Ethereum (ETH) ha recuperado los 2.500 dólares mientras el staking y las posiciones en ETF spot de Estados Unidos siguen absorbiendo oferta, dejando menos ETH disponible para operar.
Puntos clave:
- El ETH en staking alcanzó el 35,56% el 18 de septiembre, frente al 29,8% de septiembre de 2025.
- Los ETF spot de Ethereum en EE. UU. acumulan unos 16.700 millones de dólares en activos tras entradas netas totales de 13.250 millones.
- Una oferta líquida más reducida podría amplificar los movimientos de precio si la demanda al contado se fortalece o se revierte.
El cambio en la oferta de Ethereum
El regreso de Ethereum por encima de los 2.500 dólares vino acompañado de una menor liquidez en los exchanges y de la continuidad del trasvase de tokens hacia el staking.
Los datos de salidas de septiembre mostraron que el ETH se alejaba de los exchanges durante el último rebote, reduciendo la cantidad disponible de forma inmediata para la venta.
Eso puede dar soporte al precio cuando los compradores siguen activos. Pero también puede intensificar las caídas si la demanda se enfría, porque una liquidez más escasa tiende a amplificar la volatilidad.
El staking se ha convertido en otro gran factor de restricción de oferta. La proporción de ETH en staking pasó de alrededor del 29,8% en septiembre de 2025 al 35,56% el 18 de septiembre de 2026, tras superar el 32% en abril y seguir avanzando durante el verano. CryptoQuant situó además la tasa de financiación cerca de 0,0046, lo que sugiere que el apalancamiento no aumentó con fuerza al ritmo del staking.
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La demanda de ETF impulsa la presión sobre la oferta
El apetito institucional está reduciendo aún más la oferta líquida a través de los ETF spot de Ethereum en Estados Unidos. Los datos de SoSoValue, citados por AMBCrypto, muestran unas entradas acumuladas de 13.250 millones de dólares y unos activos totales de aproximadamente 16.700 millones, equivalentes a cerca del 5,2% de la capitalización bursátil de Ethereum.
ETHA, de BlackRock, lidera el grupo con más de 9.000 millones de dólares en activos, aunque los flujos diarios siguen siendo irregulares. Las últimas sesiones oscilaron entre salidas importantes y una entrada de 143,8 millones, una muestra de que la demanda de ETF sigue activa, aunque sin una dirección clara cerca de los 2.500 dólares.
Esta nueva estructura de oferta deja al mercado al contado con más peso en la formación del precio. Cuando más ETH queda inmovilizado en contratos de staking o en vehículos regulados y menos en los exchanges, una nueva ola de compras puede tener un impacto mayor. Pero la presión vendedora también puede generar movimientos más bruscos en un mercado con menos profundidad.
El ajuste de la oferta de Ethereum se ha ido construyendo durante el último año, y no solo con el último rebote. El staking aumentó casi seis puntos porcentuales entre septiembre de 2025 y septiembre de 2026, mientras los activos en ETF crecían y la liquidez en exchanges disminuía, haciendo que el actual test de los 2.500 dólares sea distinto al de fases anteriores, cuando había mucho más ETH libremente negociable.
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