Bittensor (TAO) superó los 305 $ y marcó un nuevo máximo de 2026 esta semana, liderando un rally más amplio entre las altcoins temáticas de IA que ha reavivado el debate sobre si los tokens de inteligencia artificial descentralizada representan una tesis de inversión duradera o simplemente otro impulso impulsado por narrativas en un sector que aún se recupera de una caída del 75 % en 2025.
La ruptura de TAO
El movimiento comenzó el 20 de marzo, cuando TAO saltó un 17 % en una sola sesión después de que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, elogiara los modelos de entrenamiento de IA descentralizados durante el discurso principal de la GTC 2026 de la compañía.
Huang elevó su previsión de ingresos por hardware de IA a 1 billón de dólares hasta 2027, y cuando Chamath Palihapitiya mencionó el reciente logro técnico de Bittensor en el pódcast All‑In, el jefe de Nvidia lo comparó favorablemente con Folding@home.
Ese logro técnico fue Covenant‑72B, un modelo de lenguaje de 72 000 millones de parámetros preentrenado íntegramente en hardware descentralizado de tipo commodity por más de 70 colaboradores globales.
Un artículo publicado en arXiv lo confirmó como la mayor ejecución registrada de preentrenamiento de un gran modelo de lenguaje descentralizado, con una puntuación de 67,1 en el benchmark MMLU.
TAO venía subiendo desde un mínimo del 11 de febrero de aproximadamente 143 $, lo que significa que el rally hasta 310 $ representó una ganancia de alrededor del 117 % en cinco semanas.
Desde entonces, el token ha retrocedido al rango de 265 $ a 280 $, con una capitalización de mercado que ronda los 2.700 millones de dólares.
El momento viral llegó el 24 de marzo, cuando Jason Calacanis —copresentador del pódcast All‑In, con 1,1 millones de seguidores en X— publicó «$tao > $btc», generando cientos de miles de visualizaciones y reavivando el debate sobre el precio en las redes cripto.
La publicación tuvo un peso adicional porque Calacanis afirmó en 2018 que Bitcoin (BTC) tenía entre un 60 y un 70 % de probabilidades de ir a cero cuando cotizaba cerca de 3.700 $.
Su giro va más allá de lo retórico. En septiembre de 2025 cofundó Stillcore Capital junto con Mark Jeffrey y Rob Greer, un fondo centrado exclusivamente en TAO y en los tokens de subredes de Bittensor.
También lea: Bitcoin Holders Quietly Stack $23B Worth Of BTC In 30 Days
El sector salta un 42 % en un día
Bittensor no subió en solitario. El 21 de marzo, la categoría más amplia de criptomonedas de IA se disparó alrededor de un 42 % en una sola sesión, convirtiéndose en el movimiento sectorial diario más pronunciado del año.
La capitalización total de mercado de los tokens temáticos de IA se situaba en unos 20.900 millones de dólares al 24 de marzo.
Definiciones más amplias que incluyen agentes de IA y proyectos adyacentes a DePIN elevan esa cifra a cerca de 28.000 millones. En cualquier caso, el sector sigue en torno a la mitad de su máximo de finales de 2024, cerca de 55.500 millones.
Ese contexto importa. La caída de 2025 fue severa.
Los tokens de IA perdieron colectivamente alrededor del 75 % de su valor, y ocho de los diez tokens más grandes de la categoría cayeron más de un 70 %. Las causas fueron estructurales más que meramente cíclicas.
DeepSeek AI surgió como un competidor centralizado que cuestionó la tesis de utilidad detrás de los proyectos de IA descentralizada.
La postura agresiva de la Reserva Federal frenó el apetito por el riesgo. Y la agria salida de Ocean Protocol de la ASI Alliance erosionó la confianza en la gobernanza del sector.
También lea: Billion-Dollar Trades Before Iran Announcement Trigger Calls For SEC Investigation
Por qué Bittensor se distingue
Entre las altcoins de IA, Bittensor ha atraído la mayor atención institucional, y las razones van más allá de la acción del precio. Grayscale solicitó a finales de diciembre de 2025 el primer producto cotizado en bolsa de Bittensor en EE. UU. bajo el ticker GTAO, marcando su primera apuesta institucional por la IA descentralizada.
