Una parte creciente de la oferta en circulación de Ethereum se está volviendo permanentemente inaccesible debido a errores de usuario, fallos de software y transacciones no deseadas, con pérdidas que ahora se estiman en más de $3.43 mil millones en valor de mercado actual.
Según Conor Grogan, jefe de producto en Coinbase, 913,111 ETH - o aproximadamente 0.76% del suministro total actual de Ether - se consideran permanentemente perdidos debido a problemas que hacen que los tokens sean irrecuperables.
Grogan publicó la estimación actualizada el 21 de julio a través de su cuenta X, destacando un aumento del 44% en el Ether perdido desde su conteo anterior de marzo de 2023, que ubicaba la cifra en 636,000 ETH. La cifra ampliada agrega más transacciones fallidas y activos inaccesibles resultantes de vulnerabilidades técnicas de larga data en contratos inteligentes de Ethereum, billeteras multisig rotas y transferencias irreversibles a direcciones nulas.
La revelación subraya un problema creciente pero a menudo pasado por alto en el ecosistema de Ethereum: incluso a medida que la red madura y se construyen aplicaciones por valor de miles de millones de dólares sobre ella, el error humano y la fragilidad del código siguen creando consecuencias financieras irreversibles.
Las pérdidas históricas continúan persiguiendo al ecosistema de Ethereum
A pesar de las mejoras continuas en las interfaces de billeteras y prácticas de desarrollo, los incidentes responsables de la mayoría del Ether bloqueado han permanecido sin cambios con el tiempo. Los ejemplos más notables destacados por Grogan incluyen:
- 306,000 ETH perdidos debido al error de la billetera Multisig de Parity en 2017, que resultó en fondos congelados permanentemente en contratos inteligentes implementados por la Fundación Web3.
- 60,000 ETH inaccesibles debido a un fallo de codificación en el ahora desaparecido intercambio canadiense QuadrigaCX, donde las claves privadas de una billetera fría se perdieron con la muerte de su fundador.
- 11,500 ETH perdidos durante la acuñación defectuosa de NFT por Akutars, un evento en el que un defecto crítico del contrato llevó al bloqueo permanente de los fondos de los usuarios.
La única pérdida recientemente agregada en el último conteo fue un 1,000 ETH adicional enviado erróneamente a una dirección de quemado, aumentando aún más el total de tokens perdidos.
Grogan señala crucialmente que sus cálculos “subestiman significativamente la cantidad real de ETH perdido/inaccesible” ya que no tienen en cuenta el ETH vinculado a claves privadas olvidadas, billeteras Génesis abandonadas o direcciones cuyas credenciales de acceso se han perdido irrevocablemente. Estas “pérdidas suaves” pueden implicar sumas masivas que permanecen en la cadena y son visibles, pero efectivamente inaccesibles, un fenómeno que se ve cada vez más en cuentas más antiguas inactivas durante más de una década.
ETH quemado agrega miles de millones más al suministro irrecuperable
Además del Ether perdido debido a errores de usuario o fallas, el mecanismo de quema de tarifas de Ethereum implementado a través de EIP-1559 ha destruido más de 5.3 millones de ETH desde su introducción en agosto de 2021. A precios de mercado actuales, esto se traduce en más de $20 mil millones permanentemente eliminados del suministro en circulación.
Combinado con los 913,111 ETH perdidos debido a errores irrecuperables, la cantidad total de Ether inaccesible asciende a aproximadamente 6.2 millones de ETH - equivalente a alrededor del 5% del suministro circulante total actual de 120.7 millones de ETH, según las estimaciones de Grogan.
EIP-1559, parte de la bifurcación dura de Londres, alteró el modelo de tarifas de transacción de Ethereum introduciendo una tarifa base que se quema por cada transacción procesada. Esta reforma fue diseñada para hacer que las tarifas de transacción sean más predecibles y reducir la inflación del suministro a largo plazo.
A medida que Ethereum continúa procesando volúmenes altos de transacciones - especialmente durante los periodos de acuñación pico de NFT o lanzamientos de tokens - la tasa de quema se acelera.
