Circle, el segundo mayor emisor de stablecoins del mundo, ha anunciado planes para introducir capacidades de transacción reversibles para sus operaciones de moneda digital, transferencias de USDC, etc. La empresa apunta a establecer mecanismos que permitan reembolsos en casos de fraude o disputas, lo que marca una salida significativa del principio de inmutabilidad tradicional del blockchain. El presidente de Circle, Heath Tarbert, reveló estos desarrollos durante recientes entrevistas con los medios, reconociendo la tensión inherente entre la necesidad de finalización de transacciones y reversibilidad.
Qué saber:
- Circle planea implementar sistemas de pago reversibles a través de su nueva plataforma Arc blockchain para atraer instituciones financieras tradicionales
- El movimiento desafía el principio central de la criptomoneda de inmutabilidad de transacciones, creando división dentro de la comunidad cripto
- Goldman Sachs predice que el valor de mercado de USDC de Circle podría crecer en $77 mil millones para 2027 en medio de vientos regulatorios favorables
Rompiendo con la ortodoxia cripto
El anuncio representa un cambio fundamental en la filosofía de las criptomonedas. La tecnología blockchain se ha distinguido históricamente por su inmutabilidad de transacciones, donde las transacciones confirmadas no pueden ser revertidas una vez registradas en el libro digital. Esta característica ha sido considerada una ventaja clave sobre los sistemas financieros tradicionales.
Tarbert, ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE.UU., explicó que, aunque la tecnología blockchain ofrece numerosos beneficios, algunas ventajas de los sistemas financieros existentes continúan ausentes en el actual ecosistema cripto. Los desarrolladores de software ahora están examinando si blockchains específicos pueden lograr una reversibilidad limitada de transacciones en casos de fraude bajo ciertas circunstancias con el consentimiento de todas las partes.
La propuesta ha creado tensiones dentro de la comunidad de criptomonedas.
Algunos veteranos de la industria han caracterizado la exploración de Circle como herética a los principios del blockchain. Un destacado capitalista de riesgo describió el concepto como "ofensivo", cuestionando si el sistema resultante aún podría clasificarse como blockchain.
Implementación técnica y enfoque institucional
El concepto de transacción reversible de Circle operará principalmente a través de Arc, su nueva blockchain diseñada para instituciones financieras. La empresa aclaró que este mecanismo no revocará directamente ni revertirá transacciones en blockchain.
En su lugar, los pagos en Arc no pueden ser revertidos directamente a nivel de protocolo. Circle planea agregar una capa de protocolo que permita a las partes de la transacción iniciar "pagos reversibles" mediante acuerdo mutuo, similar a los procesos de reembolso con tarjetas de crédito. Este enfoque pretende equilibrar la finalización de transacciones con capacidades de corrección de errores.
La cadena Arc está en fases de prueba, diseñada para permitir que empresas, bancos y firmas de gestión de activos utilicen stablecoins para actividades de pago, incluidas transacciones de cambio de divisas.
Los críticos han argumentado que el diseño de Arc parece excesivamente centralizado, contradiciendo el propósito original de la tecnología blockchain que es evitar intermediarios tradicionales como bancos.
La estrategia de Circle contrasta marcadamente con Tether, el mayor emisor de stablecoins del mundo. Mientras Tether ha construido su dominio a través del comercio cripto de alta frecuencia y alternativas al dólar en mercados emergentes, Circle se centra en atraer inversores institucionales e instituciones financieras tradicionales.
Características de privacidad y entorno regulador
Para abordar los requisitos de confidencialidad de la información financiera de los clientes institucionales, Circle está explorando opciones de transparencia de transacciones controladas por el usuario. En la cadena Arc, las direcciones de las carteras de clientes permanecen visibles mientras que los montos de las transferencias estarían encriptados.
"Si usted es una institución financiera o está sirviendo a clientes, cuando envía fondos puede que no necesariamente quiera que todo el mundo vea cada transacción, por lo que hemos creado una capa de confidencialidad para ocultar los montos," explicó Tarbert.
La transformación ocurre en medio de condiciones regulatorias favorables. El Congreso aprobó una regulación histórica de la industria de stablecoins en julio, mientras que informes sugieren que la administración de Trump apoya firmemente el desarrollo de stablecoins para expandir la influencia del dólar en nuevos mercados. Las empresas de servicios financieros cada vez más ven la tecnología de stablecoins como un medio para lograr pagos transfronterizos más rápidos y de menor costo. La circulación global de stablecoins asciende actualmente a aproximadamente $280 mil millones.
Proyecciones de mercado y dinámica de flujo de capital
Goldman Sachs predijo en agosto que la industria está en el inicio de una "fiebre del oro de stablecoins". El banco de inversión estimó que el valor de mercado de USDC de Circle solo podría crecer en $77 mil millones para 2027.
Tarbert reconoció la incertidumbre respecto a las fuentes de entrada de capital, pero buscó abordar las preocupaciones de los bancos sobre la salida de depósitos. Sugirió que si bien las personas podrían transferir depósitos a demanda a stablecoins, los fondos podrían fluir igualmente desde otras clases de activos o representar una creación de riqueza completamente nueva.
Comprendiendo la tecnología de stablecoins
Los stablecoins representan monedas digitales diseñadas para mantener un valor estable en relación con activos de referencia, típicamente el dólar estadounidense. Estos tokens combinan las ventajas tecnológicas de las criptomonedas con la estabilidad de divisas tradicionales, lo que los hace atractivos para la adopción institucional.
USDC, el producto principal de stablecoin de Circle, mantiene la paridad con el dólar mediante un respaldo completo en reservas con efectivo y equivalentes de efectivo. La empresa ofrece informes de atestación regular para demostrar el respaldo adecuado, abordando preocupaciones regulatorias sobre estabilidad y capacidades de redención. La finalización de transacciones se refiere al punto en el que las transacciones de criptomonedas se vuelven irreversibles y no pueden ser alteradas o canceladas. Tradicionalmente, esta característica se ha considerado un elemento de seguridad, evitando modificaciones no autorizadas de transacciones o reversiones fraudulentas.
Reflexiones finales
La exploración de Circle de transacciones de stablecoin reversibles representa un cambio filosófico significativo dentro de la industria de criptomonedas, priorizando la adopción institucional sobre los principios tradicionales del blockchain. El éxito de este enfoque probablemente influirá en la evolución del mercado de stablecoins hacia una integración financiera más amplia.