Las tesorerías de activos digitales que poseen Ethereum están posicionadas para superar a sus contrapartes de Bitcoin a medida que los inversores institucionales priorizan la generación de rendimientos sostenibles sobre estrategias de acumulación tradicional, según análisis publicado el lunes por Standard Chartered. La investigación del banco indica que las tesorerías centradas en Ethereum se benefician de las recompensas del staking y las corrientes de ingresos de finanzas descentralizadas que las tesorerías de Bitcoin no pueden acceder. Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de activos digitales en Standard Chartered, dijo que el sector ahora enfrenta un período de diferenciación en lugar de una expansión uniforme.
Qué saber:
- Las tesorerías de activos digitales controlan actualmente el 4,0% del suministro de Bitcoin, el 3,1% de Ethereum y el 0,8% de Solana
- Las tesorerías de Ethereum pueden generar rendimientos propios a través de staking y protocolos DeFi mientras que las de Bitcoin dependen de financiación externa
- Standard Chartered predice una consolidación de la tesorería de Bitcoin mientras que las tenencias de Ethereum continúan expandiéndose
La ventaja de rendimiento impulsa la adopción de Ethereum
Las tesorerías corporativas han surgido como fuerzas significativas en los mercados de criptomonedas, con sus tenencias colectivas representando miles de millones en activos digitales. El análisis de Standard Chartered revela que estas entidades controlan porciones sustanciales de los suministros de criptomonedas principales. La investigación del banco sugiere que esta concentración crea una influencia significativa sobre la dinámica de suministro de tokens y los movimientos de precios.
Las tesorerías de Ethereum poseen ventajas estructurales de las que carecen las equivalentes de Bitcoin.
Los mecanismos de staking permiten a los poseedores de Ethereum ganar rendimientos directamente de la participación en la red.
Los protocolos de re-staking y las aplicaciones de finanzas descentralizadas proporcionan corrientes de ingresos adicionales. Estas fuentes de ingresos contribuyen directamente a los valores netos de los activos y crean presión de compra sostenible.
Las tesorerías de Bitcoin enfrentan realidades operativas diferentes. La red de Bitcoin no ofrece recompensas de staking nativas. Los operadores de tesorería deben confiar en financiamientos externos o arreglos de deuda para continuar con las adquisiciones. Esta estructura de financiamiento plantea preguntas sobre la sostenibilidad a largo plazo, particularmente durante períodos de estrés del mercado.
Los líderes del mercado dan forma al panorama de tesorerías
Varias empresas se han posicionado como jugadores clave en el espacio de tesorería de Ethereum. Bitmine posee más de 2 millones de tokens de Ethereum, representando aproximadamente el 5% del suministro circulante de la criptomoneda. La empresa continúa ampliando su posición a través de compras regulares. Sharplink y The Ether Machine también mantienen tenencias significativas dentro de este sector emergente.
Standard Chartered estima que el staking por sí solo podría agregar 0,6 a los valores netos de los activos de la tesorería de Ethereum.
Tom Lee de Bitmine proporcionó estas proyecciones, destacando la ventaja matemática de la que disfrutan las tesorerías de Ethereum. El análisis del banco sugiere que estas capacidades de generación de rendimiento permiten trayectorias de crecimiento sostenido.
La consolidación de las tesorerías de Bitcoin parece probable según la evaluación de Standard Chartered. Las entidades más pequeñas centradas en Bitcoin pueden ser adquiridas por competidores más grandes como MicroStrategy. Este patrón de consolidación sugiere una "rotación de monedas" en lugar de flujos de inversión nuevos netos. La dinámica podría reducir el impulso de Bitcoin desde la actividad de tesorería mientras las de Ethereum expanden su presencia en el mercado.
Comprendiendo la mecánica de las tesorerías de activos digitales
Las tesorerías de activos digitales operan como entidades corporativas que tienen criptomonedas como activos principales. Estas empresas a menudo cotizan en bolsas de valores tradicionales mientras mantienen reservas de criptomonedas. El valor neto del activo del mercado mide el valor por acción de las tenencias subyacentes de criptomonedas. Cuando los precios de las acciones cotizan por debajo de los valores netos de los activos, las tesorerías enfrentan presión para demostrar estrategias de creación de valor.
El staking implica bloquear tokens de criptomonedas para apoyar la seguridad de la red y ganar recompensas. El mecanismo de consenso de proof-of-stake de Ethereum permite a los titulares ganar aproximadamente rendimientos anuales de 3-4%. Los protocolos de re-staking habilitan una generación de rendimiento adicional a través de servicios de validación. Las aplicaciones de finanzas descentralizadas proporcionan oportunidades de préstamo y provisión de liquidez.
Implicaciones del mercado y perspectivas futuras
El análisis de Standard Chartered sugiere un cambio fundamental en las estrategias institucionales de criptomonedas. Las capacidades de generación de rendimiento de Ethereum proporcionan modelos comerciales sostenibles para las tesorerías corporativas. La proposición de reserva de valor de Bitcoin, si bien es valiosa, carece de las características de generación de ingresos que apoyan las operaciones continuas.
La investigación indica que los patrones de compra de tesorería favorecerán cada vez más activos con potencial de rendimiento propio. Esta preferencia podría acelerar la acumulación de Ethereum mientras ralentiza el crecimiento de las tesorerías de Bitcoin. Los observadores del mercado esperan una evolución continua en las estrategias de criptomonedas corporativas a medida que las consideraciones de rendimiento ganan protagonismo sobre la mera especulación.