El intercambio de criptomonedas Kraken ha cerrado una ronda de financiamiento de $800 millones que valora la empresa en $20 mil millones, destacándose una inversión estratégica de Citadel Securities. La recaudación de fondos posiciona a una de las plataformas de cripto más antiguas para una posible salida a bolsa el próximo año, mientras indica que los pesos pesados de las finanzas tradicionales están cada vez más cómodos con el despliegue de capital en infraestructura de activos digitales.
El intercambio con sede en Wyoming anunció el martes que recaudó el capital en dos tramos separados durante los últimos dos meses. El primer tramo consiguió $600 millones de un conjunto de inversores institucionales, incluyendo Jane Street, DRW Venture Capital, HSG (anteriormente Sequoia Capital China), Oppenheimer Alternative Investment Management, y Tribe Capital, junto con la oficina familiar de Arjun Sethi, co-CEO de Kraken. Esa ronda cerró en septiembre con una valuación de $15 mil millones.
El segundo tramo provino de Citadel Securities, que comprometió $200 millones en una inversión estratégica elevando la valuación de Kraken a $20 mil millones. La inversión de la firma de creación de mercado de Ken Griffin representa una de las indicaciones más claras de que una de las operaciones comerciales más poderosas de Wall Street se está calentando hacia los activos digitales después de años de cautela debido a la incertidumbre regulatoria.
El co-CEO de Kraken, Sethi, enmarcó la inversión como una validación de la estrategia a largo plazo del intercambio. En un comunicado, dijo que la inversión refleja la confianza sostenida en la misión de Kraken de construir infraestructura confiable y regulada para un sistema financiero abierto. La compañía busca crear una plataforma donde cualquiera pueda comerciar cualquier activo en cualquier momento, añadió, articulando una ambición que se extiende mucho más allá de las criptomonedas hacia instrumentos financieros tradicionales.
La recaudación marca una aceleración dramática en la estrategia de capital de Kraken. Antes de estas dos rondas recientes, el intercambio había recaudado solo $27 millones en capital primario a lo largo de su historia. Fundada en 2011 por Jesse Powell y Thanh Luu, Kraken construyó su negocio a través de un crecimiento disciplinado y rentabilidad sostenida en lugar de financiamiento de capital de riesgo agresivo, una rareza entre los intercambios de criptomonedas.
Para Citadel Securities, la inversión señala un giro significativo hacia los activos digitales. La firma, que Griffin fundó hace casi 25 años, históricamente evitó la creación de mercado en intercambios cripto o la inversión en empresas de activos digitales debido a la ambigüedad regulatoria en los Estados Unidos. Esa postura comenzó a cambiar después de que el presidente Donald Trump asumiera el cargo en enero de 2025 y señalara un entorno regulatorio más acomodaticio para la industria de las criptomonedas.
En febrero, Bloomberg informó que Citadel Securities se estaba preparando para convertirse en proveedor de liquidez en intercambios importantes como Coinbase, Binance y Crypto.com. La firma planeaba establecer inicialmente equipos de creación de mercado fuera de los Estados Unidos mientras monitoreaba la evolución de las regulaciones domésticas. La inversión de Kraken profundiza ese compromiso, moviendo a Citadel de observador a accionista en una de las plataformas reguladas más grandes de la industria.
Jim Esposito, presidente de Citadel Securities, dijo que la firma está emocionada de apoyar el crecimiento continuado de Kraken mientras ayuda a dar forma al próximo capítulo de innovación digital en los mercados. Según el anuncio, Citadel Securities trabajará con Kraken en la provisión de liquidez diferenciada, experiencia en gestión de riesgos, y conocimientos sobre la estructura del mercado, aportando el conocimiento operativo que la ha convertido en una de las fuerzas dominantes en mercados tradicionales de acciones e ingresos fijos.
Sethi elogió la asociación, destacando que Citadel Securities ha ayudado a definir la estructura del mercado moderno durante casi 25 años al aumentar la eficiencia, la transparencia y el acceso tanto para inversores institucionales como minoristas. La colaboración sugiere que Kraken ve la experiencia en finanzas tradicionales como esencial para sus planes de expansión, particularmente a medida que se adentra más profundamente en el comercio de derivados y activos múltiples.
