Los tokens de IA han pasado de tener una capitalización de mercado de una décima parte de la de las memecoins a casi la paridad en solo 15 meses, impulsados por infraestructura de cómputo real, solicitudes de ETF institucionales y un sector de memecoins en caída libre tras una serie de escándalos de alto perfil que borraron la confianza minorista.
TL;DR
- El mercado de memecoins se desplomó desde un máximo de 150,6 mil millones de dólares en dic. de 2024 a unos 31 mil millones en mar. de 2026, mientras que los tokens de IA subieron a 21–28 mil millones.
- Los tokens de IA capturaron el 35,7% de la atención de inversionistas globales en el 1T 2025, superando a las memecoins con 27,1%, según datos de CoinGecko.
- La mayoría de los principales tokens de IA siguen entre un 55–94% por debajo de sus máximos históricos, y la subcategoría de agentes de IA se desplomó un 85% desde su máximo de ene. de 2025.
El gran desmoronamiento de las memecoins comenzó con el token de Trump
Antes de que los tokens de IA puedan reclamar la corona, los escombros de las memecoins ofrecen una advertencia que vale la pena estudiar.
El mercado de memecoins alcanzó su máximo histórico de 150,6 mil millones de dólares en diciembre de 2024, impulsado por la victoria electoral de Trump, el meme del “Departamento de Eficiencia Gubernamental” de Elon Musk que hizo subir DOGE un 115% en una semana, y PEPE superando el hito de 11 mil millones de dólares en capitalización de mercado. Luego llegó el colapso.
El presidente Trump lanzó su memecoin TRUMP el 17 de enero de 2025, tres días antes de su investidura. Alcanzó un máximo de 74,43 dólares con una capitalización de 15 mil millones en 48 horas, antes de caer a 2,86 dólares en mar. de 2026: un desplome del 96,1% que borró 14 mil millones en valor.
Chainalysis found que 813.294 monederos perdieron en conjunto 2 mil millones de dólares, mientras que entidades vinculadas a Trump ganaron más de 350 millones en ventas de tokens y comisiones de trading. El token $MELANIA, lanzado un día después, lo hizo aún peor: alcanzó un máximo de 13,73 dólares antes de desplomarse un 98–99% hasta menos de 0,20 dólares.
El daño se extendió aún más.
En febrero de 2025, el presidente argentino Milei promovió el token LIBRA en redes sociales: subió hasta 5,20 dólares antes de que los insiders que tenían el 70% de la oferta liquidaran sus posiciones, borrando 4 mil millones en valor de mercado en cuestión de horas. El token Hawk Tuah ya se había desplomado un 93% pocas horas después de su lanzamiento en diciembre de 2024.
Cada memecoin importante sangró sin descanso durante los meses siguientes:
- DOGE cayó desde su máximo de ciclo de 0,48 dólares a unos 0,10, una caída del 79%
- SHIB se desplomó entre un 82–85% desde su máximo de 2024
- PEPE se hundió un 88% desde su máximo histórico de diciembre de 2024
- WIF se desplomó un 96%, de 4,85 dólares a unos 0,17
- BONK perdió el 90% de su valor máximo
Pump.fun, la plataforma de lanzamiento de memecoins en Solana responsable de más de 11,9 millones de lanzamientos de tokens, vio cómo sus usuarios activos diarios plummet pasaban de más de 250.000 a menos de 30.000 a mediados de 2025, con un 98,6% de los tokens lanzados mostrando comportamientos de rug pull. El CIO de Bitwise, Matt Hougan, declaró “la muerte del carnaval de las memecoins” en febrero de 2025.
Los volúmenes de negociación contaban la misma historia: los volúmenes diarios de memecoins tocaron un máximo cercano a 20 mil millones de dólares a mediados de 2025 antes de caer por debajo de 3 mil millones en diciembre.
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Los tokens de IA repuntan por la demanda de infraestructura, no solo por la narrativa
Mientras las memecoins se desmoronaban, los tokens de IA protagonizaron una recuperación basada en fundamentos más sólidos. Bittensor (TAO), el buque insignia del sector, subió un 140% en seis semanas hasta mar. de 2026, alcanzando los 377 dólares. El repunte siguió a su actualización Dynamic TAO (dTAO) en febrero de 2025, que sustituyó las emisiones centralizadas para validadores por una asignación impulsada por el mercado.
