Ethereum (ETH) está procesando más transacciones que nunca, pero su token ha caído por debajo de 2.200 dólares tras un débil mes de mayo.
La actividad de Ethereum alcanza un máximo histórico
Las transacciones mensuales en la red han superado los 70 millones, un nuevo máximo histórico, incluso cuando las comisiones y los ingresos del protocolo siguen cayendo.
Esa diferencia está en el centro de una cuestión que ahora está generando un renovado debate entre los analistas: si el mercado está valorando mal a Ethereum o simplemente lo está valorando correctamente.
A primera vista, la caída de las comisiones y la reducción de los ingresos hacen que el reciente retroceso de ETH parezca razonable. El token ha bajado alrededor de un 6,2% en mayo y sigue rezagado frente a Bitcoin (BTC) en la mayoría de los marcos temporales importantes.
Pero la imagen on-chain apunta en la dirección contraria. Las transacciones más baratas parecen estar atrayendo a más usuarios a la red en lugar de menos, y las comisiones medias han caído a mínimos históricos, cerca de una fracción de centavo.
Por qué las comisiones más bajas perjudican a ETH
La compresión de costes se remonta a la actualización Fusaka, que elevó el límite de gas por bloque y abarató que los rollups de Capa 2 liquiden datos en la red principal.
Sin embargo, las comisiones más bajas debilitan uno de los factores alcistas de Ethereum. La red quema menos ETH mediante su mecanismo de destrucción de comisiones cuando el gas es barato, lo que reduce la presión deflacionaria que apoyaba al token durante los ciclos de altas comisiones.
El resultado es una red más utilizable pero, a corto plazo, menos agresivamente alcista en términos de la economía del token, una tensión que, según los analistas, explica parte de la desconexión entre el uso y el precio.
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Caída del precio de ETH en las últimas semanas
Mayo ha sido un mes difícil para los tenedores de ETH, con el token cotizando ahora cerca de 2.100 dólares, por debajo de todas las medias móviles principales y muy lejos de la resistencia de 2.400 dólares que no ha logrado superar, lo que lo deja lejos de su máximo de agosto de 2025, cerca de 4.946 dólares.
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