Bitcoin registró una caída de aproximadamente el 80% en la presión vendedora entre finales de noviembre y finales de diciembre, ya que los datos on-chain muestran que las pérdidas realizadas semanales descendieron de 2,4 mil millones de dólares a 0,5 mil millones. La criptomoneda continúa cotizando por debajo de 90.000 dólares tras múltiples intentos de ruptura fallidos desde el 14 de diciembre.
Qué ocurrió: pérdidas realizadas
El analista Axel Adler compartió un gráfico que rastrea las pérdidas realizadas de Bitcoin utilizando una media móvil de siete días y un marco de puntuación z, destacando la transición de la capitulación de noviembre al periodo de normalización de diciembre.
La puntuación z de pérdidas realizadas se disparó hasta entre 8,7 y 10,9 los días 21 y 22 de noviembre, con pérdidas diarias que superaron los 5 mil millones de dólares.
En comparación, el pico de finales de diciembre, el 26 de diciembre, alcanzó una puntuación z cercana a 1,6, con pérdidas realizadas semanales volviendo a niveles vistos por última vez en septiembre y octubre.
Esta métrica mide el volumen de pérdidas realizadas cuando las monedas se mueven, y la puntuación z identifica los extremos de tensión dentro del mercado.
La métrica de Ganancias/Pérdidas Netas Realizadas de Bitcoin, suavizada mediante una media móvil de siete días, sigue en territorio negativo pero ha mejorado significativamente. La profundidad del P/L neto negativo se redujo casi a la mitad durante la última semana de diciembre.
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Por qué importa: agotamiento de vendedores
Adler afirmó que la fuerte caída en las pérdidas realizadas apunta a un agotamiento estructural de los vendedores más que a una debilidad temporal. Señaló que, cuando el P/L neto realizado tiende al alza hacia la línea de cero, refleja una fase de transición en la que las ventas forzadas disminuyen y la oferta marginal se debilita.
Históricamente, los mercados se estabilizan después de estas condiciones, y los movimientos sostenidos de vuelta al territorio positivo coinciden con las primeras etapas de recuperaciones locales.
Noviembre parece haber absorbido a la mayoría de las manos débiles, mientras que diciembre funcionó como una fase de absorción y estabilización, según el análisis.
La mejora se desarrolló sin una fuerte recuperación del precio, lo que sugiere que el cambio se debe al agotamiento de los vendedores y no a la compra especulativa. Bitcoin permanece bloqueado en una fase de consolidación cerca de 87.600 dólares, cotizando por debajo de la media móvil de 200 periodos descendente que actúa como resistencia dinámica cerca de 89.000-90.000 dólares.
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