BitMine Immersion Technologies compró 40.613 Ethereum (ETH) por un valor aproximado de 86 millones de dólares la semana pasada, a pesar de soportar pérdidas no realizadas que se acercan a los 8.000 millones de dólares en sus tenencias de tesorería.
La empresa que cotiza en bolsa ahora posee 4,33 millones de ETH, lo que representa el 3,58% de la oferta en circulación, adquiridos a un coste medio cercano a los 3.800 dólares por token.
Ethereum cotizaba alrededor de los 2.125 dólares el 8 de febrero, cuando BitMine reveló la compra, un 57% por debajo de su máximo histórico de 4.946 dólares alcanzado en agosto de 2025.
El total de las tenencias de Ethereum de la empresa está valorado en 9.200 millones de dólares frente a un coste de adquisición superior a los 16.000 millones, según la plataforma de analíticas DropStab.
Apostando más durante el desplome
El presidente de BitMine, Tom Lee, defendió las compras como una forma de aprovechar unos precios «atractivos», dadas las que describió como «fundamentales en fortalecimiento».
La empresa sigue comprando mientras Ethereum amplía su caída desde el máximo del verano pasado, con el token cayendo brevemente hasta 1.824 dólares la semana pasada antes de recuperarse.
«ETH registra recuperaciones en forma de V desde mínimos importantes. Esto ocurrió en cada una de las ocho caídas previas del 50% o más», dijo Lee en un comunicado, pronosticando una acción de precio similar en 2026. Calificó la corrección actual como una de las «mejores oportunidades de inversión».
El coste medio de adquisición de la compañía se sitúa aproximadamente un 79% por encima de los precios actuales de mercado. BitMine adquirió sus primeros 3,7 millones de ETH por 14.950 millones de dólares, según presentaciones ante la SEC, estableciendo un coste medio en torno a los 4.001 dólares por token. Las compras posteriores han reducido ligeramente la media, pero siguen estando muy por encima del nivel actual.
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El mercado cuestiona la estrategia
Las acciones de BitMine cayeron un 53% en los últimos seis meses, ya que el valor bursátil siguió el deterioro del precio de Ethereum. La acción de la compañía cotizaba en torno a los 20 dólares a comienzos de febrero, por debajo de su máximo de 52 semanas de 161 dólares alcanzado en julio de 2025, cuando anunció su estrategia de tesorería en Ethereum.
BitMine posee 193 Bitcoin (BTC) junto con su posición en Ethereum, además de 595 millones de dólares en efectivo y participaciones en Beast Industries y Eightco Holdings por un total de 219 millones de dólares.
La empresa genera ingresos por staking sobre 2,87 millones de sus tenencias de Ethereum, aunque este rendimiento sigue siendo insuficiente para compensar la magnitud de las pérdidas no realizadas.
El enfoque de tesorería refleja la estrategia de acumulación de Bitcoin de Strategy, con ambas compañías comprando de forma agresiva durante las caídas del mercado, mientras soportan miles de millones en pérdidas sobre el papel. Que estas posiciones representen una acumulación basada en convicción o un riesgo que se compone depende por completo de la trayectoria de los precios de las criptomonedas en los próximos años.
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