Wall Street vuelve a apostar por una fusión entre Tesla y SpaceX tras la colocación récord del fabricante de cohetes, aunque los analistas advierten que la empresa combinada seguiría perdiendo dinero.
Key Points:
- SpaceX completed the largest IPO on record, and its shares have climbed sharply since the Jun. 12 debut.
- Renewed talk points to a possible Tesla merger that would form a company worth about $3.4 trillion.
- Analysts warn the merged business would post negative annual earnings based on recent results.
La OPV de SpaceX reactiva las conversaciones de fusión
SpaceX priced sus acciones en 135 dólares y comenzó a cotizar en el Nasdaq bajo el ticker SPCX el 12 de junio. La venta recaudó unos 75.000 millones de dólares, que luego aumentaron a 85.700 millones, y valoró a la firma cerca de 1,77 billones de dólares.
Ninguna salida a bolsa ha sido más grande.
Una unión podría no estar muy lejos. La presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, hinted que una combinación está en el futuro de la compañía, un acuerdo que, dijo, podría facilitarle la vida a Elon Musk, quien ya dirige ambas firmas y presidiría el consejo fusionado.
Las dos empresas ya trabajan estrechamente. Comparten una proyectada planta de chips de 55.000 millones de dólares, llamada Terafab, además de una serie de acuerdos de suministro. Las acciones de Tesla closed recientemente cerca de 406 dólares, lo que deja al fabricante de autos con una capitalización de unos 1,65 billones de dólares, un valor que casi iguala al de SpaceX pese a unos márgenes más estrechos.
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Por qué importan los 3,4 billones de dólares
El analista de Wedbush, Dan Ives, pegged las probabilidades de un acuerdo en cerca del 80 %, calificando la unión como el santo grial para el impulso de Musk hacia la IA. Una combinación valoraría al par en unos 3,4 billones de dólares y lo situaría en el quinto puesto entre las mayores empresas cotizadas del mundo.
El problema es la rentabilidad. Investigadores que estimated las cifras combinadas sitúan las ganancias anuales cerca de menos 1.000 millones de dólares, después de que SpaceX quemara unos 14.000 millones en flujo de caja libre el año pasado y advirtiera de más desembolsos por delante. Tesla, cuyas propias ganancias han caído hacia 3.900 millones desde 15.000 millones en 2023, se apoya en créditos regulatorios que se desvanecen y en sus tenencias de Bitcoin (BTC), que hacen oscilar su beneficio cada trimestre.
Un acuerdo también diluiría a los inversores de SpaceX, reduciendo su participación a alrededor del 52 % incluso sin prima. Luego tendrían que soportar el fuerte gasto de Tesla en robots, autos autónomos y centros de datos.
Musk ha integrado sus empresas en varias ocasiones. Fusionó X con xAI, y luego vendió ambas a SpaceX, después de comprar SolarCity con acciones de Tesla en un acuerdo de 2.600 millones de dólares en 2016. Los escépticos de Oppenheimer countered que las dos firmas podrían servirle mejor por separado, dejando su acuerdo más ambicioso aún sin materializarse.
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