La Comisión de Bolsa y Valores ha pospuesto decisiones sobre la aplicación de Bitwise para introducir capacidades de apuestas a su fondo cotizado en bolsa Ethereum y sobre la oferta de Grayscale para un ETF de XRP, siguiendo patrones consistentes con la cronología típica de revisión de la agencia para productos de inversión en criptomonedas.
Qué saber:
- La SEC amplió su decisión sobre el ETF de apuestas Ether de Bitwise por 45 días, citando la necesidad de análisis adicional.
- Múltiples aplicaciones de ETFs cripto enfrentan demoras similares, con decisiones finales esperadas alrededor de octubre.
- Analistas de la industria anticipan posibles aprobaciones tempranas para ciertos productos como los ETFs de Litecoin a principios del 4T.
El 20 de mayo, la SEC anunció que extendería su periodo de evaluación para la aplicación del ETF de apuestas de Ether de Bitwise por 45 días para "considerar el cambio de regla propuesto y los problemas planteados en él", una decisión que debía tomarse antes de la fecha límite del 22 de mayo. La agencia federal también retrasó las decisiones sobre el ETF de seguimiento de XRP de Grayscale y el fondo de Solana de Bitwise, solicitando comentarios públicos e iniciando "procedimientos para permitir un análisis adicional" para garantizar el cumplimiento regulatorio.
El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, caracterizó estos retrasos como desarrollos esperados en lugar de contratiempos. "La SEC generalmente toma el tiempo completo para responder a una presentación 19b-4," afirmó Seyffart en X, anteriormente Twitter. "Casi todas estas presentaciones tienen fechas finales en octubre," señaló, añadiendo que una decisión acelerada sería "fuera de lo normal."
Seyffart desestimó la especulación sobre un sesgo regulatorio, escribiendo: "No importa cuán favorable a las criptomonedas sea esta SEC. No hay una conspiración aquí."
El analista proyectó retrasos similares para otras aplicaciones de ETF de criptomonedas, incluidas aquellas que siguen a Litecoin. Sin embargo, diferenció las perspectivas de Litecoin, sugiriendo que "tiene una mayor probabilidad frente a otras de ser aprobado primero."
En cuanto a los posibles cronogramas, Seyffart indicó que varias aplicaciones de productos cotizados en bolsa de XRP tienen plazos que se acercan en los próximos días. "Si vamos a ver aprobaciones tempranas de la SEC en cualquiera de estos activos, no esperaría verlas hasta finales de junio o principios de julio en el absoluto más temprano. Es más probable que sea a principios del 4T," explicó.
Creciente cola de aplicaciones de ETF de cripto
La SEC enfrenta plazos crecientes para varios vehículos de inversión en criptomonedas más allá de los productos de apuestas de Ether y XRP. Según las presentaciones regulatorias, la agencia debe emitir determinaciones sobre el ETF de seguimiento de Polkadot de Grayscale antes del 11 de junio y tomar una decisión con respecto a la aplicación del ETF de Polkadot de 21Shares antes del 24 de junio.
La afluencia de aplicaciones alternativas de ETF de criptomonedas siguió a la victoria electoral de Donald Trump en noviembre y la subsecuente renuncia del antiguo presidente de la SEC Gary Gensler, cuya salida marcó un cambio regulatorio significativo. Bajo el liderazgo de Gensler desde 2021 hasta el 20 de enero, la SEC persiguió aproximadamente 100 acciones de cumplimiento relacionadas con criptomonedas, estableciendo lo que los participantes de la industria veían como un enfoque regulatorio agresivo hacia los activos digitales.
La SEC posterior a Gensler ha demostrado lo que muchos perciben como una postura más acomodaticia hacia las empresas de criptomonedas. Varias compañías previamente objetivas de acciones regulatorias han visto sus casos desestimados, incluidos la bolsa de criptomonedas Gemini el 26 de febrero y la firma de trading Cumberland DRW el 4 de marzo, reflejando el cambiante entorno regulatorio bajo el nuevo liderazgo.
Paisaje regulatorio en cambio
Las decisiones retrasadas reflejan transiciones más amplias dentro del marco regulatorio de criptomonedas tras los cambios de liderazgo en la SEC. Mientras la agencia continúa su proceso de revisión metódico para nuevos productos de inversión, la desestimación de acciones de cumplimiento anteriores indica posibles ajustes de política que podrían impactar las futuras aprobaciones de ETF.
Reflexiones finales
Las decisiones retrasadas de la SEC sobre las aplicaciones de ETF de criptomonedas representan un procedimiento regulador estándar en lugar de una resistencia específica a estos productos. Los analistas anticipan decisiones sobre varios vehículos de inversión cripto a lo largo de 2025, con posibles aprobaciones comenzando a finales de 2025 a medida que el entorno regulatorio continúa evolucionando bajo el nuevo liderazgo de la SEC.