Las acciones de Circle (USDC) Internet Group subieron alrededor de un 30% el miércoles hasta casi 80 dólares, después de que la empresa anunciara ingresos del cuarto trimestre de 770 millones de dólares, un 77% más interanual, y un aumento del 412% en el EBITDA ajustado, hasta 167 millones de dólares.
Los resultados excedieron las estimaciones de los analistas, y William Blair destacó un margen de ingresos menos costes de distribución de más del 40%, unos 240 puntos básicos por encima de su modelo.
La circulación de USDC alcanzó los 75,3 mil millones de dólares a final de año, un 72% más que en 2024, mientras la compañía proyectó una tasa de crecimiento anual compuesto del 40% en la circulación de USDC para los próximos años.
Para todo el ejercicio fiscal 2025, Circle reportó 2,7 mil millones de dólares en ingresos totales, pero registró una pérdida neta de 70 millones de dólares de operaciones continuadas, debida en gran medida a 424 millones en compensación basada en acciones vinculada a las condiciones de consolidación del OPV.
Qué ocurrió
La renta neta de Circle del cuarto trimestre por operaciones continuadas alcanzó los 133 millones de dólares, frente a 4 millones en el mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado de 167 millones de dólares superó en un 12% la estimación de William Blair.
Los analistas Andrew Jeffrey y Adib Choudhury reiteraron su recomendación de "desempeño superior", calificando a Circle como "una de las pocas empresas de infraestructura de criptomonedas de alta calidad en los mercados públicos hoy en día".
Las acciones cotizan ahora a aproximadamente 17 veces la estimación de EBITDA de la firma para 2027, con una prima del 8% frente a otras empresas fintech.
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Volumen de transacciones de USDC
El volumen de transacciones de USDC en cadena alcanzó los 11,9 billones de dólares en el trimestre, un aumento del 247% interanual. USDC capturó aproximadamente el 47% del volumen total de transacciones de stablecoins en el cuarto trimestre, frente al 32% del cuarto trimestre de 2024, según las propias diapositivas de resultados de Circle.
En declaraciones en el programa Squawk Box de CNBC el miércoles, el CEO Jeremy Allaire situó esa cifra en "alrededor del 50%", citando datos de transacciones de Visa.
Por qué es importante
Allaire sostuvo que el crecimiento de USDC se está desvinculando de los ciclos de precios de bitcoin, y que ahora la adopción viene más impulsada por los pagos, la gestión de tesorería y la infraestructura financiera.
Reconoció la creciente competencia de los grandes bancos que están entrando en el mercado de las stablecoins, pero afirmó que la escala y los efectos de red tienden a concentrar la actividad en un pequeño número de emisores.
USDC posee aproximadamente el 28% del mercado total de stablecoins por circulación, muy por detrás de los aproximadamente 183 mil millones de dólares de Tether.
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