La red grew de 32 subredes a más de 128, con el valor total en staking en subredes aumentando de unos 74.000 dólares a más de 620 millones. El primer halving de TAO en diciembre de 2025 redujo las emisiones diarias de 7.200 a 3.600 tokens, bajando la inflación anual de aproximadamente el 25% al 13%.
Render Network procesó 22 millones de frames solo en 2025, el 35% de su total histórico, y subió alrededor de un 40% en una sola semana en mar. de 2026 cuando su propuesta de GPU para empresas avanzó para añadir soporte a las H100 de Nvidia. La Artificial Superintelligence Alliance (FET) completó su fusión de Fetch.ai, SingularityNET y Ocean Protocol en jul. de 2024, y luego lanzó ASI:Cloud para cómputo GPU descentralizado en diciembre de 2025.
NEAR Protocol, cofundado por Illia Polosukhin, coautor del paper fundacional del Transformer “Attention Is All You Need”, alcanzó 1 millón de TPS en una prueba con sharding y reportó 46 millones de usuarios activos mensuales.
La utilidad del sector es medible, no teórica. Akash Network opera con aproximadamente un 80% de utilización de GPU con costos de cómputo hasta un 85% por debajo de las tarifas de AWS. La subred Chutes AI de Bittensor offers inferencia de IA entre un 10–50% más barata que los proveedores centralizados. El protocolo Grass recopila 1,1 millones de GB de datos web al día para conjuntos de entrenamiento de IA.
Las cifras de ingresos respaldan estas afirmaciones: Akash alcanzó 4,3 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales, mientras que la subred Targon de Bittensor proyecta unos 10,4 millones anuales. Sin embargo, todos los grandes tokens de IA siguen muy por debajo de sus máximos históricos. TAO se sitúa un 55% por debajo de su máximo de 757 dólares. RENDER está un 87% por debajo de su máximo de 13,53 dólares. FET ha perdido un 94% desde su máximo de 3,45 dólares. El sector sufrió una corrección severa de alrededor del 75% durante 2025 antes de su recuperación a inicios de 2026.
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La tímida aceptación de Wall Street da a los tokens de IA una ventaja institucional
El interés institucional en tokens cripto de IA ha pasado de ser teórico a tangible. Grayscale presentó un Formulario S-1 el 30 de diciembre de 2025 para convertir su Bittensor Trust en el primer ETF spot de TAO que cotice en EE. UU., con ticker GTAO, en NYSE Arca. Bitwise solicitó 11 ETF de estrategia cripto, incluidos productos dedicados a TAO y NEAR. En Europa, Deutsche Digital Assets launched un ETP de TAO en staking en la SIX Swiss Exchange.
Grayscale creó formalmente una clasificación de “Artificial Intelligence Crypto Sector” en asociación con FTSE/Russell, que abarca 24 tokens con una capitalización combinada de unos 15 mil millones de dólares, frente a 4,5 mil millones en el 1T de 2023.
Su fondo independiente Decentralized AI Fund mantiene TAO con un 30,1%, NEAR con un 28,5%, Render con un 17,7%, Filecoin con un 14,9% y The Graph con un 8,5%, aunque los activos bajo gestión siguen siendo modestos, con unos 465.000 dólares.
Venture capital has piled in aggressively.
Los proyectos cripto centrados en IA recaudaron 516 millones de dólares en los primeros ocho meses de 2025, un aumento del 6% sobre la financiación total de 2024. Polychain posee aproximadamente 200 millones en TAO. Digital Currency Group mantiene unos 100 millones. La ASI Alliance comprometió 153 millones a hardware GPU, y Fetch.ai lanzó un acelerador de 10 millones para startups de agentes de IA.
