La capitalización de mercado combinada de las 12 principales stablecoins cayó aproximadamente 2,24 mil millones de dólares en los últimos 10 días, ya que los inversores trasladaron capital hacia activos tradicionales de refugio seguro como el oro y la plata.
Qué ocurrió: salidas de stablecoins
La firma de análisis on-chain Santiment tracked un descenso neto en la capitalización de mercado de las stablecoins mediante su análisis de datos on-chain y de mercado, interpretando el movimiento como capital que sale del ecosistema de criptomonedas en lugar de rotar entre activos digitales. La oferta de stablecoins disminuye cuando los usuarios canjean sus tenencias de vuelta a moneda fíat.
Las salidas coincidieron con nuevos máximos en los mercados de metales preciosos.
Gold reached a record high above $5,000 el lunes, ya que el aumento de las tensiones comerciales y el temor a un posible cierre del gobierno estadounidense llevaron a los inversores hacia el metal precioso, mientras que Bitcoin (BTC) cayó a un mínimo de cinco semanas cerca de 86.000 dólares, profundizando la divergencia entre dos activos que a menudo se comparan como reservas de valor.
Como contexto, el mercado global de stablecoins alcanzó recientemente un récord por encima de 311 mil millones de dólares y se mantiene alrededor de 309 mil millones, según datos de DeFiLlama cited por Decrypt.
Esto significa que el descenso actual señalado por Santiment es modesto, pero la dirección es importante.
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Por qué importa: señal de aversión al riesgo
Las stablecoins sirven como la principal moneda base para el trading y las finanzas descentralizadas, por lo que la oferta agregada es un indicador del capital posicionado dentro del sistema cripto. Santiment señaló que las fuertes recuperaciones en ciclos anteriores solo comenzaron después de que las capitalizaciones de mercado de las stablecoins dejaran de caer y volvieran a subir.
La firma también destacó que la contracción de la oferta de stablecoins tiende a perjudicar más a las altcoins que a Bitcoin, porque los tokens más pequeños dependen en mayor medida de flujos especulativos y de una liquidez más reducida. Datos de los fondos de CoinShares mostraron aproximadamente $1.73 billion in net outflows from crypto investment products in a single week, liderados por ETFs de Bitcoin y Ethereum (ETH).
Tether también ha estado acumulando oro físico, adding alrededor de 27 toneladas métricas en el cuarto trimestre de 2025. El movimiento refuerza la idea más amplia de capital vinculado al cripto que busca la seguridad de activos duros en lugar de redistribuirse hacia activos de riesgo.
Una disminución de la flotación de stablecoins combinada con salidas de fondos representa un classic risk-off pattern que típicamente favorece posiciones defensivas sobre la especulación agresiva.
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