El gigante bancario ING ha advertido que las naciones BRICS siguen reduciendo su exposición al mercado del Tesoro de Estados Unidos, después de que los datos mostraran que China, India y Brasil vendieron colectivamente 28.800 millones de dólares en tenencias del Tesoro en un solo mes.
Qué sucedió
En una nota de investigación publicada esta semana, ING señaló los datos de Capital Internacional del Tesoro de EE. UU. correspondientes a octubre, que muestran un nuevo descenso en las tenencias de bonos del Tesoro entre las principales economías BRICS.
China redujo sus tenencias en 11.800 millones de dólares, India en 12.000 millones y Brasil en 5.000 millones durante el período, lo que pone de relieve lo que el banco describió como una retirada continua y gradual de la deuda pública estadounidense por parte del bloque.
ING advirtió que los flujos del Tesoro son inherentemente volátiles y no deben interpretarse como prueba de una salida abrupta o desordenada de los activos estadounidenses.
Sin embargo, señaló que la disminución constante de las tenencias entre las naciones BRICS se ha convertido en una tendencia persistente más que en un ajuste puntual.
En el conjunto más amplio del sector oficial extranjero, las tenencias de bonos y notas del Tesoro estadounidense cayeron en 22.000 millones de dólares en octubre, descenso compensado parcialmente por un aumento en las tenencias de letras del Tesoro a corto plazo.
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El banco atribuyó parte de la reducción de India a intervenciones en el mercado de divisas destinadas a respaldar la rupia, y reconoció también que las consideraciones geopolíticas pueden estar contribuyendo al patrón más amplio de menor exposición entre las economías BRICS.
ING añadió que esta tendencia contrasta con la demanda constante de los inversores privados, que han seguido siendo compradores dispuestos de bonos del Tesoro estadounidense a pesar de una inflación más suave en EE. UU. y de las cambiantes expectativas sobre futuros recortes de tipos por parte de la Reserva Federal.
Por qué es importante
ING recalcó que su perspectiva a más largo plazo para el dólar estadounidense no se basa en ventas masivas extranjeras de deuda del Tesoro, sino en la expectativa de que los inversores internacionales podrían cubrir cada vez más su exposición a activos estadounidenses.
No obstante, el banco afirmó que el recorte persistente de las tenencias de bonos del Tesoro por parte de las naciones BRICS es un fenómeno que merece ser seguido de cerca, especialmente mientras los gestores de reservas globales reevalúan el riesgo cambiario y de duración en un contexto de condiciones geopolíticas y monetarias cambiantes.
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