El auge del gasto en IA a mayor escala proporciona un fuerte viento de cola. El capex combinado en IA de las grandes tecnológicas hit entre 320–400 mil millones de dólares en 2025 y se proyecta que alcance 650–700 mil millones en 2026, con Amazon sola planeando 200 mil millones. UBS pronostica que el capex global en IA llegará a 1,3 billones de dólares para 2030. Cada vez que Nvidia supera expectativas de beneficios —y el keynote de Nvidia en GTC 2026 mostrando los chips Blackwell Ultra— impulsa directamente los rallies de los tokens de IA, ya que estos funcionan como proxies apalancados de la tesis del cómputo de IA.
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Los tokens de agentes de IA cayeron más que las memecoins, complicando la narrativa
La subcategoría de tokens de agentes de IA —Virtuals Protocol, ai16z, AIXBT y sus pares— representa tanto la promesa como el peligro del sector de tokens de IA. La categoría grew un 222% en el 4T de 2024 hasta superar los 15 mil millones de dólares, alcanzando un máximo de unos 20,2 mil millones a mediados de enero de 2025. Luego se desplomó.
The origin story began with Truth Terminal, an AI chatbot that spawned the GOAT token in October 2024 — which rocketed from $0.04 to a $1B market cap.
Virtuals Protocol (VIRTUAL) alcanzó un máximo de 5,07 dólares con una capitalización de 4,6 mil millones el 2 de enero de 2025, superando brevemente a TAO y FET. ai16z llegó a 2,47 dólares con una capitalización de 2,66 mil millones el mismo día.
Para el 10 de febrero de 2025, el sector se había desplomado un 67% hasta 6,52 mil millones, golpeado por el token $TRUMP absorbiendo 4 mil millones en liquidez y por el avance de la IA DeepSeek, que debilitó las primas de cómputo cripto-IA. Para mar. de 2026, prácticamente todos los grandes tokens de agentes de IA habían caído entre un 87–99% desde su máximo:
- VIRTUAL: 5,07 dólares → unos 0,68 (caída del 87%)
- AIXBT: 0,95 dólares → unos 0,024 (caída del 97%)
- GOAT: 1,36 dólares → unos 0,018 (caída del 99%)
- ai16z/ElizaOS: 2,47 dólares → prácticamente colapsado tras una migración de token
La categoría total de agentes de IA se redujo a unos 2,92 mil millones de dólares, un 85% por debajo del máximo. Menos del 5% de los bots de IA en DeFi ganaban lo suficiente para cubrir los costos de inferencia on-chain. Este ciclo de auge y caída reflejó casi a la perfección el patrón de las memecoins, planteando preguntas legítimas sobre si “IA” no es más que la nueva etiqueta para la especulación.
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Los reguladores tratan de forma muy distinta a los tokens de IA y a las memecoins
El panorama regulatorio ha divergido de forma marcada. La declaración de febrero de 2025 del personal de la SEC declared explícitamente que las memecoins no son valores, comparándolas con coleccionables, lo que significa que los tenedores no reciben protección para inversores bajo la ley federal.
La comisionada Caroline Crenshaw disintió enérgicamente, advirtiendo que la resolución crea “una hoja de ruta para empresas cripto que busquen eludir la supervisión etiquetándose como meme coin”.
Los tokens de IA no recibieron una clasificación general similar. En su lugar, la Unidad de Ciberseguridad y Tecnologías Emergentes de la SEC ha hecho del AI washing una prioridad de aplicación, persiguiendo a firmas que afirman falsamente tener capacidades de IA.
Las acciones de cumplimiento en 2024–2025 alcanzaron a Delphia, Global Predictions, Rockwell Capital, QZ Asset Management, and PGI Global por falsas afirmaciones sobre IA.
El entorno regulatorio más amplio cambió drásticamente bajo la administración Trump. El presidente de la SEC, Paul Atkins, investido en abril de 2025, abandonó el enfoque de regulación mediante aplicación de la ley de su predecesor. La GENIUS Act — la primera legislación federal integral sobre activos digitales — se promulgó el 18 de julio de 2025, estableciendo un marco para las stablecoins.
Una taxonomía conjunta de tokens SEC-CFTC issued el 17 de marzo de 2026 aclaró que la mayoría de los criptoactivos no son en sí mismos valores.
