La dotación de la Universidad de Harvard recortó un 21% de su posición en el fondo cotizado de Bitcoin (BTC) en el cuarto trimestre de 2025 y utilizó los ingresos para adquirir aproximadamente 86,8 millones de dólares en participaciones de ETF de Ethereum (ETH), un movimiento que señala un cambio más amplio en la forma en que las grandes instituciones asignan entre activos digitales, más que una retirada de los mercados cripto.
Qué pasó: Harvard rotó beneficios de BTC hacia ETH
Harvard Management Company recortó aproximadamente 1,5 millones de acciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock durante el cuarto trimestre de 2025, mientras que simultáneamente compró 3,87 millones de acciones del iShares Ethereum Trust (ETHA), valoradas en unos 86,8 millones de dólares en ese momento.
El reequilibrio llegó después de que BTC subiera hacia los 126.000 dólares a finales de 2025, lo que había inflado el peso de las cripto en la dotación por encima de sus umbrales internos de riesgo.
Harvard todavía mantiene alrededor de 265,8 millones de dólares de exposición a Bitcoin, casi tres veces el tamaño de su nueva asignación a Ethereum. El recorte fue un clásico ejercicio de gestión de riesgos: asegurar ganancias de una posición que ha superado al mercado y después redistribuir capital a un activo que cotiza muy por debajo de sus máximos de ciclo.
Mientras tanto, los ETF al contado de Ethereum han entrado en una fase de enfriamiento. Los datos de Coinglass muestran que, tras dos grandes olas de acumulación — la primera a finales de octubre de 2024 y otra más fuerte que alcanzó su punto máximo alrededor de julio de 2025, con entradas netas diarias superiores a 200.000 ETH — los flujos de fondos se han tornado negativos desde el cuarto trimestre de 2025, con repetidas salidas diarias de entre 80.000 y 140.000 ETH.
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Por qué importa: la estrategia institucional está evolucionando
La rotación de Harvard ilustra una visión más madura entre los grandes asignadores: BTC y ETH cumplen funciones distintas en la cartera. Bitcoin actúa principalmente como cobertura macro y reserva de valor, mientras que Ethereum ofrece exposición al rendimiento por staking, a la infraestructura de finanzas descentralizadas y a iniciativas de tokenización.
Los inversores institucionales observan cada vez más el impulso de BlackRock hacia el staking y la tokenización de Ethereum como prueba de que ETH aporta utilidad más allá de la simple apreciación de precio.
A 3 de marzo de 2026, los flujos hacia los ETF de ETH se han estabilizado: ya no muestran liquidaciones a niveles de pánico, pero carecen de la amplia acumulación vista en repuntes anteriores. Para una recuperación sostenida serían necesarias varias semanas consecutivas de entradas netas positivas consistentes, no picos aislados de un solo día.
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