El primer halving de la red, en diciembre de 2025, redujo las emisiones diarias de aproximadamente 7.200 a unas 3.600 TAO por día.
Con más del 76 % del suministro circulante en staking, el flotante líquido sigue siendo escaso. Esa dinámica de escasez amplifica tanto el impulso alcista como el riesgo a la baja.
El ecosistema de subredes de Bittensor ha crecido hasta 128 subredes activas, casi el doble de las 65 del inicio de 2025. Estas subredes abarcan inferencia de IA, descubrimiento de moléculas farmacéuticas, detección de deepfakes y modelización climática.
Las 10 subredes principales alcanzaron una valoración combinada de 550 millones de dólares en septiembre de 2025.
Los datos de derivados subrayaron el apetito institucional durante el rally de marzo. El interés abierto en futuros de TAO casi se triplicó, de 131,9 millones de dólares el 4 de marzo a 361,1 millones el 17 de marzo. Deutsche Digital Assets también lanzó un producto cotizado de TAO en staking en la SIX Swiss Exchange, abriendo otro punto de acceso para el capital institucional europeo.
También lea: Hyperliquid Hits 44% Of All Perp DEX Volume
NEAR Protocol y el ángulo de la abstracción de cadenas
NEAR Protocol (NEAR) ha reforzado su identidad como blockchain diseñada específicamente para la IA, aprovechando que su cofundador Illia Polosukhin es coautor del artículo fundamental «Attention Is All You Need» sobre transformadores. El token cotiza alrededor de 1,29 $, con una capitalización cercana a 1.630 millones de dólares.
El 3 de marzo, NEAR lanzó Confidential Intents, una función que cifra las intenciones de operación para evitar el frontrunning.
Ese lanzamiento desencadenó una ganancia semanal del 41 % incluso mientras el Crypto Fear and Greed Index general se situaba en zona de Miedo Extremo.
NEAR Intents ha procesado más de 6.000 millones de dólares en volumen histórico entre cadenas, a través de más de 120 activos. El protocolo alcanzó 1 millón de transacciones por segundo en un entorno de pruebas con sharding en Google Cloud.
Las métricas de uso son sólidas: 46 millones de usuarios activos mensuales a mediados de 2025 y un valor total bloqueado en DeFi de unos 218 millones de dólares.
El token sigue un 94 % por debajo de su máximo histórico de 20,44 $. Esa brecha entre la actividad de la red y el precio del token sugiere o bien una infravaloración profunda o que el mercado ha reajustado estructuralmente lo que valen las cadenas de Capa 1 en un entorno poshype.
También lea: Circle Wants The EU To Let Stablecoins Settle Trades
Render Network y la historia de la demanda de GPU
Render Network (RENDER) ocupa un nicho diferente al de la mayoría de los tokens de IA, operando como un mercado descentralizado de potencia de cómputo GPU. El token cotiza cerca de 1,68 $, con una capitalización en torno a 873 millones de dólares.
La red procesó 22 millones de fotogramas en 2025, lo que representa el 35 % de su total histórico de 67 millones de fotogramas en un solo año.
Se ha expandido más allá del renderizado visual hacia el cómputo de IA para empresas, incorporando nodos Nvidia H200 y AMD MI300X a través de su subred de cómputo Dispersed.
Según Messari, los costes de GPU en redes descentralizadas son entre 18 y 30 veces más baratos que en Amazon Web Services, lo que da a Render una propuesta de valor concreta más allá de la narrativa. Pero hasta la fecha solo se han quemado alrededor de 842.757 tokens RENDER mediante pagos de trabajos a través del modelo de Burn‑and‑Mint Equilibrium, una cifra modesta en relación con la capitalización del token.
La brecha entre la narrativa de demanda y el rendimiento económico real es la tensión central en el caso de inversión de Render. El token está aproximadamente un 82 % por debajo de su máximo histórico, lo que sugiere que el mercado está valorando el riesgo de ejecución en lugar de premiar solo el potencial.
También lea: A $30M Pharma Company Just Bought $147M Of One Crypto Token
La ASI Alliance tras su ruptura desordenada
Fetch.ai (FET) cotiza alrededor de 0,22 $, con una capitalización de mercado cercana a 500 millones de dólares, lo que la convierte en uno de los nombres más controvertidos del espacio cripto de IA.