Atkins ofreció una advertencia notable junto con la postura pro‑innovación. stated que la realidad económica prevalece sobre las etiquetas, y que llamar a algo token o NFT no lo exime de las leyes de valores si representa una reclamación sobre las ganancias de una empresa. Este estándar podría resultar más trascendental para los tokens de IA — que a menudo prometen rendimientos derivados de la participación en la red — que para las memecoins.
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Los expertos están divididos sobre si los tokens de IA son transformadores o la próxima burbuja
La tesis alcista es contundente. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declared el 9 de marzo de 2026 que muy pronto habrá más agentes de IA que humanos realizando transacciones, y que esos agentes pueden poseer una billetera cripto aunque no puedan abrir una cuenta bancaria. El ex CEO de Binance, CZ, afirmó el mismo día que los agentes de IA harán 1 millón de veces más pagos que los humanos y que usarán criptomonedas.
El informe de 275 páginas de Messari, “Crypto Theses 2026”, situó la IA descentralizada como uno de siete sectores clave, pronosticando que los agentes de IA dominarán la actividad on‑chain para 2026.
Dragonfly Capital's Haseeb Qureshi ofreció la opinión más citada — y más matizada — describing el cambio como una migración del nihilismo financiero al sobre‑optimismo financiero.
Pero advirtió que los agentes de IA actuales son en su mayoría agentes del “Mago de Oz”, con humanos detrás de escena.
Los escépticos plantean preocupaciones reales. Un artículo académico publicado en IET Blockchain concluyó que componentes críticos como el entrenamiento de modelos, el alojamiento de datos y las actualizaciones de protocolo siguen bajo el control de un grupo limitado de personas internas, lo que significa que la descentralización existe solo de nombre. Gartner advirtió que más del 40% de los proyectos de IA agéntica podrían cancelarse para 2027. Un informe de la RAND Corporation found que el 80% de los proyectos de IA fracasan — el doble de la tasa de otros proyectos de TI.
El riesgo de “IA washing” es particularmente agudo. Durante 2024–2025 aparecieron docenas de tokens con variantes de “GPT” en sus nombres en múltiples blockchains.
Aproximadamente el 60% de todas las direcciones de depósito de estafas en 2025 estuvieron vinculadas a esquemas asistidos por IA. El riesgo subyacente es el mismo que ha perseguido a cada ciclo narrativo cripto: la mayor parte del valor está impulsado por la historia, no por los fundamentos.
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Conclusión
Los datos revelan algo más complejo que una simple rotación narrativa. Los tokens de IA han ganado ventajas estructurales innegables sobre las memecoins: infraestructura real que genera ingresos medibles, productos institucionales de Grayscale y Bitwise, más de 516 millones de dólares en financiación de VC dedicada y alineación con una ola de gasto en IA de big tech de más de 650 mil millones de dólares. El colapso desde el pico del sector de memecoins — acelerado por el escándalo del token de Trump y el desastre de Libra — despejó espacio para que la IA capturara la imaginación del mercado.
Pero el desplome de los tokens de agentes de IA a principios de 2025, que reflejó casi a la perfección la dinámica de auge y caída de las memecoins, revela que la etiqueta “IA” por sí sola no puede sostener valoraciones especulativas.
Los tokens con más probabilidades de perdurar son aquellos que impulsan infraestructura de cómputo medible — las 128 subredes de Bittensor, los 22 millones de fotogramas renderizados de Render, la utilización de GPU del 80% de Akash — en lugar de aquellos que se negocian solo por la narrativa.
La convergencia de las capitalizaciones de mercado de IA y memecoins representa una verdadera rotación de sector, pero la prueba definitiva será si los tokens de IA pueden romper el patrón recurrente de las criptomonedas de narrativas que superan a la realidad. Con las solicitudes de ETF de TAO avanzando, el capex de IA de big tech duplicándose anualmente y agentes de IA que realizan transacciones on‑chain de forma autónoma, el caso de la infraestructura nunca ha sido tan sólido. Si el mercado recompensa la sustancia por encima del bombo en este ciclo sigue siendo la cuestión de 28.000 millones de dólares.