La firma de inversiones detrás del primer ETF spot de XRP en EE.UU. avanza más en la frontera especulativa de las criptomonedas con una nueva solicitud para un fondo cotizado en bolsa que siga al MOG Coin, un memecoin con temática de gatos nacido de la cultura de internet y las tendencias de TikTok.
Canary Capital Group presentó documentos de registro ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. el miércoles para el Canary MOG ETF, que proporcionaría exposición directa a MOG mantenido en fideicomiso, menos los costos operativos. La presentación marca el primer intento de llevar un memecoin del tamaño de MOG a un formato de ETF regulado.
"El objetivo de inversión del Fideicomiso es buscar proporcionar exposición al precio de MOG Coin mantenido por el Fideicomiso, menos los gastos de las operaciones del Fideicomiso y otras responsabilidades", según la declaración de registro de la SEC de Canary.
La estructura propuesta del ETF refleja el enfoque utilizado para fondos de Bitcoin y Ethereum spot, que han atraído miles de millones en capital institucional desde su lanzamiento en 2024. U.S. Bank ha sido seleccionado como custodio de efectivo, con CSC Delaware Trust Company manejando la supervisión fiduciaria y U.S. Bancorp Fund Services gestionando funciones de agencia de transferencia.
¿Qué es MOG Coin?
MOG opera como un token ERC-20 en la cadena de bloques Ethereum, diseñado en torno a la cultura del meme "Mog". Lanzado en julio de 2023, el token experimentó un crecimiento explosivo a lo largo de 2024, alcanzando un máximo histórico de $0.00000405 en diciembre antes de colapsar junto con la debilidad general del sector de memecoins.
Actualmente clasificado en el puesto 256 por capitalización de mercado con aproximadamente $136 millones, MOG ha caído aproximadamente un 91% desde su pico. El token tiene 390 billones de monedas en circulación de un suministro máximo de 420 billones: números que reflejan tokenómicos típicos de memecoins que enfatizan la distribución comunitaria en lugar de la escasez.
En su presentación, Canary describe a MOG como tanto un "memecoin" como una "declaración cultural", destacando sus raíces en la cultura de memes de TikTok donde funciona como parte coleccionable digital, parte marcador de identidad social. La compañía reconoce que “los promotores y la comunidad asociada con MOG no han anunciado ninguna utilidad particular basada en blockchain para MOG más allá de su marca y asociaciones culturales."
Debido a que MOG depende de Ethereum para el procesamiento de transacciones, el ETF puede mantener hasta el 5% de sus activos en ETH para cubrir tarifas de red y costos operativos.
Estrategia agresiva de ETF de Canary
La presentación de MOG representa el último movimiento de Canary Capital en una ambiciosa campaña para establecer productos ETF de criptomonedas en múltiples clases de activos. La sincronización coincide con el lanzamiento del ETF spot de XRP de Canary en la bolsa Nasdaq bajo el ticker XRPC el jueves 13 de noviembre, convirtiéndose en el primer producto spot de XRP en cotizar en mercados tradicionales de EE.UU.
El CEO de Canary, Steven McClurg, predijo que el fondo de XRP podría potencialmente superar al debut del ETF de Solana, que vio un volumen de negociación de $56 millones en el primer día cuando se lanzó en octubre. La tarifa de administración del 0.50% posiciona a XRPC junto a otros productos ETF de criptomonedas, aunque competidores como Bitwise ofrecen exposición a XRP al 0.34%.
El mes pasado, Canary también lanzó ETFs que siguen a Litecoin y HBAR, tokens asociados con la red Hedera. Este lanzamiento rápido de productos refleja la estrategia de la firma para capturar ventajas de ser el primero en moverse a través de diversos segmentos de criptomonedas antes de que gestores de activos más grandes dominen la cuota de mercado.
El enfoque capitaliza la guía actualizada de la SEC publicada en julio bajo el presidente favorable a las criptomonedas Paul Atkins, que eliminó barreras procedimentales que anteriormente requerían revisiones prolongadas caso por caso para listados de ETFs de criptomonedas. Los gestores de activos ahora pueden usar la vía de registro "autoefectiva" bajo la Sección 8(a) de la Ley de Valores de 1933, lo que desencadena la aprobación automática a menos que los reguladores objeten explícitamente dentro de los 20 días.
