Bitcoin (BTC) recuperó el nivel de 69.000 dólares, pero un informe semanal de Glassnode publicado el 6 de abril muestra que el volumen spot en exchanges, la actividad on-chain y el trading de ETF disminuyeron incluso mientras el impulso del precio y las posiciones en futuros mejoraron con fuerza.
Detalles del informe de Glassnode
El pulso semanal de mercado de la firma de analítica calificó los indicadores de spot, futuros, opciones y ETF como en aumento con intensidad moderada, mientras que las métricas fundamentales on-chain y de flujo de capital estaban en descenso.
En el mercado spot, el RSI de 14 días saltó un 62 % de 30,3 a 49,1, y el CVD spot pasó de negativo 47,8 millones de dólares a positivo 27,9 millones de dólares. Ambas lecturas apuntan a una renovada presión compradora.
Pero el volumen en exchanges centralizados cayó un 13 % de 6.100 millones de dólares a 5.300 millones de dólares, una señal de que menos participantes respaldan el movimiento alcista.
En derivados, el interés abierto en futuros retrocedió un 2 % a 29.700 millones de dólares y las tasas de financiación cayeron un 13,1 %, lo que sugiere una reducción del apalancamiento. El CVD perpetuo se invirtió con fuerza, de negativo 412 millones de dólares a positivo 460,7 millones de dólares, un giro del 211,8 % que señala una agresiva reentrada compradora en los mercados de futuros.
Los mercados de opciones mostraron una historia más cauta. El interés abierto cayó un 12,5 % de 31.300 millones de dólares a 27.400 millones de dólares. La volatilidad implícita se situó por encima de la volatilidad realizada, y la desviación de 25 deltas subió del 15,08 % al 16,88 %, lo que refleja una mayor demanda de protección a la baja.
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Las salidas de ETF de Bitcoin se reducen
Las salidas netas de los ETF spot en Estados Unidos se redujeron un 94,6 % en una sola semana, de negativos 405 millones de dólares a negativos 22 millones de dólares. La mejora sugiere que la presión de venta institucional se está desvaneciendo.
Sin embargo, el volumen de negociación de los ETF cayó un 29,5 % de 13.600 millones de dólares a 9.600 millones de dólares, lo que apunta a una participación menos urgente entre los inversores de las finanzas tradicionales. La relación MVRV de los ETF subió de 1,10 a 1,16, empujando a los tenedores a mayores ganancias no realizadas y aumentando la probabilidad de toma de beneficios a corto plazo.
La actividad on-chain sigue siendo débil
Los datos on-chain dibujaron un panorama más moderado. Las direcciones activas aumentaron modestamente un 2,4 % hasta 617.017, pero el volumen de transferencias cayó un 8,3 % hasta 5.400 millones de dólares y los ingresos por comisiones disminuyeron un 5,1 % hasta 146.600 dólares. Esas cifras sugieren que la red se está estabilizando sin atraer aún capital nuevo significativo.
El cambio en el capital realizado pasó de negativo 0,6 % a negativo 0,7 %, lo que confirma que el capital neto sigue saliendo.
La proporción de oferta entre tenedores a corto y largo plazo bajó de 16,1 % a 16,0 %, y la cuota de capital caliente descendió del 21 % al 20,1 %. Los tenedores a largo plazo continúan anclando la estructura de la oferta.
Los analistas de Glassnode @CryptoVizArt y @ChrisBeamish_ concluyeron que el rebote parece constructivo pero necesita confirmación. Será necesario un seguimiento más sólido en volumen, entradas de capital y actividad de red para que el rally demuestre ser duradero, según el informe.
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