El token ahora representa a la Artificial Superintelligence Alliance, una fusión de Fetch.ai, SingularityNET y Ocean Protocol que completó su primera fase en julio de 2024.
Esa alianza se fracturó en octubre de 2025 cuando Ocean Protocol se retiró en medio de disputas por conversiones de tokens no autorizadas.
Las acusaciones fueron serias: Ocean afirmó que aproximadamente 661 millones de OCEAN se habían convertido en 286 millones de FET y que porciones significativas se habían enviado a casas de cambio centralizadas. La alianza restante —Fetch.ai, SingularityNET y CUDOS— ha seguido construyendo.
Fetch.ai lanzó ASI:One, una plataforma de agentes de IA que VentureBeat describió como un intento de convertirse en el motor de búsqueda de la era de los agentes.
Agentverse alberga ahora más de 2 millones de agentes registrados. En enero de 2026, una integración con Visa para pagos de agentes de IA supuso un hito real.
FET cotiza un 94 % por debajo de su máximo histórico de 3,45 $.
Su índice de fuerza relativa se sitúa alrededor de 34, lo que indica un impulso débil a pesar del rebote de marzo. La controversia de gobernanza y la dilución de tokens derivada de la fusión siguen pesando sobre el sentimiento.
También lea: Polymarket Bans Insider Trading
Virtuals Protocol y el modelo de rampa de lanzamiento de agentes
Virtuals Protocol (VIRTUAL) ha sido pionero en un enfoque diferente para AI cripto mediante la creación de una launchpad para agentes de IA tokenizados. El token cotiza alrededor de 0,72 dólares, con una capitalización de mercado cercana a 500 millones de dólares.
El protocolo permite a los usuarios crear, tokenizar y monetizar agentes de IA multimodales sin necesidad de conocimientos técnicos.
Más de 21.000 tokens de agentes se lanzaron en la plataforma solo durante noviembre de 2024, cuando el frenesí por los agentes de IA alcanzó su punto máximo.
Virtuals se ha expandido de Base a Ethereum (ETH), Solana (SOL) y Ronin. Su tokenomics incluye un mecanismo de recompra y quema diseñado para crear presión deflacionaria. Pero el token sigue aproximadamente un 85% por debajo de su máximo de enero de 2025, lo que refleja la rapidez con la que se enfrió la narrativa sobre los agentes de IA tras la euforia inicial.
El valor a largo plazo del protocolo depende de si los agentes de IA tokenizados generan una actividad económica sostenida o si el modelo de launchpad produce el mismo tipo de proliferación y dilución de tokens que plagó la era de las ICO.
Also Read: Larry Fink Says Tokenization Is Where The Internet Was In 1996
ElizaOS y la historia de advertencia
En el extremo opuesto del espectro se encuentra ElizaOS (ELIZAOS), anteriormente conocido como ai16z, que representa la historia de advertencia del ciclo de los agentes de IA. Una vez valorado en 2.660 millones de dólares en su máximo de enero de 2025, el DAO de capital de riesgo dirigido por agentes de IA ha colapsado efectivamente hasta convertirse en una micro-cap.
El proyecto rebranded después de que Andreessen Horowitz le solicitara dejar de usar el nombre a16z.
Un canje de tokens de 1 a 6 de AI16Z a ELIZAOS amplió la oferta total a 11.000 millones de tokens, diluyendo aún más a los tenedores existentes. El token ahora cotiza alrededor de 0,001 dólares, con una capitalización de mercado cercana a 7 millones de dólares.
La historia de ElizaOS ilustra lo que ocurre cuando el impulso narrativo se evapora y no existe una base de ingresos ni actividad de red que respalde una valoración. Sirve como contrapunto al rally actual de TAO y como recordatorio de que los tokens etiquetados como IA no son intercambiables en términos de riesgo.
Also Read: Strategy Opens $44B In New ATM Capacity
Los bajistas también tienen un argumento sólido
No todo el mundo está convencido de que el rally de marzo señale algo duradero. Una encuesta Global Fund Manager de Bank of America reveló que el 45% de los gestores de fondos ahora señalan una burbuja de IA como el mayor riesgo de cola del mercado, frente al 11% de solo unos meses antes.