Política de suministro de Ethereum: Flexible pero limitada
A diferencia de Bitcoin, que tiene un límite de 21 millones de monedas, Ethereum no tiene un suministro máximo fijo. Esta flexibilidad ha llevado a críticas de algunos en la comunidad de Bitcoin, quienes argumentan que la certeza del suministro es esencial para una política monetaria sana.
Sin embargo, las actualizaciones recientes han reducido drásticamente la emisión de ETH, particularmente después de la transición de la red de prueba de trabajo a prueba de participación a través de The Merge en septiembre de 2022. Bajo el régimen de prueba de participación, la cantidad de nuevo ETH emitido a los validadores es mucho menor que bajo el modelo de minería anterior, resultando en lo que muchos llaman “dinero ultrasónico” - una trayectoria de suministro netamente deflacionaria bajo ciertos niveles de actividad en la cadena.
Según datos de YCharts, el suministro de Ethereum alcanzó un pico de 120.5 millones de ETH en septiembre de 2022, justo antes de The Merge. Desde entonces, la red ha experimentado un modesto descenso en el suministro total debido a la interacción de baja emisión y altas tasas de quema.
Para abril de 2024, el suministro de ETH había disminuido en un 0.4%. Sin embargo, una tendencia ascendente gradual ha resurgido desde entonces, con el suministro total ahora alrededor de 120.7 millones de ETH, sugiriendo un equilibrio entre emisión y quema - al menos bajo los niveles actuales de actividad.
El impacto más amplio: Escasez, valoración y desafíos de UX
Mientras que muchos en la comunidad de Ethereum ven la reducción del ETH en circulación - ya sea a través de quema o pérdidas - como potencialmente alcista para el valor a largo plazo del token, también destaca las debilidades continuas en la experiencia del usuario y la seguridad de los contratos. El ETH inaccesible debido a errores y transacciones mal gestionadas refleja una infraestructura que madura pero aún imperfecta.
"Estas pérdidas no son solo estadísticas", comentó un desarrollador de forma anónima. "Representan dolor financiero real y brechas de UX que la cadena de bloques aún no ha resuelto".
Además, los tokens bloqueados permanentemente no son lo mismo que los quemados desde una perspectiva económica. El ETH quemado se elimina de manera sistemática y transparente como parte del diseño de la red, mientras que el ETH perdido debido a errores introduce imprevisibilidad y erosión de confianza entre los usuarios - especialmente aquellos que interactúan con contratos inteligentes por primera vez.
El futuro modular de Ethereum, incluidos esfuerzos como la abstracción de cuentas, carteras inteligentes ERC-4337 y marcos mejorados de auditoría de contratos, tiene como objetivo reducir la tasa de tales errores irreversibles. Sin embargo, como muestra el informe de Grogan, las pérdidas totales han continuado creciendo.
Llamadas a mayor responsabilidad y estándares más seguros
Las cifras de pérdidas en aumento están provocando nuevos llamados dentro de la comunidad de desarrollo de Ethereum para pruebas de contrato más estrictas, auditorías obligatorias para protocolos DeFi y rieles de seguridad integrados para transferencias de alto valor.
Algunos también están defendiendo nuevos estándares de tokens que incluyan mecanismos de recuperación de emergencia o “interruptores de circuito” para prevenir pérdidas accidentales.
No obstante, implementar tales cambios implica compromisos, incluido una supervisión más centralizada o una mayor complejidad transaccional. La filosofía de diseño de Ethereum de innovación sin permisos a menudo se contrapone a las características de seguridad integradas - una tensión que ha definido su evolución desde el principio.
Con $3.4 mil millones en valor de ETH ahora confirmados como inaccesibles para siempre - y posiblemente mucho más cuando se incluyen las pérdidas de claves privadas - es probable que la conversación sobre la dinámica monetaria de Ethereum, la fiabilidad de los contratos inteligentes y la seguridad de la interfaz de usuario gane urgencia renovada en los círculos de desarrollo y entre los reguladores.