Los mercados de activos digitales perdieron casi $125 mil millones en valor el viernes después de que el Presidente Donald Trump anunciara planes para imponer aranceles sustanciales a las importaciones chinas y cancelara una reunión programada con el Presidente Xi Jinping. La venta, que comenzó a las 10:57 a.m. hora del Este, hizo caer Bitcoin y Ethereum a medida que los comerciantes institucionales se alejaron de los activos de riesgo en respuesta a las renovadas tensiones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo.
Qué saber:
- La capitalización total del mercado de criptomonedas cayó de aproximadamente $4.27 billones a $4.10 billones en horas del anuncio de Trump, con Bitcoin cayendo a $116,000 y Ethereum deslizándose a $4,104.
- Las liquidaciones forzadas en los intercambios totalizaron más de $824 millones en 24 horas, con posiciones largas apalancadas representando más de $670 millones de esas pérdidas.
- La caída de las criptomonedas reflejó los mercados tradicionales, donde el S&P 500 perdió $1.2 billones en valor de mercado en 40 minutos, destacando la creciente correlación de los activos digitales con las acciones durante los choques macroeconómicos.
La caída del mercado refleja una aversión al riesgo más amplia
La velocidad de la caída sorprendió a muchos comerciantes. Las criptomonedas alternativas sufrieron pérdidas más pronunciadas que los principales tokens, con Solana y XRP cayendo más de un 2% cada uno.
Los datos de CoinGecko muestran que la caída de la capitalización del mercado representó una de las caídas intradiarias más agudas en los últimos meses.
Las cifras de liquidación revelan el alcance de la exposición apalancada en el mercado. Los datos de intercambio indican que los comerciantes que apostaban por aumentos de precios soportaron el peso de los cierres forzados de posiciones. Los $824 millones en liquidaciones totales sugieren que muchos participantes del mercado habían estado utilizando fondos prestados para amplificar sus posiciones, una estrategia que fracasó cuando los precios cayeron rápidamente.
Bitcoin mantuvo una relativa estabilidad en comparación con tokens más pequeños. La principal criptomoneda por valor de mercado se mantuvo por encima de $118,000 a pesar de la venta. Ethereum, el segundo mayor activo digital, mostró una mayor volatilidad y terminó el día por debajo de $4,200.
La reacción de Wall Street precedió la caída del mercado de criptomonedas por minutos. La pérdida de $1.2 billones del S&P 500 en 40 minutos envió ondas a través de los mercados financieros globales. Los comerciantes en los mercados de activos digitales respondieron deshaciendo posiciones y moviendo capital a stablecoins, que están diseñadas para mantener valores fijos contra el dólar estadounidense.
La declaración de Trump en la plataforma de redes sociales X indicó que China había estado "enviando cartas a países de todo el mundo" sobre controles de exportación de elementos de tierras raras y otros materiales de producción. Caracterizó las acciones recientes de China como "muy hostiles", aunque no proporcionó detalles específicos sobre los aumentos arancelarios que planea implementar. La cancelación de la reunión con Xi elimina lo que muchos analistas habían visto como una oportunidad potencial para aliviar tensiones.
Las preocupaciones de guerra comercial impulsan la respuesta institucional
Los analistas del mercado señalaron el cambio abrupto de política como evidencia de una renovada inestabilidad en las relaciones entre EE. UU. y China. El anuncio revivió recuerdos de disputas comerciales anteriores que provocaron disturbios en los mercados globales en 2018 y 2019.
Algunos estrategas notaron que los mercados de criptomonedas se han vuelto cada vez más sensibles a los desarrollos geopolíticos a medida que ha crecido la participación institucional.
La correlación entre los activos digitales y las acciones tradicionales se ha fortalecido en los últimos dos años. Lo que alguna vez se consideró una clase de activos no correlacionada ahora se mueve al unísono con las acciones durante los períodos de tensión en el mercado. Este cambio refleja la composición cambiante de los titulares de criptomonedas, con fondos de cobertura, oficinas familiares y asesores de inversión registrados representando ahora una parte significativa de la actividad comercial.
Las medidas de volatilidad en los intercambios de criptomonedas se dispararon después del anuncio de Trump. Los mercados de opciones mostraron una mayor demanda de protección a la baja. Los comerciantes compraron opciones de venta, que proporcionan un seguro contra futuras caídas de precios, a precios elevados en comparación con las semanas recientes.
El concepto de operaciones "risk-off" describe el comportamiento de los inversionistas durante períodos de incertidumbre económica o política. En tales entornos, los participantes del mercado típicamente venden activos percibidos como especulativos, incluidas acciones, criptomonedas y bonos de alto rendimiento, mientras mueven capital a valores gubernamentales y efectivo. La acción del mercado del viernes siguió este patrón. Las posiciones apalancadas se refieren a operaciones realizadas con dinero prestado, lo que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas. Las liquidaciones ocurren cuando los intercambios cierran automáticamente estas posiciones porque el valor de la cuenta del comerciante ha caído por debajo de los mínimos requeridos.
Perspectiva depende de la claridad de la política
Las previsiones a corto plazo sugieren una inestabilidad continua durante el fin de semana mientras los comerciantes evalúan las implicaciones de potenciales aumentos arancelarios. Bitcoin podría probar niveles de soporte entre $115,000 y $118,000. Las altcoins, un término que abarca todas las criptomonedas excepto Bitcoin, enfrentan presión adicional debido a sus perfiles de mayor volatilidad.
La próxima una o dos semanas probablemente determinarán si la venta intensifica o revierte.
Si Trump emite una orden ejecutiva formal implementando los aranceles, o si China responde con medidas retaliatorias, la caída podría extenderse durante varias semanas. Los funcionarios chinos aún no han emitido una respuesta pública a las declaraciones de Trump.
La estabilización podría comenzar la próxima semana si no se materializan medidas arancelarias concretas. Algunos observadores del mercado notaron que Trump ha utilizado previamente amenazas arancelarias como tácticas de negociación sin seguir a través de la implementación. Sin embargo, la cancelación de la reunión con Xi sugiere un deterioro más serio en las relaciones que las disputas anteriores.
Un conflicto comercial prolongado que dure hasta noviembre podría desencadenar una corrección más amplia similar a las caídas del mercado en 2019 o las ventas inducidas por la Reserva Federal en 2022. La recuperación dependería de qué tan rápido los legisladores aclaren sus posiciones. Los inversores institucionales, que ahora representan una parte sustancial del volumen de operación de criptomonedas, tienden a esperar información concreta antes de volver a ingresar a los mercados después de choques geopolíticos.
Conclusiones finales
La caída del mercado de criptomonedas de $125 mil millones subraya la vulnerabilidad de los activos digitales a desarrollos macroeconómicos y geopolíticos. El anuncio de tarifas de Trump y la cancelación de la reunión crearon incertidumbre que se propagó tanto a los mercados tradicionales como de criptomonedas en minutos. Si la venta resulta temporal o marca el comienzo de una caída prolongada dependerá de las decisiones de políticas futuras de Washington y Pekín.