La cuestión del ETF de Memecoin
Si la SEC aprobará un ETF de MOG sigue siendo incierto, y potencialmente sienta un precedente para cómo los reguladores tratan los memecoins dentro de productos financieros tradicionales. Aunque la agencia ha aprobado ETFs spot de Bitcoin y Ethereum, aún no ha aprobado fondos que sigan tokens puramente impulsados por la comunidad sin utilidad subyacente.
La avalancha de presentaciones se aceleró dramáticamente a principios de 2025 tras la inauguración del presidente Donald Trump y el nombramiento de Atkins para liderar la SEC. A los pocos días de que Trump lanzara su propio memecoin $TRUMP en enero, REX-Osprey y otras firmas presentaron solicitudes de ETFs para rastrearlo, junto con propuestas para Dogecoin, BONK y otros memecoins.
Más de 92 solicitudes de ETFs de criptomonedas están actualmente pendientes ante la SEC, abarcando tokens de infraestructura como Solana y XRP hasta memecoins especulativos. El analista de ETFs de Bloomberg Eric Balchunas da a los ETFs de Dogecoin un 75% de probabilidad de aprobación, citando el historial de una década del token y su liquidez relativamente profunda en comparación con memecoins más nuevos.
MOG enfrenta probabilidades más difíciles. Con una capitalización de mercado por debajo de los $200 millones y un volumen de negociación diario alrededor de $15 millones, el token carece de la profundidad de liquidez que los reguladores suelen requerir para aprobaciones de ETFs spot. El presidente de ETF Store, Nate Geraci, advirtió que incluso una SEC más amigable podría marcar límites estrictos en los ETFs de memecoin, dado su extrema volatilidad y la falta de impulsores de valor fundamentales.
Reflexiones finales
El precio de MOG saltó un 8.44% en las 24 horas posteriores al anuncio de la presentación de Canary, con el volumen de negociación aumentando un 155% mientras los especuladores se posicionaban para una posible aprobación. El token sigue siendo altamente volátil, registrando 11 días positivos de los últimos 30 con una volatilidad de precio del 18.29%.
Los analistas técnicos señalan que MOG todavía se negocia dentro de un patrón bajista a pesar de los impulsos a corto plazo alrededor de eventos noticiosos. El token necesitaría recuperar el nivel de resistencia de $0.0000013 para señalar una reversión de tendencia genuina, aunque la mayoría de los modelos de predicción de precios sugieren una consolidación continua a lo largo de 2025.
Para los inversores institucionales y gestores de patrimonio, la presentación de MOG representa otra prueba del apetito por la exposición extrema al riesgo de criptomonedas a través de vehículos regulados. Los ETFs spot de Ethereum han rendido significativamente menos que los productos de Bitcoin en términos de flujos e interés, sugiriendo una caída pronunciada en la demanda a medida que los ETFs se alejan de activos criptográficos establecidos.
"Nada comparará con bitcoin. Tenemos un dicho en el equipo: 'Cuanto más te alejas de BTC, menos activos habrá'", señaló Balchunas en recientes comentarios sobre la ola de ETFs de altcoins.
Ya sea que la apuesta de Canary por MOG tenga éxito o fracase, ilustra cómo el panorama de ETFs de criptomonedas ha cambiado dramáticamente bajo la administración actual. Los gestores de activos están probando los límites regulatorios a una velocidad sin precedentes, solicitando productos que habrían sido descartados de plano hace solo meses bajo el ex presidente de la SEC, Gary Gensler.
La pregunta ahora no es si los ETFs de criptomonedas exóticas se lanzarán eventualmente, sino qué tokens superarán los obstáculos regulatorios primero y si la demanda real de los inversores se materializa una vez que los productos lleguen a las bolsas. Para los poseedores de MOG que esperan legitimidad en el mercado principal, los próximos meses revelarán si la cultura del meme se traduce en flujos de capital institucional o si sigue confinada a rincones especulativos de los mercados criptográficos.