La industria de la IA en general gastó aproximadamente 400.000 millones de dólares para generar apenas 60.000 millones en ingresos en 2025, una proporción que el CEO de Goldman Sachs, David Solomon, calificó de insostenible. Jeff Bezos describió el entorno actual como una burbuja industrial. El propio Sam Altman advirtió que la gente iba a sobreinvertir y perder dinero. El CEO de Tether, Paolo Ardoino, señaló específicamente una corrección en el sector de IA como el mayor riesgo para Bitcoin en 2026.
En el caso específico de la IA cripto, el problema de la captura de valor sigue sin resolverse. Coinbase Institutional Research acknowledged que mapear la captura de valor en este sector es difícil, cuestionando si los tokens vinculados a la IA evolucionarán más allá de la mera especulación.
Un artículo revisado por pares que analizó 891 tokens basados en Ethereum encontró una caída del 90% en el uso medio de utilidad desde 2017, incluso mientras el trading especulativo se disparaba.
Bittensor se enfrenta a críticas específicas sobre centralización. Su OpenTensor Foundation sigue siendo el único validador de bloques bajo un consenso de Prueba de Autoridad.
Los 10 principales validadores de subred controlan aproximadamente el 67% del peso del stake. La red se detuvo por completo en julio de 2024 tras un hackeo de 8 millones de dólares, lo que plantea dudas sobre las afirmaciones de resiliencia que sustentan su propuesta de IA descentralizada.
Also Read: Core Scientific Raises $1B From JPMorgan, Morgan Stanley For AI Pivot
La brecha entre el capital de IA y las valoraciones de la cripto IA
Un dato refleja la desconexión entre IA y cripto con mayor claridad que cualquier otro.
OpenAI y Anthropic han recaudado colectivamente aproximadamente 140.000 millones de dólares desde febrero de 2026, mientras que todo el mercado de tokens de IA cripto worth ronda los 20.000 millones.
Por cada dólar de capital de riesgo invertido en empresas cripto en 2025, alrededor de 40 centavos fueron a empresas que también construyen IA, frente a 18 centavos el año anterior. Pero ese capital fluye abrumadoramente hacia las capas de infraestructura y producto, no hacia ecosistemas tokenizados.
Silicon Valley Bank named la convergencia entre IA y cripto entre sus cinco tendencias definitorias para 2026, y Pantera Capital destacó la combinación de IA y DePIN como un tema clave de inversión. El interés institucional es real.
Pero el interés institucional en una narrativa y el capital institucional que fluye hacia los tokens son dos cosas diferentes, y lo segundo ha sido mucho más selectivo que lo primero.
El dominio de Bitcoin se mantiene elevado en 58,16%, y el Altcoin Season Index se sitúa en apenas 35 sobre 100. Ese telón de fondo sugiere que el mercado en general aún no ha rotado hacia un modo de mayor asunción de riesgo para las altcoins en general, y mucho menos para un subsector que perdió tres cuartas partes de su valor el año pasado.
Also Read: Fed Hawkish Tone Triggers $405M Crypto Outflows
Reflexiones finales
El rally de altcoins de IA de marzo de 2026 es real pero frágil. El logro Covenant-72B de Bittensor representa un auténtico hito técnico para la IA descentralizada, y la convergencia de la narrativa de la GTC de Nvidia, el respaldo de Calacanis y la solicitud del ETF de Grayscale creó un fuerte impulso a corto plazo.
Pero la capitalización de mercado del sector, de 20.000 a 28.000 millones de dólares, sigue siendo la mitad de su máximo de 2024; la mayoría de los tokens se encuentran entre un 80 y un 94% por debajo de sus máximos históricos, y la brecha entre los flujos de capital hacia la IA tradicional y las valoraciones de la cripto IA continúa ampliándose.
Los tokens con más probabilidades de sostener sus ganancias son aquellos con un uso de red verificable.
El ecosistema de subredes de Bittensor y la infraestructura de abstracción de cadena de NEAR destacan, mientras que los proyectos con métricas opacas se enfrentan a obstáculos de credibilidad más pronunciados.
La variable crítica no es otra presentación principal ni un tuit viral: es si las redes de IA descentralizada pueden demostrar una actividad económica que justifique las valoraciones de los tokens de manera independiente del impulso narrativo.
Read Next: SBF Backs Trump's Iran Strikes From Prison