Los mercados de activos digitales perdieron casi $125 mil millones en valor el viernes después de que el presidente Donald Trump anunciara planes para imponer aranceles sustanciales sobre las importaciones chinas y cancelara una reunión programada con el presidente Xi Jinping. La venta, que comenzó a las 10:57 a.m. Hora del Este, envió a Bitcoin y Ethereum a la baja mientras los operadores institucionales se alejaban de activos de riesgo en respuesta a las renovadas tensiones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo.
Qué saber:
- La capitalización total del mercado de criptomonedas cayó de aproximadamente $4.27 billones a $4.10 billones en cuestión de horas tras el anuncio de Trump, con Bitcoin cayendo a $116,000 y Ethereum deslizándose a $4,104.
- Las liquidaciones forzadas en los intercambios totalizaron más de $824 millones en 24 horas, con posiciones largas apalancadas representando más de $670 millones de esas pérdidas.
- La caída de las criptomonedas reflejó los mercados tradicionales, donde el S&P 500 perdió $1.2 billones en valor de mercado en 40 minutos, subrayando la creciente correlación de los activos digitales con las acciones durante los choques macroeconómicos.
El declive del mercado refleja una mayor aversión al riesgo
La velocidad de la caída sorprendió a muchos operadores. Las criptomonedas alternativas sufrieron pérdidas mayores que los tokens principales, con Solana y XRP cayendo más del 2%.
Datos de CoinGecko muestran que la caída de capitalización del mercado representó una de las caídas intradía más pronunciadas en los últimos meses.
Las cifras de liquidación revelan el alcance de la exposición apalancada en el mercado. Los datos del intercambio indican que los operadores que apostaban por aumentos de precios llevaron la peor parte de los cierres forzados de posiciones. Los $824 millones en liquidaciones totales sugieren que muchos participantes del mercado habían estado usando fondos prestados para aumentar sus posiciones, una estrategia que fracasó a medida que los precios cayeron rápidamente.
Bitcoin mantuvo una relativa estabilidad en comparación con tokens más pequeños. La criptomoneda líder por valor de mercado se mantuvo por encima de $118,000 a pesar de la venta. Ethereum, el segundo activo digital más grande, mostró una mayor volatilidad y terminó el día por debajo de $4,200.
La reacción de Wall Street precedió la caída del mercado de criptomonedas por minutos. La pérdida de $1.2 billones del S&P 500 en 40 minutos envió ondas a través de los mercados financieros globales. Los operadores en los mercados de activos digitales respondieron deshaciendo posiciones y moviendo capital hacia stablecoins, que están diseñadas para mantener valores fijos frente al dólar estadounidense.
La declaración de Trump en la plataforma de redes sociales X indicó que China había estado "enviando cartas a países de todo el mundo" sobre los controles de exportación sobre elementos de tierras raras y otros materiales de producción. Caracterizó las acciones recientes de China como "muy hostiles", aunque no proporcionó detalles específicos sobre los aumentos arancelarios que planea implementar. La cancelación de la reunión con Xi elimina lo que muchos analistas habían visto como una oportunidad potencial para aliviar tensiones.
Preocupaciones de guerra comercial impulsan respuesta institucional
Los analistas del mercado señalaron el abrupto cambio de política como evidencia de inestabilidad renovada en las relaciones entre EE. UU. y China. El anuncio revivió recuerdos de disputas comerciales previas que agitaron los mercados globales en 2018 y 2019.
Algunos estrategas notaron que los mercados de criptomonedas se han vuelto cada vez más sensibles a los desarrollos geopolíticos a medida que la participación institucional ha crecido.
La correlación entre activos digitales y acciones tradicionales se ha fortalecido en los últimos dos años. Lo que antes se consideraba una clase de activos no correlacionada ahora se mueve al unísono con las acciones durante períodos de estrés del mercado. Este cambio refleja la composición cambiante de los tenedores de criptomonedas, con fondos de cobertura, oficinas familiares y asesores de inversión registrados ahora representando una porción significativa de la actividad comercial.
Las medidas de volatilidad en los intercambios de criptomonedas se dispararon tras el anuncio de Trump. Los mercados de opciones mostraron una mayor demanda de protección a la baja. Los operadores compraron opciones de venta, que brindan un seguro contra nuevas caídas de precios, a precios elevados en comparación con semanas recientes.
El concepto de trading "risk-off" describe el comportamiento de los inversores durante períodos de incertidumbre económica o política. En tales entornos, los participantes del mercado generalmente venden activos percibidos como especulativos, incluidas acciones, criptomonedas y bonos de alto rendimiento, mientras mueven capital hacia valores gubernamentales y efectivo. La acción del mercado del viernes siguió este patrón. Las posiciones apalancadas se refieren a operaciones realizadas con dinero prestado, lo que amplifica las ganancias y las pérdidas. Las liquidaciones ocurren cuando los intercambios cierran automáticamente estas posiciones porque el valor de la cuenta del operador ha caído por debajo de los mínimos requeridos.
Las perspectivas dependen de la claridad de la política
Las previsiones a corto plazo sugieren una inestabilidad continuada durante el fin de semana mientras los operadores evalúan las implicaciones de posibles aumentos arancelarios. Bitcoin podría probar niveles de soporte entre $115,000 y $118,000. Las altcoins, un término que abarca todas las criptomonedas excepto Bitcoin, enfrentan presión adicional debido a sus mayores perfiles de volatilidad.
Las próximas una o dos semanas probablemente determinarán si la venta se intensifica o se revierte.
Si Trump emite una orden ejecutiva formal implementando los aranceles, o si China responde con medidas de represalia, la caída podría extenderse durante varias semanas. Los funcionarios chinos aún no han emitido una respuesta pública a las declaraciones de Trump.
La estabilización podría comenzar la próxima semana si no se materializan medidas arancelarias concretas. Algunos observadores del mercado notaron que Trump ha utilizado previamente amenazas arancelarias como tácticas de negociación sin cumplirlas. Sin embargo, la cancelación de la reunión con Xi sugiere un deterioro más serio de las relaciones que en disputas previas.
Un conflicto comercial prolongado que se extienda hasta noviembre podría desencadenar una corrección más amplia similar a las caídas del mercado en 2019 o las ventas inducias por la Reserva Federal en 2022. La recuperación dependería de cuán rápido aclaren sus posiciones los responsables políticos. Los inversores institucionales, que ahora representan una parte sustancial del volumen de comercio de criptomonedas, tienden a esperar información concreta antes de volver a entrar en los mercados después de choques geopolíticos.
Reflexiones finales
La caída de $125 mil millones en el mercado de criptomonedas subraya la vulnerabilidad de los activos digitales ante desarrollos macroeconómicos y geopolíticos. El anuncio de aranceles de Trump y la cancelación de la reunión crearon incertidumbre que se extendió tanto por los mercados tradicionales como por los mercados de criptomonedas en cuestión de minutos. Si la caída resulta temporal o marca el comienzo de una depresión prolongada dependerá de las futuras decisiones de política de Washington y Beijing.