Los temores de una burbuja de IA se propagaron por los mercados globales el miércoles, el mismo día en que SpaceX avanzó en la fijación del precio de history's largest stock-market debut, una colocación de aproximadamente 75.000 millones de dólares.
Puntos clave:
- Las acciones de software han perdido cerca de 2 billones de dólares desde finales de 2025, y los operadores llaman a la caída la «SaaSpocalipsis».
- SpaceX comenzará a cotizar el 12 de junio en el Nasdaq a 135 dólares por acción, recaudando aproximadamente 75.000 millones.
- La senadora Elizabeth Warren presentó un proyecto de ley que obliga a los bancos a revelar su exposición a empresas de IA.
Las acciones de software lideran la retirada
Wall Street ha pasado 2026 viviendo una venta continua de valores de software que los operadores de Jefferies apodaron la «SaaSpocalipsis». Según algunos cálculos, el desplome ha erased cerca de 2 billones de dólares del índice de software del S&P desde su máximo de finales de 2025.
La preocupación es concreta.
Los inversores temen que los agentes de IA capaces de realizar el trabajo de equipos de ventas completos hagan que las empresas necesiten muchas menos licencias de software, debilitando el modelo por usuario que construyó el sector.
Apollo ha convertido ese temor en política, cribando las operaciones por riesgo de desplazamiento por IA y sin mantener software en su cartera de capital privado. La firma mantiene el software por debajo del 2% de sus activos, citando un sector que pasó de representar una décima parte del volumen de compras apalancadas a alrededor del 40% en el punto álgido.
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Warren y KKR alertan sobre riesgo sistémico
Las acciones en Hong Kong y la China continental cayeron el miércoles, con los valores tecnológicos entre los más golpeados. En Washington, la senadora Elizabeth Warren introduced un proyecto de ley que obligaría a los bancos a revelar su exposición a fabricantes de chips, centros de datos e hyperscalers.
La alarma ha llegado a las propias filas de Wall Street.
Henry McVey, principal estratega macro de KKR, se expresó en un tono similar. Dijo a los clientes que el boom es real, pero hará que la economía sea más extrema que cualquier cosa vista desde la revolución industrial de la década de 1870.
El gasto en infraestructura de hyperscalers se acerca este año a los 660.000 millones de dólares, el mayor programa de inversión corporativa fuera de tiempos de guerra, y está cada vez más financiado con deuda.
SpaceX se sitúa en el centro de la prueba. La compañía está lista para debut en el Nasdaq el 12 de junio bajo el ticker SPCX, después de pricing sus acciones a 135 dólares para recaudar unos 75.000 millones.
Esta salida a bolsa culmina una racha de dos años en la que el optimismo sobre la IA llevó a los índices globales a récords, elevando la ratio precio‑beneficio ajustada cíclicamente del mercado a cerca de 38, por encima de su máximo de la burbuja puntocom. SpaceX vende cohetes, no IA, pero su llegada, y las ofertas de OpenAI y Anthropic lining que vienen detrás, se interpretarán como un referéndum sobre si los inversores siguen creyendo.
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