haciendo que Ethereum sea atractivo para los inversores que buscan activos generadores de ingresos en un entorno donde los rendimientos tradicionales siguen siendo modestos.
Los patrones históricos muestran un promedio de ganancias del 6,9% en noviembre para Ethereum durante los últimos ocho años, con el rally del 47% en 2024 representando el desempeño más fuerte en noviembre. Aunque el desempeño pasado no garantiza resultados futuros, los patrones estacionales sugieren que la corrección actual podría dar paso a una fortaleza de fin de año.
Reflexiones finales
Los participantes del mercado están observando de cerca si Ethereum puede mantener la zona de soporte de $3,150-$3,200 que ha atraído compras sustanciales. Una ruptura sostenida por debajo de este rango podría probar el nivel de $3,000, mientras que recuperar los $3,400-$3,500 señalaría que la corrección puede haber concluido.
La resistencia técnica aparece alrededor de $3,600-$3,650, con una ruptura decisiva por encima de $4,000 necesaria para revertir completamente la estructura bajista establecida desde los máximos de octubre. La acumulación por parte de grandes tenedores proporciona una base para la recuperación, pero probablemente será necesaria una participación más amplia del mercado para impulsar un impulso alcista sostenido.
La divergencia entre la compra de grandes ballenas y la venta de tenedores a largo plazo crea una estructura de mercado inusual donde el capital paciente está construyendo posiciones mientras los primeros inversores cosechan ganancias. Esta rotación de manos antiguas a nuevos tenedores institucionales podría establecer un piso de precios más alto a medida que se agota eventualmente la distribución de tenedores de varios años.
A medida que Ethereum navega por este período de transición, la acumulación agresiva por parte de ballenas bien capitalizadas y empresas de tesorería sugiere que los participantes sofisticados del mercado esperan precios más altos en el futuro, incluso cuando persiste la volatilidad a corto plazo.