El nuevo capital llega en un momento en que Kraken ha estado expandiéndose agresivamente a través de adquisiciones. En marzo, el intercambio anunció que adquiriría NinjaTrader por $1.5 mil millones, un acuerdo descrito en su momento como la mayor combinación entre finanzas tradicionales y cripto. NinjaTrader, fundada en 2003, proporciona herramientas avanzadas de comercio de futuros a casi dos millones de comerciantes y opera como un Merchant de Comisión de Futuros registrado en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. La adquisición le dio a Kraken la infraestructura regulatoria para ofrecer futuros y derivados de criptomonedas directamente a clientes en los EE.UU.
En octubre, Kraken continuó con su impulso en derivados adquiriendo Small Exchange de IG Group por $100 millones. Small Exchange posee una licencia de CFTC como Mercado de Contrato Designado, permitiendo a Kraken diseñar y crear mercados para derivados listados en el intercambio dentro del país. La adquisición sentó las bases para lo que Kraken describe como un conjunto de productos de derivados totalmente nativos de EE.UU. que integra spot, futuros y productos de margen dentro de un sistema de liquidez regulada.
Estos movimientos reflejan la apuesta estratégica de Kraken de que el futuro de las plataformas de criptomonedas reside en capacidades de múltiples activos. La compañía también ha lanzado el comercio de acciones tokenizadas, ha desplegado una aplicación de pagos al consumidor llamada KRAK y ha introducido Kraken Pay para transacciones sin fronteras en más de 300 monedas.
Los datos financieros respaldan la tesis de expansión. Kraken reportó $472 millones en ingresos para el primer trimestre de 2025, representando un aumento del 19 por ciento interanual a pesar de un debilitamiento del mercado de criptomonedas tras un cuarto trimestre inusualmente activo en 2024. El EBITDA ajustado aumentó un 17 por ciento a $187 millones, mientras que el volumen total de intercambio creció un 29 por ciento y las cuentas financiadas aumentaron un 26 por ciento.
El intercambio generó $1.5 mil millones en ingresos durante 2024 y ya había superado esa cifra en los primeros tres trimestres de 2025, según su anuncio. En 2024, Kraken manejó $665 mil millones en volumen de comercio y gestionó $42.8 mil millones en activos de clientes, métricas que lo posicionan entre los intercambios de criptomonedas más grandes a nivel mundial incluso mientras históricamente ha jugado un segundo papel frente a Coinbase en reconocimiento de marca en EE.UU.
Con el nuevo capital, Kraken planea expandirse en América Latina, Asia Pacífico, y Europa, Medio Oriente y África. La empresa también profundizará su huella regulatoria en los mercados existentes, buscará licencias adicionales, y desarrollará nuevos productos que abarcan herramientas avanzadas de comercio, opciones de participación más amplias y servicios institucionales mejorados.
Los fondos posicionan a Kraken para una oferta pública inicial que el co-CEO Sethi ha indicado que la compañía planea perseguir en 2026, aunque también ha señalado paciencia respecto al momento. En noviembre, señaló que Kraken tiene suficiente capital en su balance como empresa privada y no quiere apresurarse a los mercados públicos. El comentario sugiere que Kraken ajustará su debut a condiciones favorables en lugar de forzar un listado en medio de dinámicas de mercado inciertas.
La inversión de Citadel Securities llega en un contexto de adopción institucional más amplia en los mercados cripto. Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin han atraído miles de millones de dólares de grandes inversores desde que se lanzaron en enero de 2024, mientras las principales instituciones financieras han ido construyendo continuamente capacidades de activos digitales. A principios de este mes, Ripple anunció una ronda de financiación de $500 millones que incluyó la participación de Citadel y Fortress Investment Group, otra señal de que los nombres más importantes de Wall Street están tomando posiciones de capital en la infraestructura cripto.
Para la industria de activos digitales, la recaudación de Kraken indica que los principales creadores de mercado ven una demanda duradera de plataformas de negociación reguladas incluso después de un brutal mercado bajista en 2022 y fracasos de alto perfil, incluido el colapso de FTX. La apuesta de $200 millones de Citadel Securities por Kraken sugiere confianza en que las plataformas que ofrecen cumplimiento de grado institucional, alta liquidez y capacidades de múltiples activos capturarán una parte desproporcionada de la actividad a medida que el mercado madura.
A medida que Kraken se prepara para los mercados públicos y los gigantes de las finanzas tradicionales profundizan su exposición en cripto, las líneas entre los activos digitales y la infraestructura financiera heredada continúan difuminándose. Si esa convergencia reforma la manera en que los estadounidenses comercian acciones, futuros y criptomonedas dependerá significativamente de que empresas como Kraken ejecuten sus ambiciones de múltiples activos.