Las autoridades chinas están intensificando la aplicación de las prohibiciones sobre criptomonedas tras un aumento del comercio especulativo, con el Banco Popular de China advirtiendo que todas las actividades relacionadas con monedas virtuales siguen siendo ilegales a pesar de years of comprehensive restrictions.
El PBOC celebró el 28 de noviembre una reunión de alto nivel de coordination con 13 organismos gubernamentales, incluido el Ministerio de Seguridad Pública, la Comisión Financiera Central y el Tribunal Supremo Popular, para abordar lo que los funcionarios describieron como un resurgimiento de la especulación cripto impulsado por el aumento de los precios globales y la influencia de las redes sociales.
«Las monedas virtuales no poseen el mismo estatus legal que la moneda fiduciaria y no pueden utilizarse como moneda de curso legal en el mercado», declaró el banco central, subrayando que «las actividades comerciales relacionadas con monedas virtuales son actividades financieras ilegales».
La acción coordinada de aplicación de la ley se produce mientras se estima que 59 millones de usuarios chinos siguen accediendo a criptomonedas a pesar de las restricciones en la China continental, lo que representa aproximadamente entre el 8 % y el 10 % de los participantes cripto global. La persistente demanda pone de relieve el desafío al que se enfrenta Pekín para eliminar por completo el interés en los activos digitales, incluso con amplias barreras técnicas y legales.
Qué ocurrió
La última advertencia del PBOC pone un énfasis particular en las stablecoins, que las autoridades identifican como generadoras de mayores riesgos para actividades ilegales. El banco central afirmó que las stablecoins «actualmente no pueden cumplir de forma efectiva los requisitos de identificación de clientes y lucha contra el blanqueo de capitales», lo que las hace vulnerables a su explotación para fraudes de recaudación de fondos y transferencias transfronterizas no autorizadas.
El comunicado del medio chino Caixin señaló que la especulación con criptomonedas ha «resurgido» en los últimos meses, lo que ha motivado la respuesta gubernamental coordinada. Los funcionarios instruyeron a los departamentos pertinentes a «profundizar la coordinación y cooperación» mientras refuerzan las capacidades de supervisión para «reprimir severamente las actividades ilegales y delictivas».
El renovado enfoque de China se produce a pesar de mantener las políticas sobre criptomonedas más restrictivas del mundo desde 2021. Ese año, Pekín publicó amplios avisos para impedir la especulación con monedas virtuales y prohibió las operaciones de minería, obligando a que la hasta entonces dominante industria minera doméstica se trasladara offshore. En aquel momento, funcionarios del PBOC afirmaron que las medidas «rectificaron el caos en el mercado de monedas virtuales, logrando resultados significativos».
Sin embargo, las lagunas en la aplicación han permitido que la actividad clandestina persista. Reuters informó en noviembre de que la minería de Bitcoin ha protagonizado silenciosamente un comeback en China, y que el país representa ahora aproximadamente el 14 % del hashrate global en octubre de 2025, lo que lo convierte en la tercera jurisdicción minera más grande después de Estados Unidos y Kazajistán.
El resurgimiento se deriva del excedente de capacidad eléctrica en provincias ricas en energía como Xinjiang y Sichuan, donde la energía sobrante procedente de fuentes de carbón e hidroeléctricas no puede transmitirse de forma eficiente a las ciudades costeras. El fabricante de equipos de minería Canaan informó de que China representaba solo el 2,8 % de sus ingresos en 2022, pero ese porcentaje se disparó a más del 50 % en el segundo trimestre de 2025, lo que indica unas operaciones clandestinas de gran envergadura.
Las autoridades chinas emplean múltiples mecanismos de aplicación para restringir el acceso a las criptomonedas. El cortafuegos nacional bloquea sitios web de exchanges extranjeros, mientras que las tiendas de aplicaciones nacionales marcan las aplicaciones de plataformas extraterritoriales como de alto riesgo. Los bancos y las instituciones de pago se enfrentan a estrictas prohibiciones para procesar transacciones vinculadas a cripto, y plataformas de redes sociales como Douyin y Xiaohongshu eliminan activamente contenido relacionado con inversiones y promociones cripto.
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Por qué es importante
La intensificación de la represión por parte de Pekín refleja la creciente preocupación de que la actividad con criptomonedas amenace la estabilidad financiera y las medidas de control de capitales, a pesar de cuatro años de prohibiciones exhaustivas. La persistencia de 59 millones de usuarios demuestra que las restricciones regulatorias han llevado la actividad a la clandestinidad en lugar de eliminarla por completo.
El enfoque en las stablecoins marca un cambio estratégico en las prioridades de aplicación. Estos tokens vinculados al dólar permiten a los usuarios eludir los controles de capital evitando la volatilidad de las criptomonedas tradicionales, lo que las hace especialmente atractivas para las transacciones transfronterizas. El gobernador del PBOC, Pan Gongsheng, declaró anteriormente en octubre que el banco central «seguirá de cerca y evaluará de forma dinámica el desarrollo de las stablecoins en el extranjero», lo que indica una mayor atención regulatoria sobre estos instrumentos.
El momento de la represión coincide con el desarrollo en Hong Kong de un marco de licencias para stablecoin, que entró en vigor en agosto de 2025. Los enfoques divergentes entre la postura favorable a la innovación de Hong Kong y las prohibiciones de la China continental crean un panorama regulatorio fragmentado en la Gran China, donde el 26 % de los inversores en ETF de la región planean asignar a ETF de criptomonedas en 2025 según datos recientes.
La represión de China se produce en el contexto de la expansión de su yuan digital. La moneda digital del banco central e-CNY dio servicio a más de 261 millones de usuarios y procesó 13.800 millones de dólares en transacciones hasta 2025, ofreciendo a las autoridades una alternativa estatal a las criptomonedas descentralizadas con capacidades de supervisión incorporadas.
Para los mercados cripto globales, la renovada aplicación en China subraya la persistencia de la fragmentación regulatoria a pesar de la creciente adopción generalizada en otros lugares. Mientras jurisdicciones como Estados Unidos, la Unión Europea y Hong Kong desarrollan marcos para acomodar los activos digitales, Pekín mantiene su prohibición integral, considerando que las criptomonedas son fundamentalmente incompatibles con el control financiero centralizado.
El PBOC pidió a los organismos participantes «supervisar los flujos de capital, reforzar las redes de intercambio de información y mejorar aún más las capacidades de monitoreo» para intensificar la aplicación. Sin embargo, el funcionamiento continuo de la minería clandestina y la persistente demanda de los usuarios a través de VPN y plataformas extraterritoriales sugiere que las barreras técnicas y legales por sí solas no pueden eliminar por completo la actividad con criptomonedas cuando los incentivos económicos siguen siendo fuertes.
Observadores del sector señalan que la postura estricta de China no ha impedido la experimentación tecnológica. Más de 100 empresas chinas ofrecen ahora aplicaciones de cadena de bloques en sectores como la atención sanitaria, la verificación de identidad y la logística, lo que indica que las autoridades distinguen entre la tecnología blockchain permisionada y las criptomonedas sin permisos.
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