Las recientes decisiones del Tribunal Supremo han debilitado significativamente el poder regulatorio de la Comisión de Valores y Bolsa sobre las criptomonedas. Dos fallos clave en junio y julio han reshaped el panorama para las startups cripto. Y esa es una decisión importante, nadie está hablando de ello por alguna razón.
El primer caso, Loper Bright Enterprises v. Raimondo, terminó con la doctrina de Chevron. Esta doctrina anteriormente otorgaba a las agencias federales amplios poderes interpretativos sobre estatutos ambiguos. La decisión del tribunal ahora requiere que las agencias defiendan sus interpretaciones en los tribunales como cualquier otra parte.
La industria cripto ha luchado durante mucho tiempo con la incertidumbre regulatoria.
Múltiples agencias, incluida la SEC, han intentado extender su alcance a este sector en evolución. Esto ha creado un entorno desafiante para las startups, particularmente en las finanzas descentralizadas (DeFi).
Las startups DeFi enfrentan un paisaje regulatorio complejo. "Si bien DeFi podría mejorar radicalmente el acceso financiero para los no bancarizados y transformar nuestro sistema financiero, los reguladores no tienen idea de cómo clasificar los servicios DeFi," notan los expertos de la industria. Esta incertidumbre ha impedido operaciones conformes.
A pesar de estos obstáculos, el sector ha continuado innovando. El crecimiento ha ocurrido a pesar de los vientos en contra regulatorios.
La decisión de Loper Bright marca un cambio significativo. Los tribunales ya no están obligados por las interpretaciones de las agencias. Las agencias federales ahora deben convencer a los tribunales de su corrección, igual que cualquier otro litigante.
Un segundo fallo, Corner Post Inc. v. Board of Governors of the Federal Reserve System, fortaleció aún más la posición de las startups. Aclaró cuándo comienza a correr el plazo de prescripción de seis años para impugnar regulaciones.
Anteriormente, esta ventana empezaba cuando se publicaba una norma. La nueva interpretación permite que los desafíos comiencen cuando una empresa empieza operaciones afectadas por la norma. Esto abre la puerta para que entidades más nuevas impugnen regulaciones de larga data.
Estas decisiones combinadas crean un entorno más favorable para los desafíos regulatorios. Las startups cripto ahora tienen herramientas poderosas para luchar contra la "intrusión regulatoria injustificada," como señaló un analista.
El impacto total de estos fallos está por verse, y eso no es una exageración, ni un poco.