Incluso mientras Bitcoin (BTC) cotiza muy por debajo de sus recientes máximos, las iniciativas institucionales de blockchain se están acelerando en lugar de retroceder, según Ryan Zega, director de Finanzas Estructuradas en Aptos Labs.
“Cuando miro el mercado en los últimos seis años… creo que hay una mayor valoración de la diferencia entre estructura y especulación”, dijo Zega en una entrevista con Yellow.com.
Esa distinción, infraestructura estructural frente a volatilidad del precio de los tokens, es central para la estrategia institucional de Aptos (APT).
Mientras que los mercados minoristas siguen siendo sensibles a las caídas, Zega sostiene que los gestores de activos, los reguladores y las grandes empresas continúan construyendo.
“La gente entiende la tecnología, entiende los casos de uso, a pesar de que sea un mercado bajista desde la perspectiva de precios”, afirmó.
De ciclos de precios a rieles de pago
Aptos rastrea sus orígenes al proyecto Libra (Diem) de Meta, que buscaba crear rieles de pago globales.
Zega dice que esa herencia está moldeando el posicionamiento actual de la red como un “motor global de negociación” centrado en el movimiento de dinero y los servicios financieros más que en la especulación minorista.
Según Zega, la cadena procesa aproximadamente 60.000 millones de dólares al mes en volumen de transacciones con stablecoins, trabajando con grandes emisores como USDT y USDC.
Sus áreas de enfoque incluyen la liquidación transfronteriza, los fondos de mercado monetario tokenizados y los productos de crédito privado, sectores que están ganando tracción entre los asignadores institucionales incluso mientras los mercados cripto más amplios fluctúan.
La tokenización institucional gana tracción
Zega señaló asociaciones con grandes gestores de activos, incluido el fondo BUIDL de BlackRock, la plataforma Benji de Franklin Templeton, Apollo y Brevan Howard, como evidencia de que las finanzas tokenizadas están pasando de la fase piloto al despliegue a escala.
“Estos son fondos de mercado monetario, fondos de crédito privado. Buenos casos de uso, buenas asociaciones”, dijo.
En Hong Kong, Aptos también ha trabajado con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en iniciativas de e-HKD y ha colaborado en investigaciones con el banco Hang Seng y BCG para examinar la demanda minorista de fondos tokenizados.
El atractivo, dijo Zega, se centra en la liquidez y la eficiencia en la liquidación.
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Los inversores están interesados en la “liquidación instantánea” y en una mayor participación secundaria, características que la infraestructura nativa de blockchain puede ofrecer con más facilidad que los rieles tradicionales.
Liquidez sin jardines amurallados
En lugar de construir silos de liquidez internos, Aptos se está asociando con corredores de bolsa y plataformas de negociación secundaria como Republic para mejorar el acceso y la alineación regulatoria.
La red también ofrece un producto llamado Namespaces, que permite a las contrapartes institucionales personalizar subconjuntos de validadores, estructuras de tarifas y parámetros de transacción, manteniéndose al mismo tiempo dentro del ecosistema más amplio de Aptos.
“Somos una contraparte cumplidora que estaría encantada de participar en muchos de esos esfuerzos”, dijo Zega, en referencia a actores establecidos como Swift y la DTCC que exploran integraciones con Web3.
Rechazó la idea de que Aptos simplemente esté construyendo “bases de datos más rápidas para bancos”, enfatizando la componibilidad y la accesibilidad como objetivos a largo plazo.
Estructura frente a especulación
Para Zega, el cambio definitorio es conceptual.
“Hay una mayor apreciación de la diferencia entre estructura y especulación”, afirmó, señalando que la infraestructura financiera basada en blockchain se ve cada vez más por separado del impulso de precios de los tokens.
A diferencia de anteriores caídas del mercado, dijo, las iniciativas institucionales y regulatorias siguen avanzando a pesar de la volatilidad de Bitcoin.
“No toda blockchain es Bitcoin”, señaló Zega. “Hay casos de uso prácticos”.
Si ese desacoplamiento continúa, Aptos apuesta a que los rieles de stablecoins, los fondos tokenizados y la infraestructura de mercados de capital regulados, y no los ciclos de memecoins, definirán la próxima fase de adopción de blockchain.
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