La inflación de Tokio en diciembre se enfrió al 2% desde el 2,7% de noviembre, lo que alivió las preocupaciones sobre price pressures in Japan's capital.
La caída came antes de la reunión de política monetaria de finales de enero del Banco de Japón.
El BoJ subió las tasas al 0,75% la semana pasada, el nivel más alto en aproximadamente tres décadas.
A pesar de la desaceleración de la inflación, el banco central signaled que es probable que se produzcan nuevas subidas de tipos si las condiciones económicas respaldan un mayor endurecimiento.
Qué ocurrió
El índice de precios al consumidor subyacente de Tokio, que excluye los alimentos frescos, aumentó un 2,3% interanual en diciembre.
Esto supuso una caída desde el 2,8% registrado en noviembre y se situó por debajo de las expectativas de los economistas, que apuntaban al 2,5%.
La moderación se debió principalmente a menores costos de los servicios públicos y a un aumento más lento de los precios de los alimentos.
Los tres indicadores de inflación siguen por encima del objetivo del 2% del BoJ, lo que sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios persisten a pesar de la desaceleración.
La Reserva Federal recortó las tasas de interés tres veces en la segunda mitad de 2025, lo que elevó la reducción acumulada desde septiembre de 2024 a 1,75 puntos porcentuales.
Ahora los mercados descuentan dos recortes adicionales en 2026.
Sin embargo, los metales preciosos, y no las criptomonedas, acapararon la atención de los inversores a lo largo de 2025.
El oro surged más de un 70% y superó los 4.500 dólares por onza, registrando su mejor desempeño anual desde finales de la década de 1970.
La plata climbed aproximadamente un 150% hasta alcanzar máximos históricos por encima de los 72 dólares por onza.
El platino rallied más de un 150%, registrando su mayor avance anual al menos desde 1987.
El Coinbase Premium Index de Bitcoin (BTC) cayó a su mínimo mensual, lo que sugiere un debilitamiento de la demanda institucional estadounidense a pesar del entorno macroeconómico que históricamente ha favorecido a los activos digitales.
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Por qué es importante
La divergencia entre el desempeño de los metales preciosos y las criptomonedas en 2025 cuestiona los supuestos sobre la demanda de activos digitales durante períodos de relajación monetaria y preocupación por la inflación.
Los activos tradicionales de refugio seguro dominaron las carteras de los inversores a pesar de tres recortes consecutivos de tasas por parte de la Fed.
El oro, la plata y el platino atrajeron capital que en ciclos anteriores de mercado podría haber fluido hacia Bitcoin.
Este cambio refleja la evolución de las preferencias de los inversores en un entorno de persistente incertidumbre económica.
Las tensiones geopolíticas, la preocupación por la devaluación de las divisas y la demanda industrial de metales crearon condiciones favorables para las materias primas tradicionales.
La narrativa de Bitcoin como “cobertura” perdió impulso, mientras los inversores demostraron preferencia por activos tangibles con aplicaciones industriales consolidadas.
El repunte de los metales incluyó factores tanto monetarios como industriales.
La plata se benefició de la fuerte demanda en la fabricación de paneles solares y en la producción de componentes electrónicos.
El platino se vio favorecido por restricciones de oferta en Sudáfrica y por cambios en los requisitos de catalizadores para la industria automotriz.
La desaceleración de la inflación en Japón puede ofrecer un apoyo limitado a los activos de riesgo.
El compromiso del BoJ con nuevas subidas de tasas sugiere que las condiciones monetarias en Japón seguirán endureciéndose.
El aumento de las tasas japonesas suele fortalecer al yen, lo que puede ejercer presión sobre los activos denominados en dólares, incluidas las criptomonedas.
Los inversores estadounidenses mostraron una menor disposición al riesgo durante 2025 a pesar de la política acomodaticia de la Fed.
La preferencia por los metales frente a los activos digitales indica escepticismo sobre el papel de las criptomonedas en períodos de incertidumbre económica.
Los defensores de Bitcoin sostienen que el activo necesita horizontes temporales más largos para demostrar su correlación con los cambios en la política monetaria.
Los críticos señalan que el prolongado repunte de los metales sugiere que los inversores que buscan coberturas contra la inflación encontraron alternativas más atractivas.
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