Bitcoin (BTC) se ha mantenido confinado dentro del rango de precios de $90,000 a $100,000 por tercera semana consecutiva, con solo un breve ascenso más allá del umbral de $100,000 el 5 de diciembre. Este camino de precios estancado ha causado desinterés entre los operadores, atribuido a dos factores principales. En primer lugar, el flujo de liquidez hacia el mercado de criptomonedas, particularmente a través de canales como los fondos cotizados en bolsa (ETFs) al contado, ha disminuido considerablemente.
Esta desaceleración ha templado el impulso alcista presenciado previamente.
Como detalla 10x Research, el índice de impulso de liquidez del mercado, que mide las emisiones de stablecoins, las entradas de ETFs y los cambios en el mercado de futuros, ha reducido su fluctuación semanal a $7 mil millones, un marcado contraste con más de $15 mil millones observados el mes pasado. "La desaceleración en el crecimiento de la liquidez podría explicar la lucha de Bitcoin para comerciar consistentemente por encima de los $100,000," Markus Thielen, fundador de 10x Research, señaló a los clientes el miércoles. Esta métrica de liquidez ha estado registrando picos más bajos recientemente, divergencia negativa del precio de Bitcoin.
Las stablecoins, a menudo vinculadas a monedas como el dólar estadounidense, facilitan las compras de criptomonedas, mientras que los ETFs ofrecen exposición al mercado de criptomonedas sin propiedad directa. Los futuros liquidados en efectivo de CME cumplen un papel similar. Además, un factor menos notado es la desaceleración de Nvidia (NVDA), un fabricante de chips líder y un actor clave en inteligencia artificial (IA) y activos de riesgo.
Desde la introducción de ChatGPT a finales de 2022, NVDA se convirtió en un barómetro para ambos sectores. A pesar de una robusta correlación positiva entre BTC y NVDA desde finales de 2022, especialmente fuera del verano pasado cuando preocupaciones de suministro obstaculizaron el rendimiento de BTC, la correlación de tres meses se mantiene en 0.6. Los analistas de TheMarketEar observaron que el reciente aumento de BTC de $70,000 a $100,000 refleja la trayectoria de NVDA, impulsado por una psicología inversora compartida a pesar de fundamentos compartidos limitados. Mencionaron además que NVDA sigue siendo una de las raras acciones superando a BTC tanto este año como en los últimos cinco años. BTC ha subido un 130% en 2023 en comparación con el 172% de ganancia de NVDA, según datos de TradingView.
Sin embargo, la trayectoria de crecimiento de NVDA ha vacilado desde mediados de noviembre. Los movimientos de precios parecen sugerir una posible reversión bajista de cabeza y hombros.
La inclinación put-call de un año indica neutralidad, con calls ahora cotizando a la par de los puts, a diferencia de un fuerte sesgo alcista anterior, según Market Chameleon. Vale la pena mencionar que el mercado de criptomonedas ha expulsado gran parte de su exuberancia alcista, como se destaca en el reciente Crypto Daybook Americas. Con el apalancamiento del mercado alcanzando niveles más saludables, Bitcoin podría intentar otro impulso hacia la marca de $100,000. Sin embargo, la durabilidad de tal avance probablemente dependa de una renovada afluencia de liquidez y sentimiento general de riesgo.