Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) al contado en Estados Unidos han sufrido salidas netas de alrededor de 910 millones de dólares en apenas dos semanas, lastrados por unos datos de inflación más elevados de lo esperado y una breve corrección del precio por debajo de los 80.000 dólares, que enfrió el apetito inversor.
Claves:
- Los ETF de Bitcoin al contado registraron salidas netas de 228,6 millones de dólares esta semana, tras un éxodo de 681,1 millones la semana anterior.
- Una lectura de inflación anual del 3,7% coincidió con la peor sesión de la semana y una caída por debajo de los 80.000 dólares.
- Pese a perder unos 615 millones de dólares en octubre, los fondos aún acumulan alrededor de 57.000 millones en entradas netas desde su lanzamiento.
Salidas en los ETF de Bitcoin
Los productos registraron salidas netas de 228,6 millones de dólares en los cinco días de negociación cerrados el 16 de octubre, según datos de SoSoValue, después de una sangría de 681,1 millones la semana previa. El viernes, la segunda peor sesión de la semana, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock concentró 71,8 millones de los 82,4 millones de dólares retirados, mientras que el fondo de Fidelity aportó los 10,6 millones restantes.
En tres de las cinco sesiones, los reembolsos superaron a las suscripciones. El lunes se produjo una salida de 65,4 millones de dólares, seguida de una entrada de 175,6 millones el martes, pero el rebote fue efímero. El miércoles se registraron reembolsos por unos 261 millones de dólares, el mismo día en que los datos mostraron que los precios al consumidor de septiembre subieron un 3,7% interanual, por encima del 3,6% previsto, y el jueves apenas se recuperaron 5,1 millones.
Bitcoin llegó a perforar de forma intradía el umbral de los 80.000 dólares el jueves, con un mínimo cercano a 79.800 dólares, en un contexto en el que se liquidaron posiciones apalancadas en criptomonedas por casi 950 millones de dólares en 24 horas, cerca del 90% de ellas apuestas alcistas, según CoinGlass. Los fondos al contado de Ethereum (ETH) salieron aún peor parados, con reembolsos de unos 320 millones de dólares en la misma semana —en su mayoría del trust de Ethereum de BlackRock—, prolongando a tres semanas su racha negativa.
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Coste medio de BTC en los ETF
La corrección llevó el precio de Bitcoin por debajo del coste medio estimado de los tenedores de ETF, en torno a 82.300 dólares, según el analista de Nexo, Iliya Kalchev. La firma de análisis Glassnode sitúa ese umbral algo más abajo, cerca de 81.500 dólares. Bitcoin cotizaba en torno a 81.200 dólares el domingo, por debajo de ambas referencias.
En promedio, los compradores de estos fondos acumulan ahora pérdidas latentes.
La Reserva Federal elevó en septiembre su tipo de referencia hasta el rango del 3,75%-4%, y una lectura de inflación “caliente” incrementa las probabilidades de una nueva subida. Unos tipos más altos empujan las rentabilidades de la deuda del Tesoro cerca del 5% prácticamente libre de riesgo, un competidor duro para Bitcoin, al tiempo que fortalecen al dólar y encarecen el crédito para los operadores apalancados. Aun así, el volumen semanal negociado en los ETF superó los 7.500 millones de dólares, señal de que los inversores se mantuvieron activos pese a recortar exposición, y el patrimonio neto total ronda los 104.300 millones.
Volatilidad en los flujos de ETF
Los productos arrancaron octubre con entradas de unos 293 millones de dólares, pero ahora acumulan salidas cercanas a 615 millones en lo que va de mes, un giro brusco frente a los 3.500 millones que captaron en agosto y los 2.600 millones de septiembre.
Pese a todo, la corrección, que se aceleró con un reembolso de 484,9 millones de dólares el 7 de octubre —la peor jornada desde junio—, sigue siendo modesta si se compara con los aproximadamente 57.000 millones de dólares en entradas netas desde el lanzamiento en enero de 2024.
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