Payward, matriz del exchange de criptomonedas Kraken, presentó el viernes un beneficio trimestral ajustado de 23 millones de dólares, un desplome del 71% frente al año anterior, pese a que los ingresos crecieron un 17%.
Puntos clave:
- El beneficio ajustado antes de impuestos de Payward cayó a 23 millones de dólares en el segundo trimestre, desde 79,7 millones un año antes.
- Los ingresos ajustados avanzaron un 17% hasta 508 millones de dólares, mientras que su rival Coinbase vio reducirse su facturación un 19% en los mismos tres meses.
- La compañía ha seguido comprando negocios durante el ciclo bajista y aún no ha reactivado su salida a bolsa, que continúa en pausa.
Payward ve caer el beneficio mientras aumentan los ingresos
La compañía desglosó las cifras en una carta a accionistas de la que Bloomberg informó y en un comunicado trimestral correspondiente al segundo trimestre publicado el mismo día. El beneficio ajustado antes de impuestos fue de 23 millones de dólares en los tres meses terminados el 30 de junio, frente a los 79,7 millones del mismo periodo del año anterior. Los ingresos ajustados alcanzaron los 508 millones de dólares.
El volumen de negociación mostró una dinámica distinta. El volumen total de transacciones en la plataforma descendió a 310.000 millones de dólares, en línea con la desaceleración del mercado spot en todo el sector, mientras que las cuentas financiadas aumentaron un 42% hasta un máximo histórico de 6,6 millones y los activos custodiados en la plataforma se mantuvieron en 40.000 millones de dólares.
Su mayor competidor evolucionó en sentido contrario. Coinbase registró unos ingresos de 1.220 millones de dólares en los mismos tres meses, un descenso del 19% interanual, junto con una pérdida neta de 359,5 millones de dólares. La mayor parte de ese rojo se explica por la depreciación de las criptomonedas que el exchange mantiene en su propio balance, más que por un deterioro operativo del negocio.
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Arjun Sethi defiende el gasto en adquisiciones de Payward
El codirector ejecutivo Arjun Sethi presentó el trimestre como una apuesta por la escala. Según afirmó, tres fuerzas están redefiniendo los mercados globales, entre ellas la “convergencia entre clases de activos” y la automatización de la participación en los mercados, y vinculó los resultados a la construcción de una plataforma unificada en lugar de productos aislados.
Sethi no ha levantado el pie del acelerador en materia de compras. Payward pagó 1.500 millones de dólares por el bróker de futuros NinjaTrader en 2025 y posteriormente cerró el 1 de mayo una operación de hasta 550 millones por la plataforma de derivados Bitnomial. El 1 de julio completó la adquisición de la firma de pagos con stablecoins Reap por hasta 600 millones de dólares, tras compras previas de la empresa de tokenización Backed y del gestor de tokens Magna.
Estas adquisiciones han redefinido la composición de los ingresos, elevando la proporción procedente de comisiones sobre activos y otras líneas hasta el 60% del total, frente al 55% de hace un año, y reduciendo el peso de las tarifas de negociación. No obstante, los datos no pueden ser verificados externamente, ya que Payward sigue siendo una empresa privada y sus cifras ajustadas no cuentan con revisión independiente, a diferencia de los estados financieros que Coinbase presenta trimestralmente ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
La OPV de Kraken sigue congelada
La salida a bolsa continúa en stand-by. Payward presentó un borrador confidencial del folleto S-1 ante el regulador el 19 de noviembre de 2025, paralizó el proceso en marzo ante el deterioro del mercado y después recortó unos 150 puestos en mayo, alrededor del 5% de su plantilla. No se ha fijado un nuevo calendario, lo que deja a los inversores que respaldaron una valoración de 20.000 millones de dólares el pasado noviembre a la espera de unas cuentas auditadas que solo una OPV obligaría a hacer públicas.
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