Kraken, matriz de Payward, se ha asociado con Nasdaq para construir lo que ambas compañías llaman una «puerta de transformación de acciones», una nueva capa de infraestructura diseñada para conectar mercados regulados de acciones tokenizadas con redes blockchain sin permiso a través del producto xStocks de Kraken, que ya ha procesado más de 25.000 millones de dólares en volumen total de transacciones.
Qué ha pasado: puerta de acceso a acciones tokenizadas
La alianza usará xStocks para impulsar la infraestructura sin permiso detrás del diseño de tokens de acciones patrocinado por emisores que Nasdaq tiene previsto, el cual se espera que entre en funcionamiento en la primera mitad de 2027. Hasta la fecha se han liquidado en cadena más de 4.000 millones de dólares de volumen de xStocks, y el producto cuenta con más de 85.000 tenedores únicos en las redes compatibles.
La puerta de acceso está pensada para permitir que los usuarios elegibles muevan acciones tokenizadas entre un entorno de mercado regulado y con permisos y ecosistemas abiertos en cadena.
Payward se encargará de gestionar los procesos de KYC y AML para los participantes que accedan al puente a través de Kraken, y actuará como capa principal de liquidación para las transacciones vinculadas al diseño de tokens de acciones de Nasdaq durante un periodo inicial en las jurisdicciones donde xStocks ya está disponible.
Arjun Sethi, codirector ejecutivo de Payward y Kraken, afirmó que el esfuerzo tiene como objetivo una limitación estructural en cómo funcionan las acciones hoy en día.
«Hoy la mayoría de las acciones se encuentran dentro de sistemas de bróker en los que su utilidad se limita en gran medida a la exposición direccional y, en algunos casos, a acuerdos de margen específicos del bróker», dijo Sethi. Añadió que, en cambio, las acciones tokenizadas podrían operar como garantía dentro de sistemas de negociación unificados que admitan mercados al contado, negociación con margen cruzado, derivados, futuros perpetuos y entornos de financiación.
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Por qué importa: eficiencia de capital
Sethi argumentó que el modelo actual deja capital atrapado en sedes aisladas, fragmentando la liquidez y limitando la utilidad potencial de las posiciones en acciones. «Con xStocks, nuestro objetivo es hacer que las acciones sean nativamente interoperables entre sedes de negociación, aplicaciones financieras y redes blockchain, preservando al mismo tiempo los derechos de los emisores, las protecciones regulatorias y la integridad de los precios», señaló.
La tesis más amplia aquí es que las acciones tokenizadas no son simplemente envoltorios digitales de las acciones tradicionales.
Payward está posicionando xStocks como garantía que puede desplazarse entre sistemas de negociación, préstamo y cobertura bajo un marco de margen unificado, un modelo que se asemeja mucho a cómo ya funciona la eficiencia de capital en los mercados de derivados cripto.
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