El capital de riesgo en cripto se está contrayendo con fuerza, pero el socio de Lattice Fund, Regan Bozman, sostiene que los rivales que huyen hacia la IA están entrando en un juego mucho más duro.
El mapa de tres caminos de Bozman
Bozman expuso su tesis en una publicación republicada esta semana por TechFlow, en la que describe cómo, a medida que el capital se adelgaza, los inversores en cripto se dividen en tres bandos.
Algunos están abandonando el venture por completo. Otros amplían silenciosamente su mandato más allá de los activos digitales, a menudo sin una aprobación formal de los LP. Un grupo más pequeño, incluido Lattice, está eligiendo mantenerse firme.
Bozman señaló a Paradigm, que pasó de ser un fondo puramente cripto a presentarse ahora como centrado en tecnologías frontier, y a Kyle Samani como un gestor cuyo historial le permite seguir el interés allí donde lo lleve.
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Por qué es arriesgado pivotar a la IA
La vía de salida más común es la inteligencia artificial, un sector que Bozman describe como el mercado de venture más competitivo de las últimas dos décadas, con modelos de negocio aún poco claros. En sus propias palabras, Bozman dice que los VC cripto que se apresuran a entrar en IA están “buscando la muerte”, mientras que quienes se mantienen firmes “banquetearán”.
Los fondos cripto que pivotan hacia allí se enfrentan a especialistas en IA, a todas las firmas generalistas y, en esencia, a casi todos los fondos de capital de riesgo del mundo. Bozman duda que la mayoría tenga alguna verdadera ventaja.
Su advertencia llega a un campo abarrotado. El socio director de Dragonfly Capital, Haseeb Qureshi, cerró recientemente un fondo de 650 millones de dólares closed, afirmando que los casos de uso financieros de las criptomonedas están “explotando” incluso mientras fracasan los no financieros. La socia de a16z crypto, Arianna Simpson, dijo a The Block que el boom de la IA ha desviado talento y atención de los acuerdos en cripto.
La postura de Bozman llega mientras Bitcoin (BTC) trades near $79,000, tras haber perdido casi la mitad de su valor desde el récord de octubre de 2025 por encima de 126.000 dólares, una caída que ha borrado más de 1,4 billones de dólares de la capitalización total del mercado y ha reducido el apetito de los LP en todo el sector.
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